Le titre Nvidia est sous pression cette semaine, en recul par rapport à son plus haut mensuel de 227 dollars pour s'établir autour de 208 dollars. Ce repli fait désormais face à un test majeur : la société doit publier ses résultats financiers mercredi, au moment précis où les analystes de Raymond James relèvent leur objectif de cours et prévoient une hausse de 67 % par rapport au niveau actuel. Ces résultats revêtent une importance qui dépasse largement le seul titre : Nvidia figure parmi les pondérations les plus importantes du S&P 500 et ses résultats sont devenus un indicateur étroitement suivi des dépenses globales en infrastructure d'IA.

Raymond James relève son objectif sur Nvidia à 352 dollars

Les analystes qui suivent Nvidia sont restés très optimistes sur la société. Dans une note, les analystes de Raymond James ont relevé leur objectif sur le titre à 352 dollars, contre 330 dollars précédemment, un niveau qui implique un potentiel de hausse d'environ 67 % par rapport au cours actuel (source).

Raymond James, une société valorisée 40 milliards de dollars, a cité l'entrée de Nvidia sur le marché des CPU. Cette offensive s'appuie sur les processeurs Grace basés sur l'architecture Arm que Nvidia livre déjà dans ses systèmes de centres de données, et elle intervient après l'abandon, en 2022 et sous la pression des autorités de régulation, de la tentative d'acquisition d'Arm pour 40 milliards de dollars. Les analystes estiment que cette activité bénéficiera d'une forte trajectoire de croissance grâce à la tendance en cours des agents IA, et ils pensent qu'elle finira par représenter 5 % du chiffre d'affaires total, Nvidia devenant un concurrent majeur d'AMD et d'Intel, les deux sociétés qui dominent depuis longtemps le marché des CPU pour serveurs.

Les analystes ont également souligné que la valorisation de Nvidia en fait une opportunité intéressante. Malgré des indicateurs solides de chiffre d'affaires, de bénéfices et de flux de trésorerie disponibles, Nvidia s'échange sur la base d'un multiple de cours sur bénéfices prospectif de 23, bien inférieur à sa moyenne sur cinq ans de 43. Il en va de même pour son indicateur de valorisation basé sur les flux de trésorerie disponibles, le cours sur flux de trésorerie disponibles prospectif étant tombé à 23, contre une moyenne sur cinq ans de 45.

Ces chiffres indiquent que les investisseurs identifient certains risques susceptibles d'affecter l'activité de Nvidia. Parmi les risques potentiels figure l'approche d'investissement circulaire, selon laquelle Nvidia investit dans ses clients, qui utilisent ensuite ces fonds pour acheter ses puces. Nvidia a annoncé des prises de participation de plusieurs milliards de dollars dans des sociétés d'IA, dont OpenAI et Anthropic — le type de dispositifs au cœur de ce débat. Des inquiétudes existent également quant à un éclatement possible de la bulle de l'IA dans un avenir proche — un avertissement formulé notamment par Michael Burry, qui avait prédit avec justesse la crise financière mondiale.

D'autres analystes sont également optimistes

D'autres analystes de premier plan qui suivent Nvidia affichent une vision haussière sur le titre. Les données de MarketBeat montrent que l'estimation moyenne des analystes s'établit à 308 dollars, soit environ 45 % au-dessus du niveau actuel. Les analystes de sociétés comme Rosenblatt Securities, Cantor Fitzgerald, DA Davidson, BMO Capital Markets et RBC estiment que le titre pourrait bondir au-delà de 300 dollars.

Des résultats attendus solides pour Nvidia

Le prochain catalyseur important pour le cours de l'action NVDA est son prochain rapport de résultats, attendu mercredi cette semaine.

Nvidia a une longue histoire de dépassement et de relèvement de ses prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfices. Cette fois, il est possible que le chiffre d'affaires ait doublé pour dépasser 93 milliards de dollars, avec une orientation pour le troisième trimestre de 106 milliards de dollars. Les analystes attendent que ces deux chiffres ressortent à 92 milliards et 103 milliards de dollars. Au-delà des chiffres principaux, l'attention se porte généralement sur le chiffre d'affaires des centres de données — de loin la plus grande activité de Nvidia — et sur les commentaires de la direction concernant la demande et l'offre de ses puces les plus récentes.

Rien n'indique que la société ait perdu de son élan. La plupart de ses fournisseurs, comme SK Hynix et TSMC, ont récemment publié de solides résultats financiers — un signal significatif, SK Hynix fournissant la mémoire à large bande passante (HBM) utilisée dans les accélérateurs d'IA de Nvidia, tandis que TSMC fabrique les puces de Nvidia. Dans le même temps, ses principaux clients — Microsoft, Google et Amazon — ont eux aussi publié de solides résultats financiers et relevé leurs prévisions.

Outre la croissance de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices, la société devrait probablement renforcer ses rachats d'actions et ses dividendes afin d'augmenter les rendements pour ses actionnaires. Lors de son dernier rapport de résultats, Nvidia a annoncé 80 milliards de dollars de rachats d'actions, et elle pourrait invoquer sa valorisation basse pour justifier un programme de rachat plus important.

Analyse technique du cours de l'action Nvidia

Le graphique quotidien montre que le cours de l'action NVDA a chuté au cours des derniers jours, passant d'un plus haut de 227 dollars à un plus bas de 207 dollars lundi. Il existe toutefois désormais des signes que le titre forme lentement une configuration en chandelier harami — une grande bougie baissière suivie d'une petite bougie haussière. Harami est un mot japonais signifiant « femme enceinte ».

Le titre a également comblé l'écart de juste valeur (fair value gap) formé il y a quelques semaines et se maintient au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 50 jours (EMA). Sur cette base, le scénario le plus probable est un rebond qui amènerait le cours à retester la résistance à 227 dollars.