Les actions Nvidia (NVDA) ont reculé d'environ 2 % vendredi après l'annonce d'un projet taïwanais visant à construire une série de parcs industriels aux États-Unis pour accueillir les fournisseurs de la chaîne d'approvisionnement du fabricant de puces IA. TSMC (TSM), principal partenaire de fabrication de Nvidia, a également baisé d'environ 2 %.

Bloomberg a rapporté le projet, citant une interview du 12 octobre du ministre taïwanais de l'Économie, Kung Ming-hsin. Selon le ministre, Taïwan entend établir plusieurs parcs industriels aux États-Unis pour soutenir les entreprises produisant du matériel IA, chaque complexe pouvant nécessiter jusqu'à 4 milliards de dollars d'investissement. Le premier site est prévu au Texas, et Kung en a estimé le coût entre 2 et 4 milliards de dollars. Ce plan prolongerait une évolution déjà en cours, dans laquelle les fabricants taïwanais localisent davantage la chaîne du matériel IA sur le sol américain — de la fabrication de puces de TSMC à l'assemblage de serveurs de Foxconn.

Comment Taïwan compte financer les parcs

Taïwan s'associe à l'Association des fabricants électriques et électroniques de Taïwan, qui levera les capitaux nécessaires aux projets. Le gouvernement fournira également des garanties de prêt et prévoit d'aider les fournisseurs à s'orienter dans les réglementations locales et fédérales ainsi que dans les processus d'autorisation. Les calendriers, la liste des locataires et les montants définitifs de financement du site texan n'ont pas encore été divulgués — la confirmation officielle et la sélection du site constitueront les prochaines informations à surveiller.

Cette initiative intervient alors que Taïwan fait face à la pression de tenir ses engagements d'investissement dans le cadre de son accord commercial avec Washington, tout en cherchant à réduire les risques géopolitiques liés aux tensions avec la Chine.

TSMC s'est engagée à hauteur de 265 milliards de dollars pour son expansion aux États-Unis, et Foxconn et Wistron ajoutent elles aussi des capacités de production américaines pour répondre à la forte demande en IA. Si TSMC et Foxconn disposent de la solidité financière nécessaire pour financer et gérer leur propre croissance américaine, les petits fournisseurs pourraient ne pas en avoir la possibilité — un manque que les parcs projetés sont conçus pour combler.

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, avait mis en avant ces petites entreprises lors d'un discours à Taipei plus tôt cette année, citant des dizaines de fabricants composants et les qualifiant d'importantes pour la chaîne d'approvisionnement mondiale en IA. TSMC fabrique les puces, tandis que Foxconn assemble les produits et construit des serveurs IA. Leur production combinée soutient Nvidia et AMD, ainsi que des acteurs du cloud tels que Meta et Microsoft.

Les pressions sur la chaîne d'approvisionnement de Nvidia

L'annonce tombe alors que Nvidia est confronté à des pénuries de composants clés et à la hausse des coûts de mémoire. La demande de mémoire à haute bande passante reste élevée, ce qui limite les livraisons de puces et fait monter les prix. En juin, TrendForce a rapporté que l'approvisionnement prévu en DRAM basse consommation de Nvidia pour sa plateforme Vera Rubin ne pourrait couvrir qu'environ 60 % de ses besoins — un rapport qui a accentué les inquiétudes concernant la tension sur les composants.

Nvidia a augmenté ses engagements d'approvisionnement pour garantir l'accès aux composants critiques. Ces engagements sont passés de 119 milliards de dollars au premier trimestre à 279 milliards de dollars au deuxième trimestre, qui s'est achevé le 26 juillet. Des engagements d'une telle envergure couvrent généralement des accords d'achat de composants et de réservation de capacités de production — un mécanisme qui prend un poids supplémentaire lorsque l'offre est limitée.

Selon TipRanks, Wall Street maintient un consensus d'Achat fort sur NVDA, avec un objectif de cours moyen suggérant un potentiel de hausse de 49 %.