Virtu Financial, M1X Global et Tradeweb ont finalisé une transaction de mise en pension (repo) onchain en utilisant une obligation souveraine numérique comme collatéral, l'intégralité de la transaction étant réglée sur le Canton Network.

La transaction a mobilisé USDM1, une obligation souveraine libellée en dollars américains, émise onchain par la République des îles Marshall et adossée à 1:1 à des bons du Trésor américain à court terme. L'obligation verse un coupon tout en servant de collatéral et est structurée selon le droit de l'État de New York comme une obligation souveraine intégralement collatéralisée.

Les sociétés ont indiqué qu'il s'agissait de la première repo combinant un collatéral souverain émis nativement avec un règlement atomique entièrement onchain. Exécutée entre contreparties régulées sur Tradeweb, l'opération a bouclé le cycle complet de mise en pension et de rachat en moins de 10 minutes — un contraste avec les marchés repo conventionnels, où le règlement passe généralement par des banques de compensation et les marchés monétaires pendant des heures, voire davantage, le collatéral étant souvent immobilisé tout au long de la chaîne d'intermédiation.

La transaction met la dette souveraine tokenisée au travail comme collatéral dans une opération de financement institutionnel, au-delà de son simple usage comme actif d'émission ou de négociation. La repo figure parmi les marchés de financement les plus vastes et les plus intensifs en collatéral de la finance traditionnelle, et le règlement par blockchain est depuis longtemps présenté comme un moyen de réduire le risque de contrepartie et de libérer du collatéral en raccourcissant le délai entre l'exécution et le règlement. Il s'agit toutefois d'un exemple encore embryonnaire, et rien n'indique pour l'instant que ce modèle sera adopté à grande échelle sur les marchés repo institutionnels.

USDM1 est disponible via la plateforme de négociation électronique Tradeweb, avec une conservation institutionnelle assurée par Anchorage Digital, BitGo et tZERO, selon le communiqué.

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Le Canton Network voit affluer l'activité institutionnelle

Canton est un réseau blockchain conçu pour la finance institutionnelle, doté de fonctionnalités de confidentialité et de permissions destinées aux transactions régulées et aux actifs tokenisés. Le réseau a été développé par Digital Asset, qui a obtenu le soutien de grandes institutions financières dans sa quête d'adoption par Wall Street.

La repo de jeudi fait suite à une transaction de juillet au cours de laquelle Tradeweb a facilité le transfert en temps réel d'un bon du Trésor américain tokenisé de Franklin Templeton à Virtu Financial sur Canton, le règlement s'effectuant en USDCx.

L'activité du réseau s'est accélérée en août. FalconX et Interstice ont lancé un moteur d'échange cross-chain reliant Canton à Ethereum, Solana et Robinhood Chain, tandis que World Liberty Financial a lancé son stablecoin USD1 nativement sur Canton.

Digital Asset et l'American Idea Foundation, fondée par l'ancien président de la Chambre des représentants américaine Paul Ryan, ont également annoncé ce mois-ci un projet pilote pour 2027 visant à utiliser Canton pour distribuer des prestations administrées par l'État dans trois États américains.

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