Les actions Nvidia (NVDA) sont entrées dans une correction locale, reculant de 14,26 % depuis leur plus haut d'octobre et sous-performant le marché au sens large. Ce repli coïncide avec un retrait plus général des valeurs de l'intelligence artificielle (IA) et avec la baisse des valorisations des sociétés les plus en vue du portefeuille de Nvidia, OpenAI et Anthropic. L'attention se porte désormais sur Advanced Micro Devices (AMD), qui publie ses résultats financiers mardi et pourrait apporter un éclairage nouveau sur la santé du secteur des centres de données. Ce chevauchement compte, car les records historiques de Nvidia ont été établis pendant la même vague d'investissements dans l'IA aujourd'hui sous surveillance en matière de valorisation, liant le destin du fabricant de puces à celui des sociétés mêmes qui sont dévalorisées.

Anthropic envisage d'abaisser sa valorisation

Anthropic, la plus grande société privée au monde, fait face à des défis croissants. Son document S-1 récemment publié a montré que sa croissance de revenus, bien que solide, commençait à perdre de la dynamique. Le document a également fait état d'une importante perte et de projets de dépenses de plusieurs milliards de dollars pour le déploiement de son IA dans les années à venir. Un S-1 est le dossier d'enregistrement qu'une société doit déposer auprès des régulateurs avant que ses actions puissent être cotées en bourse, offrant aux investisseurs un premier examen détaillé des finances d'une société auparavant privée.

En conséquence, la société envisage de réduire ses indicateurs de valorisation à mesure qu'elle se prépare à entrer en bourse. Selon le Wall Street Journal (WSJ), ses investisseurs recommandent un objectif de valorisation compris entre 1 500 et 1 600 milliards de dollars.

Une tendance similaire apparaît sur Polymarket, un marché de prédictions où les utilisateurs négocient sur des événements réels, où les participants évaluent la possibilité qu'Anthropic atteigne une valorisation de 1 500 milliards de dollars d'ici le 31 décembre. Une telle valorisation pourrait également influencer Nvidia, compte tenu de son exposition à Anthropic via ses investissements.

OpenAI a abaissé sa valorisation après l'échec de sa levée de fonds

Parallèlement, OpenAI, le créateur de ChatGPT, a récemment ramené sa valorisation de 1 400 à 1 250 milliards de dollars face à la résistance de ses investisseurs. La société visait une levée de capitaux de 30 milliards de dollars, mais n'a obtenu que 11 milliards de dollars des investisseurs.

Une valorisation de 1 400 milliards de dollars aurait généré davantage de valeur pour Nvidia, une société qui a investi plus de 30 milliards de dollars dans OpenAI.

Ces événements surviennent alors que les investisseurs restent préoccupés par les valorisations des sociétés d'IA de manière générale. Par exemple, Firmus, une société de centres de données, a récemment retiré son introduction en bourse après que des investisseurs ont exprimé des doutes sur sa valorisation.

La même pression est visible parmi les sociétés dans lesquelles Nvidia a investi. Lundi, les actions Marvell Technology et Lumentum ont chuté à deux chiffres après l'annonce d'une mégafusion, Lumentum reculant car la combinaison de 115 milliards de dollars sera financée en actions Marvell. Les principales sociétés neocloud dans lesquelles Nvidia a investi, notamment des noms connus comme CoreWeave, IREN et Nebius, ont toutes plongé ces derniers mois. Pris ensemble, le déficit d'OpenAI, l'introduction en bourse avortée de Firmus et le recul des valeurs neocloud montrent que l'examen des valorisations traverse simultanément les levées de fonds privées, les introductions en bourse et les valeurs cotées des infrastructures IA.

AMD publiera ses résultats

L'action Nvidia a principalement sous-performé le marché au cours de cette saison de résultats. Elle a reculé la semaine dernière lorsque Intel a publié des résultats montrant une détérioration de son activité au dernier trimestre.

La prochaine société importante à suivre est Advanced Micro Devices, qui publiera ses chiffres mardi. En tant que concurrent le plus direct de Nvidia dans les processeurs pour centres de données, les résultats d'AMD ont une valeur d'indication pour l'ensemble du secteur des puces. Ces résultats donneront des indices sur la santé de l'industrie des centres de données et sur le fait que la société gagne ou non des parts de marché. Les données de Yahoo Finance montrent que les analystes attendent une hausse de 41,6 % du chiffre d'affaires d'AMD au troisième trimestre, à 13 milliards de dollars. Si ses résultats sont solides, ils pourraient aider à soutenir les autres grands noms de l'industrie de l'IA, y compris Nvidia.

Analyse technique du cours de l'action Nvidia

Le graphique quotidien montre que le cours de l'action NVDA a subi un important retournement après avoir atteint un record de 243 $ en octobre. Il a formé une série de plus bas descendants durant cette période, les vendeurs intervenant à chaque tentative de rebond.

L'action se négocie désormais entre les niveaux de retracement de Fibonacci de 38,2 % et 50 %. Elle a également chuté sous sa moyenne mobile sur 50 jours, signe que les vendeurs gardent le contrôle. Par conséquent, les prévisions les plus probables pour l'action NVDA sont baissières, le prochain niveau à surveiller étant à 200 $.

Toutefois, il existe aussi une possibilité que l'action rebondisse après les élections de mi-mandat américaines, les investisseurs achetant le creux. Un tel mouvement pourrait la voir rebondir vers 220 $.

Cet article fournit des informations de marché, et non des conseils en investissement. L'investissement en actions comporte de la volatilité et des risques potentiels de perte en capital.