Les actions Nvidia sont restées proche de leurs records le 6 octobre après avoir touché un plus haut historique en séance de 243,37 $ et clôturé la séance à 239,24 $. Ce mouvement a prolongé une hausse qui a porté la capitalisation boursière de Nvidia (NVDA) vers 6 000 milliards de dollars.

Le dernier catalyseur de la demande est venu de SpaceX, qui recherche environ 40 milliards de dollars de financement pour l'achat de puces d'IA de Nvidia. Nvidia a été l'un des principaux bénéficiaires du déploiement des centres de données d'IA à l'échelle du secteur. Ces dépenses prévues ajouteraient un autre acheteur majeur à un bassin déjà croissant d'hyperscalers et d'entreprises d'infrastructure d'IA en concurrence pour le matériel de Nvidia.

SpaceX prépare 40 milliards de dollars pour acheter des puces Nvidia

SpaceX est progressivement devenu l'un des plus grands clients de Nvidia alors qu'il continue de miser massivement sur l'intelligence artificielle. La société vise désormais à approfondir cette relation en empruntant 40 milliards de dollars pour acheter des puces Nvidia. Ses processeurs sont devenus la norme du secteur pour les charges de travail d'entraînement et d'inférence en IA.

Selon le Financial Times, la majeure partie du financement sera organisée par Apollo Global Management, l'une des plus grandes sociétés de crédit privé et de capital-investissement. Sur le total, 10 milliards de dollars prendront la forme de prêts bancaires, tandis que les 30 milliards de dollars restants seront structurés en dette investment grade. Cet arrangement souligne également à quel point l'argent emprunté pèse désormais dans les plans d'expansion du secteur, une dynamique au cœur du débat sur la durabilité du boom de l'IA.

Les deux sociétés entretiennent une relation de longue date. Nvidia est aujourd'hui l'un des plus grands actionnaires de SpaceX, avec une participation d'une valeur de plus de 21 milliards de dollars.

SpaceX mise agressivement sur l'IA. Elle continue de déployer des mises à jour de son bot Grok afin de combler l'écart avec des sociétés de premier plan telles qu'OpenAI et Anthropic. Dans le même temps, SpaceX s'efforce de devenir un acteur majeur de la location de GPU, où elle a déjà reçu d'importantes commandes d'entreprises comme Google, Anthropic et Reflection AI. Son objectif ultime est d'exploiter des centres de données orbitaux, qui fonctionneraient vraisemblablement sur des GPU Nvidia.

Nvidia bénéficiera directement de cet accord, la majeure partie de largent emprunté devant alimenter son activité. Cela s'ajouterait aux dépenses déjà engagées dans le secteur des centres de données, où des sociétés comme Microsoft, Google, Meta Platforms et Amazon continuent d'accélérer leurs investissements en IA.

Ces dépenses expliquent pourquoi l'activité de Nvidia continue de croître. Son dernier rapport trimestriel a montré un chiffre d'affaires bondissant à plus de 104 milliards de dollars, tandis que le bénéfice et le flux de trésorerie disponible continuaient de grimper. La direction prévoit une hausse du chiffre d'affaires de 70 % l'an prochain.

Ray Dalio avertit que la bulle de l'IA pourrait éclater

Parallèlement, Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates en 1975 — un fonds spéculatif gérant plus de 100 milliards de dollars d'actifs — a averti que la bulle de l'IA pourrait bientôt éclater. Il a cité la hausse des taux d'intérêt dans le monde et des niveaux d'endettement du secteur devenus substantiels. Des données récentes montrent que les rendements des obligations à dix et trente ans ont grimpé à leurs plus hauts niveaux depuis des décennies.

Dalio estime également que la bulle éclatera en raison de la nécessité de convertir la richesse en liquidités.

Dalio rejoint d'autres voix éminentes qui ont averti que le boom de l'IA pourrait s'inverser. Michael Burry, l'investisseur connu pour son pari contre le marché immobilier américain avant la crise financière de 2008, a soutenu que la bulle éclatera lorsque les entreprises neocloud commenceront à intégrer l'amortissement des puces qu'elles achètent à Nvidia. À l'inverse, certains analystes ne voient aucune bulle de l'IA, invoquant les valorisations relativement basses des plus grandes entreprises du secteur, comme Nvidia et Micron. L'issue de ce débat a un poids particulier pour Nvidia, la société étant l'un des principaux bénéficiaires des dépenses mises en avant par les haussiers et le fabricant des puces qui, selon les baissiers, pourraient révéler des pertes une fois l'amortissement pris en compte.

Le titre NVDA est haussier mais forme un schéma risqué

Le graphique journalier montre que les actions NVDA sont dans une forte hausse cette année. Le titre a récemment dépassé le niveau de résistance crucial de 236 $ — son précédent plus haut historique — et reste au-dessus de toutes ses moyennes mobiles tandis que l'indice de force relative (RSI), un indicateur de momentum, continue de monter.

Le risque, toutefois, est que le titre ait formé un biseau ascendant, composé de deux lignes de tendance convergentes. Cette configuration suggère que l'action pourrait encore progresser, potentiellement vers 250 $, avant un repli, peut-être à mesure que la saison des résultats se poursuit. À l'avenir, le prochain rapport trimestriel de Nvidia constitue un jalon naturel pour vérifier si la croissance suit la prévision de hausse de 70 % du chiffre d'affaires de la direction, tandis que la trajectoire des rendements à dix et trente ans — citée par Dalio — offre une mesure de la pression des taux qui alimente le débat sur la bulle.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les cours des actions, les avis des analystes et les schémas techniques peuvent évoluer avec les conditions de marché.

Cet article a été publié à l'origine par The Market Periodical.