Bitget, Reality et Keyring ont publié conjointement un rapport de recherche explorant comment les actions tokenisées, les dérivés perpétuels et le prêt décentralisé peuvent être combinés pour élaborer de nouvelles stratégies d'investissement au sein de la finance décentralisée (DeFi). L'étude examine la perspective de faire migrer le trading de basis actions onchain, permettant aux investisseurs de combiner une exposition aux actions tokenisées avec des dérivés et une infrastructure de prêt au sein d'une même stratégie.

Publié le 28 octobre 2026, la recherche s'appuie sur des simulations historiques pour étudier les rendements potentiels, les coûts de financement et les risques associés à ces stratégies. L'initiative implique également IPOR Fusion, qui fournit l'infrastructure de vaults onchain, et 1Token, qui prend en charge le suivi de portefeuille et la gestion des risques.

Fonctionnement de la stratégie de basis actions onchain

La recherche se concentre sur la combinaison d'actions tokenisées avec des positions courtes sur les contrats perpétuels d'actions correspondants. En utilisant les rTokens de Reality, la stratégie cherche à réduire l'exposition aux mouvements du cours de l'action sous-jacente tout en générant un revenu potentiel issu des paiements de funding sur les marchés dérivés.

Le trading de basis actions de ce type a traditionnellement été le domaine des gestionnaires d'actifs sur les marchés classiques, et le rapport examine si les actifs tokenisés, les marchés de prêt à accès restreint et les vaults onchain peuvent reproduire ces mécanismes au sein de la DeFi.

Lorsque les taux de funding perpétuels sont positifs, les traders détenant des positions courtes peuvent recevoir des paiements des détenteurs de positions longues. En associant des avoirs en actions tokenisées à des positions courtes de couverture, la stratégie vise à capter cette prime de funding tout en limitant l'exposition directionnelle à l'actif sous-jacent.

L'approche n'élimine toutefois pas le risque d'investissement. Les taux de funding peuvent devenir négatifs, et les différences de valorisation des collatéraux, les conditions de liquidité, les coûts de transaction et les exigences de liquidation peuvent affecter la performance finale de la stratégie.

Keyring fournit la structure de marché de prêt qui soutient la stratégie, tandis qu'IPOR Fusion fournit l'infrastructure de gestion des vaults onchain. 1Token contribue avec des outils d'analytique de portefeuille et de suivi conçus pour aider à suivre les expositions, la performance et le risque.

Ensemble, ces composants démontrent comment les actions tokenisées pourraient potentiellement servir des usages au-delà de l'investissement boursier classique, notamment la gestion de collatéraux, le prêt décentralisé et les stratégies de trading systématique.

Des simulations historiques montrent des profils de rendement différents

Selon le rapport, des simulations couvrant la période du 15 décembre 2025 au 19 octobre 2026 ont produit des rendements nets annualisés d'environ 7 % sur la période in-sample et de 4 % sur la période out-of-sample. L'étude a également identifié une prime de funding brute d'environ 11 %–14 %.

Les chiffres in-sample sont mesurés sur la période utilisée pour développer une stratégie, tandis que les chiffres out-of-sample la testent sur des données extérieures à cette fenêtre, une distinction standard pour évaluer comment une stratégie se comporte au-delà de sa conception initiale.

L'écart entre la prime brute et les rendements nets met en évidence l'impact des frais de financement, des coûts d'exécution et des contraintes de liquidité sur la performance globale. Les résultats suggèrent que la prime de funding seule ne suffit pas à déterminer si une stratégie de basis actions est économiquement viable. Une mise en œuvre efficace nécessite une attention particulière aux coûts de transaction, à l'efficacité du collatéral et à la capacité d'exécuter des positions sans affecter significativement les prix du marché.

Ces chiffres reposent sur des simulations historiques plutôt que sur des résultats d'investissement réalisés et ne garantissent pas que des rendements comparables puissent être obtenus dans des conditions de marché futures.

Bitget voit les actifs tokenisés s'étendre au-delà du trading traditionnel

Gracy Chen, CEO de Bitget, a déclaré que les actions tokenisées créent des opportunités au-delà de l'achat et de la vente de titres, notamment leur utilisation comme collatéral et leur intégration avec des dérivés et d'autres instruments financiers. Elle a ajouté que la recherche démontre comment ces composants peuvent fonctionner ensemble tout en soulignant l'importance des coûts d'exécution, de la liquidité et de la gestion des risques. Selon Chen, ces développements s'inscrivent dans la stratégie plus large de Bitget, Universal Exchange (UEX).

