Le titre du fournisseur de solutions de gestion des identités et des accès Okta, Inc. (OKTA) a connu une envolée spectaculaire de 21,5 % jeudi, clôturant à 163,37 $, après la publication de résultats du deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2027 supérieurs aux projections des analystes sur tous les indicateurs clés. L'entreprise développe des logiciels cloud que les organisations utilisent pour gérer et sécuriser les identités numériques et contrôler l'accès des utilisateurs aux applications — une catégorie qui a gagné en importance stratégique à mesure que les entreprises migrent leurs charges de travail vers le cloud et doivent sécuriser les accès à un ensemble croissant d'applications, d'appareils et de travailleurs à distance.

Basée à San Francisco, la société a été cofondée en 2009 par Todd McKinnon, toujours directeur général, s'est introduite en Bourse au Nasdaq en 2017 et a élargi son activité d'identité client avec l'acquisition en 2021 du fournisseur de plateformes de connexion Auth0. Elle concurrence Microsoft Entra ID et CyberArk sur le marché de la gestion des identités et des accès. Okta a également dû rassurer ses clients professionnels après avoir révélé ses propres incidents de sécurité, notamment une intrusion dans son système de support client en octobre 2023.

Okta a publié pour le trimestre un bénéfice ajusté de 1,05 $ par action, supérieur au consensus de 0,96 $ établi par les analystes. Le chiffre d'affaires total a grimpé de 10,6 % par rapport à la même période de l'année précédente, pour atteindre 805 millions de dollars, dépassant les 793 millions anticipés par les analystes. L'exercice fiscal d'Okta se terminant le 31 janvier, un deuxième trimestre qualifié de fiscal 2027 s'est achevé le 31 juillet 2026.

Des réservations records hors quatrième trimestre

Ce qui a particulièrement distingué ce trimestre, c'est la vigueur exceptionnelle de ses réservations. La période a représenté le meilleur résultat de réservations d'Okta pour un trimestre en dehors du quatrième trimestre, traditionnellement fort, de toute l'histoire de l'entreprise. Les obligations de performance restantes courantes (cRPO), un indicateur étroitement surveillé des recettes futures contractées, ont progressé de 14,1 % sur un an — une accélération de près de deux points de pourcentage par rapport au taux de croissance du trimestre précédent.

Les observateurs du marché accordent une grande attention au cRPO, car cette mesure est largement considérée comme un indicateur avancé de la performance future des revenus. Cette accélération séquentielle a donné aux analystes l'assurance que la trajectoire positive de l'entreprise se poursuivrait au troisième trimestre.

La direction a également manifesté sa confiance dans les perspectives à venir, en relevant ses orientations annuelles pour l'exercice fiscal 2027 d'un montant équivalent au double de la surprise positive du deuxième trimestre. L'entreprise a annoncé viser un bénéfice ajusté par action (EPS) de 3,90 $ à 3,94 $ sur l'ensemble de l'année et a projeté un EPS ajusté compris entre 0,92 $ et 0,94 $ pour le troisième trimestre.

Wall Street relève ses objectifs de cours

Ces résultats ont déclenché une vaste vague de relèvements d'objectifs de cours parmi les analystes qui couvrent le titre. Oppenheimer a porté sa prévision de 170 $ à 190 $ tout en maintenant sa recommandation « Outperform » (surperformance). KeyBanc a pareillement relevé son objectif à 190 $, en soulignant le dépassement significatif de 76 millions de dollars du cRPO par rapport aux attentes. RBC Capital a fixé un objectif de 195 $, et DA Davidson s'est également alignée à 190 $.

Bernstein a relevé son objectif de cours de 141 $ à 143 $, en conservant une recommandation « Outperform », et a estimé que ce trimestre a « enfin montré ce que nous attendions depuis longtemps » concernant l'expansion des abonnements et la dynamique du cRPO. Piper Sandler a porté son objectif à 160 $, tandis que Citi en a fixé un nouveau à 165 $.

Cette série de relèvements a fait suite à une publication dans laquelle le chiffre d'affaires, le bénéfice ajusté et les obligations de performance restantes courantes ont tous dépassé les attentes du consensus. La recommandation consensuelle sur le titre est actuellement « Moderate Buy » (achat modéré), avec un objectif de cours moyen de 164,57 $. Parmi les analystes couvrant le titre, 33 maintiennent une recommandation « Buy » (achat) tandis que neuf affichent des positions neutres.

Okta dégage une marge bénéficiaire brute de 77 % et affiche une capitalisation boursière de 28,4 milliards de dollars. La moyenne mobile sur 50 jours du titre se situe à 139,27 $, et son plus haut sur 12 mois s'établit à 168,50 $.

Les ventes d'initiés se poursuivent

Malgré le ton optimiste de Wall Street, les initiés de l'entreprise ont continué de céder des actions. Au cours des 90 derniers jours, les initiés ont vendu environ 165 000 titres pour une valeur d'environ 21,8 millions de dollars.

Le directeur financier Brett Tighe a vendu 65 000 actions en juin à un prix moyen de 117,25 $. L'initié Eric Kelleher a cédé près de 4 000 actions à 114,10 $ sur la même période. Ces deux séries de transactions ont été réalisées dans le cadre de plans de négociation préétablis dits « Rule 10b5-1 », un mécanisme courant permettant aux initiés de programmer leurs ventes à l'avance et conçu pour écarter tout soupçon de négociation sur la base d'informations matérielles non publiques.

Les investisseurs institutionnels détiennent 86,64 % des actions en circulation d'Okta. Lors d'une transaction notable au deuxième trimestre, le California State Teachers Retirement System a augmenté ses participations de plus de 13 000 %, portant sa position à plus de 36 millions d'actions, valorisées à environ 4,95 milliards de dollars.

Le titre se négocie avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 119,13. Selon l'évaluation de la juste valeur (Fair Value) d'InvestingPro, les actions pourraient se négocier au-dessus de leur valeur intrinsèque aux niveaux actuels.

Le plus bas sur 52 semaines d'Okta a été enregistré à 62,66 $. Après la hausse de jeudi, le titre a plus que doublé depuis ce point bas.

Source : Blockonomi