Le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) des États-Unis a finalisé les règles d'application de la loi GENIUS, établissant des exigences fédérales pour les émetteurs de stablecoins concernant les réserves, les rachats et la gestion des risques. Ces règles entreront en vigueur le 18 janvier 2027, offrant aux entreprises un cadre plus clair pour opérer sur le marché américain des stablecoins de paiement.

L'OCC a annoncé la règle finale le 21 octobre, après des mois de consultations avec des entreprises crypto, des banques communautaires, des groupes professionnels et des universitaires. La réglementation couvre également certaines activités de conservation d'actifs menées par les institutions financières sous la supervision de l'agence — un périmètre qui englobe les banques et autres institutions supervisées manipulant des actifs liés aux stablecoins, et pas seulement les émetteurs eux-mêmes.

BREAKING: Trump-signed GENIUS Act gets its FIRST final stablecoin rule ahead of Jan 2027 implementation. The OCC eases its approach to stablecoin rewards, dropping language that presumed certain third-party arrangements were unlawful. Those rewards will now face case-by-case… pic.twitter.com/4VVsmDc2ij

— Coin Bureau (@coinbureau) October 21, 2026

Les règles de l'OCC issues de la loi GENIUS marquent une étape importante dans la mise en œuvre de cette législation. Pour les sociétés de stablecoins, l'attention se porte désormais sur le respect des exigences réglementaires, l'obtention des autorisations et la préparation au nouveau cadre.

Les nouvelles règles OCC de la loi GENIUS établissent des normes pour les stablecoins

La loi GENIUS — officiellement le Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act — a été signée par le président Donald Trump le 18 juillet 2025, établissant le premier cadre fédéral complet pour les stablecoins de paiement aux États-Unis. L'OCC, un bureau du département du Trésor américain qui agrée et supervise les banques nationales, a désormais détaillé comment la loi s'appliquera aux émetteurs relevant de sa juridiction, y compris les sociétés non bancaires éligibles et certains émetteurs étrangers.

Les règles établissent des exigences portant sur les actifs de réserve, les procédures de rachat, la gestion des risques et la supervision réglementaire. Les émetteurs devront démontrer que leurs opérations, leurs ressources financières et leurs contrôles internes répondent aux normes applicables.

Les stablecoins de paiement — des jetons numériques conçus pour conserver une valeur stable par rapport au dollar américain — sont devenus une infrastructure essentielle pour le trading crypto et les paiements. Les règles sur les réserves et les rachats s'attaquent à la faiblesse la plus persistante du secteur : l'effondrement en 2022 du stablecoin algorithmique TerraUSD a montré à quelle vitesse un stablecoin peut perdre sa parité avec le dollar.

Ces exigences visent à renforcer la confiance dans la capacité des stablecoins de paiement à maintenir leur valeur et à honorer les rachats. Elles établissent également un parcours réglementaire plus défini pour les entreprises souhaitant émettre des jetons adossés au dollar aux États-Unis.

Pour les entreprises, ce cadre ouvre une voie plus claire vers l'autorisation fédérale. Toutefois, la conformité exigera préparation, documentation et surveillance continue, plutôt que le simple lancement d'un jeton et le maintien de sa parité avec le dollar.

Les émetteurs de stablecoins face à l'échéance de janvier 2027

La nouvelle réglementation et la loi GENIUS entrent en vigueur le 18 janvier 2027. À partir de cette date, les entreprises devront généralement être qualifiées comme émetteurs autorisés de stablecoins de paiement pour émettre des stablecoins aux États-Unis, une approche comparable au régime MiCA pour les crypto-actifs dans l'Union européenne.

L'OCC a également publié des orientations expliquant comment les émetteurs existants ayant des demandes en instance peuvent solliciter des dérogations temporaires. Les entreprises dont les dossiers substantiellement complets sont en cours à la date d'entrée en vigueur peuvent demander un allègement de certaines exigences pendant que l'agence examine leurs candidatures.

L'OCC s'attend généralement à accorder des dérogations à l'exigence d'approbation préalable pour les émetteurs existants qualifiés, sauf si son examen révèle des motifs plus sérieux de refus. Toute dérogation est temporaire, la loi plafonnant la durée à 12 mois à compter du 18 janvier 2027.

Cependant, l'agence n'a pas encore commencé à accepter les candidatures ni les demandes de dérogation. Elle indique que le processus ouvrira après l'approbation par l'Office of Management and Budget des exigences d'information applicables aux candidatures, une annonce distincte devant suivre.

Avec l'approche de la date d'entrée en vigueur de janvier 2027, les prochaines étapes seront l'ouverture du processus de candidature et de nouvelles orientations réglementaires sur les exigences de conformité restantes.