La recherche reflète également l'intérêt croissant pour la connexion des actifs financiers traditionnels avec une infrastructure basée sur la blockchain. La tokenisation peut fournir des représentations numériques des droits associés aux actifs sous-jacents, permettant potentiellement à ces actifs d'interagir avec des applications décentralisées et des protocoles financiers.

Reality opère comme une plateforme d'émission d'actifs du monde réel, travaillant avec des courtiers agréés et détenant les actifs sous-jacents en conservation avant d'émettre les droits onchain correspondants. Ses rTokens constituent la composante d'actions tokenisées de la stratégie examinée dans le rapport.

Keyring souligne le potentiel des stratégies d'investissement programmables

Alex McFarlane, fondateur de Keyring, a déclaré qu'amener entièrement onchain le trading de basis actions pourrait rendre une stratégie traditionnellement utilisée par les gestionnaires d'actifs plus transparente, programmable et accessible à un plus large éventail d'investisseurs. Il a également souligné le potentiel de l'indice à fournir une référence et un ensemble de briques que les banques d'investissement, les gestionnaires de fonds et les commodity trading advisers (CTA) pourraient utiliser pour développer leurs propres stratégies.

Parallèlement, 1Token fournit une technologie de gestion de portefeuille, de trading et de suivi des risques, complétée par 1ndex, sa plateforme de recherche et de données pour suivre, analyser et évaluer les stratégies d'investissement en actifs numériques.

Keyring prend en charge l'accès autorisé aux applications DeFi grâce à une vérification d'éligibilité conçue pour protéger les données personnelles. Ses services comprennent également des outils pour structurer des marchés de crédit à accès restreint adossés à des actifs tokenisés et coordonner des positions à effet de levier.

L'accès aux protocoles décentralisés via Keyring n'élimine toutefois pas les risques liés aux vulnérabilités des smart contracts, à la volatilité du marché ou à la perte potentielle d'actifs numériques. Les participants restent responsables de leurs transactions et du respect des réglementations applicables.

La gestion des risques reste un défi majeur

Le rapport identifie plusieurs défis pouvant affecter la viabilité à long terme des stratégies de basis actions onchain, notamment les taux de funding négatifs, les différences de valorisation des collatéraux, l'exposition à la liquidation et les retards de règlement.

Une tarification fiable, une liquidité de marché suffisante et une gestion coordonnée des marges sont particulièrement importantes lorsque les stratégies impliquent plusieurs protocoles et instruments financiers. Des mouvements de marché inattendus ou des retards d'exécution pourraient également augmenter les coûts et compromettre la réduction visée de l'exposition directionnelle.

Ces considérations soulignent pourquoi un suivi et des contrôles des risques de niveau institutionnel sont essentiels lors du développement de produits DeFi plus complexes.

Intégration potentielle avec Bitget Earn

Bitget a indiqué que des produits sélectionnés inspirés de la recherche sont prévus pour être lancés via Bitget Earn, sous réserve de la revue produit, des exigences réglementaires, de l'éligibilité des utilisateurs et de la disponibilité. Cette expansion prévue pourrait offrir une autre voie d'intégration des actifs tokenisés et des stratégies de rendement structuré dans l'écosystème plus large de l'exchange. L'annonce n'établit toutefois pas de date de lancement garantie ni ne confirme que les rendements simulés seront accessibles aux utilisateurs.

Si ce déploiement se concrétise, il marquerait la première utilisation de la stratégie en dehors de conditions simulées, faisant de la revue produit et de l'approbation réglementaire des étapes clés à surveiller.

Bitget se décrit comme une Universal Exchange offrant un accès aux cryptomonnaies et aux actifs financiers traditionnels tokenisés, notamment des actions, des ETF, des matières premières, des devises et des métaux précieux.

La collaboration avec Reality, Keyring, IPOR Fusion et 1Token illustre comment les actions tokenisées pourraient interagir de manière croissante avec le prêt décentralisé, les dérivés et l'infrastructure de portefeuille automatisée.

En fin de compte, la recherche présente le trading de basis actions onchain comme un cadre potentiel pour développer de nouveaux produits d'investissement plutôt que comme une garantie de rendement durable. Sa viabilité future dépendra des conditions de financement, de l'efficacité d'exécution, de la liquidité du marché, des considérations réglementaires et de la capacité à gérer les risques entre des protocoles interconnectés.

Source : Metaverse Post