Ondo Finance a introduit une solution de niveau institutionnel conçue pour combler l'écart entre les titres traditionnels et leurs équivalents basés sur la blockchain. En plus des espèces, les organisations éligibles peuvent désormais livrer les actions sous-jacentes elles-mêmes pour obtenir des actions tokenisées et des ETF, supprimant l'exigence d'engager de nouveaux capitaux pour le processus d'émission. Les actions tokenisées et les ETF sont des représentations blockchain de titres traditionnels pouvant être émises, détenues et transférées sur des réseaux publics. La nouvelle voie de conversion en nature relie Ondo Stocks à l'Instant Tokenization Network d'Alpaca et est actuellement prise en charge sur Ethereum et BNB Chain.

Conversion directe entre actions et tokens

L'intégration associe Ondo Stocks à l'Instant Tokenization Network (ITN) d'Alpaca, qui établit un lien transparent entre les actions traditionnelles et leurs tokens correspondants. Alpaca, un fournisseur d'infrastructure de courtage, héberge les comptes des deux côtés du transfert, l'institution effectuant la conversion et Ondo entretenant chacun un compte Alpaca pour le déplacement des actions sous-jacentes.

Une institution approuvée propose des transactions d'actions éligibles depuis son compte Alpaca vers le compte Alpaca d'Ondo via un virement de compte interne approuvé. Ondo crée ensuite les actions tokenisées ou les ETF correspondants sur une blockchain prise en charge.

Le processus peut également s'effectuer en sens inverse. Une institution restitue ses tokens Ondo Stocks, et les actions correspondantes lui sont renvoyées sur son compte Alpaca. Cela crée un canal de conversion bidirectionnel plutôt qu'une émission unilatérale de tokens, permettant aux institutions de passer de la forme traditionnelle à la forme tokenisée d'un même titre.

L'accès reste limité aux institutions approuvées

Cette fonctionnalité n'est pas accessible au public. Chaque institution doit être approuvée par Alpaca et suivre les procédures d'intégration nécessaires auprès d'Alpaca et d'Ondo. Les conversions sont actuellement prises en charge sur Ethereum et BNB Chain, et l'utilisation du service n'est activée qu'après une demande d'activation sur les deux plateformes.

Les stocks d'actions existants deviennent de la liquidité on-chain

Ondo exploite déjà un processus d'émission financé en espèces pour les titres tokenisés. La livraison en nature est un mécanisme bien connu des marchés d'ETF traditionnels, où les participants autorisés peuvent depuis longtemps échanger des paniers titres sous-jacents contre des parts de fonds nouvellement créées plutôt que de payer en espèces. Le nouveau mécanisme modifie les besoins en capital des institutions détenant déjà les actifs sous-jacents. Auparavant, une institution détenant des actions avait besoin de fonds supplémentaires pour établir la position en tokens correspondante. Avec la nouvelle voie, les tokens peuvent être émis directement contre les actions converties en nature.

Ondo estime que la création de tokens à partir de stocks d'actions existants pourrait favoriser une liquidité plus profonde sur le marché secondaire et limiter les frictions de financement. Ce changement réduit également une partie du décalage temporel entre les titres traditionnels et leurs substituts basés sur la blockchain.

Cette évolution revêt une importance particulière pour les teneurs de marché et les autres fournisseurs de liquidité institutionnels. Pour les sociétés détenant des actions existantes, il pourrait être possible de convertir plus rapidement des actions en tokens afin de répondre à la demande sur les lieux de négociation secondaires. Cette flexibilité accrue devrait profiter à Ondo en apportant davantage de liquidité et de profondeur à ses actifs tokenisés.

Une envergure sur le marché de la tokenisation

Les données RWA.xyz citées dans la couverture indiquent qu'Ondo détient 3,63 milliards de dollars d'actifs répartis sur 441 produits sur la plateforme, ce qui en fait un acteur important du marché de la tokenisation.

La nouvelle voie de conversion offre aux institutions un moyen supplémentaire d'apporter la valeur d'actifs traditionnels sur les réseaux blockchain tout en conservant la propriété du titre sous-jacent. De plus amples détails sont disponibles dans l'annonce officielle d'Ondo.

Cet article a été publié à l'origine par Crypto Ninjas : Ondo Unlocks $3.6B Tokenized Market With Direct Stock-to-Token Conversions.