Nvidia a accepté d'acheter 1,5 milliard de dollars supplémentaires d'actions de SB Energy, la société d'énergie et de centres de données soutenue par SoftBank qui se prépare à entrer en bourse aux États-Unis, selon Bloomberg et d'autres médias. Cette opération porterait l'engagement total de Nvidia en fonds propres dans SB Energy à 3 milliards de dollars.

Cet investissement élargit l'implication financière de Nvidia dans les infrastructures développées pour soutenir les charges de travail d'intelligence artificielle à grande échelle. Il montre également que la relation du fabricant de puces avec l'informatique IA s'étend désormais au-delà de la vente de processeurs, jusqu'au financement de l'énergie et des installations dont ces processeurs dépendent. SB Energy vise une valorisation d'environ 50 milliards de dollars et prévoit de lever entre 5 et 7 milliards de dollars lors d'une cotation au Nasdaq sous le ticker SBE. La société rechercherait également un investissement séparé de 500 millions de dollars auprès d'investisseurs japonais, selon Bloomberg.

Structure de l'investissement de Nvidia

La dernière tranche de 1,5 milliard de dollars se compose d'actions Class N de nouvelle émission, sans droit de vote. Nvidia acquiert ces actions par le biais d'un placement privé associé à un contrat de forward prépayé, tous deux au prix de l'offre d'introduction en bourse. Les deux instruments étant indexés sur le prix de l'offre, la fixation définitive du prix de l'introduction déterminera également la valeur de la position de Nvidia.

Cette structure donne à Nvidia une exposition financière équivalente au prix de l'introduction, mais sans droit de vote. Cet achat supplémentaire porte l'engagement cumulé de Nvidia en fonds propres à 3 milliards de dollars avant l'offre prévue de SB Energy. La société a déposé son dossier d'introduction en bourse à la fin du mois d'août 2026 et vise une cotation audaq sous le ticker SBE.

SB Energy opère comme la filiale énergie et centres de données de SoftBank. Son activité est axée sur le développement d'installations à forte consommation électrique destinées à soutenir les besoins en calcul des entreprises d'intelligence artificielle et d'autres utilisateurs de centres de données à grande échelle.

En plus de l'offre américaine prévue, la société rechercherait 500 millions de dollars auprès d'investisseurs japonais pour le développement d'infrastructures de centres de données et d'énergie. Cette levée de fonds serait distincte de l'introduction au Nasdaq et de l'engagement en fonds propres de Nvidia.

Le campus de l'Ohio lié à OpenAI

Une pièce maîtresse des plans d'infrastructure de SB Energy est le PORTS-Pike Technology Campus dans l'Ohio. Le campus est conçu pour soutenir une charge de calcul IA initiale de 4,25 gigawatts et peut être étendu jusqu'à 8 gigawatts.

Le site est loué à long terme à OpenAI dans le cadre d'un accord exigeant l'utilisation exclusive de puces Nvidia. Cet arrangement relie directement le projet d'infrastructure à l'activité GPU de Nvidia, tout en offrant à SB Energy un locataire de long terme pour la capacité de calcul prévue.

Le campus est destiné à répondre aux besoins en électricité des charges de travail d'entraînement et d'inférence IA à grande échelle. Sa capacité planifiée place PORTS-Pike parmi les plus grands sites de calcul IA dédiés en développement aux États-Unis. Les clusters d'IA consommant de l'électricité à une échelle que peu de sites peuvent fournir, l'accès à une énergie multi-gigawatts est devenu un facteur déterminant pour l'implantation des grands campus de calcul.

Garanties de Nvidia et exposition aux infrastructures

L'implication de Nvidia dans SB Energy dépasse son investissement en fonds propres. La société a révélé une exposition brute maximale de 108,5 milliards de dollars en garanties liées aux infrastructures d'IA, dont 105 milliards de dollars associés au projet de l'Ohio, selon Invezz.

Le chiffre de 105 milliards de dollars concerne des garanties de valeur résiduelle liées au projet associé à OpenAI. Selon Invezz, la garantie ne deviendra pas pleinement effective d'un coup. Les obligations devraient augmenter à mesure que neuf centres de données entrent en service, à partir d'environ l'exercice 2029, puis diminuer à mesure qu'OpenAI effectue ses paiements de loyer.

Les garanties ne sont activées que dans des circonstances spécifiques, notamment le défaut de paiement ou l'insolvabilité du locataire. Cette structure limite l'impact financier immédiat mais n'élimine pas l'exposition potentielle de Nvidia. Les engagements d'infrastructure plus larges divulgués par Nvidia comprennent également 3,5 milliards de dollars liés à certains partenaires de cloud IA, selon Invezz.

Ces accords donnent à Nvidia un rôle dans le financement et le soutien des infrastructures physiques nécessaires au déploiement de ses puces. Dans le cas deS-Pike, les clauses d'usage exclusif du bail OpenAI relient les futures opérations de calcul du campus aux produits de Nvidia. Pris ensemble, les fonds propres, les garanties et les clauses de puces exclusives signifient que les résultats de Nvidia sont désormais partiellement liés à l'achèvement, à l'occupation et au paiement des projets tels que PORTS-Pike comme prévu.

Performance financière de SB Energy

Le chiffre d'affaires de SB Energy a augmenté de 66,4 % en glissement annuel au premier semestre 2026, porté par la demande de capacité de centres de données de qualité IA. Toutefois, les pertes nettes de la société ont également augmenté sur la même période.

La combinaison d'une hausse du chiffre d'affaires et de pertes croissantes reflète les besoins en capitaux associés au développement de campus énergétiques et de centres de données à l'échelle du gigawatt avant que les revenus locatifs ne compensent pleinement les coûts de construction et de financement. La performance financière de la société constituera un élément important du contexte de son introduction en bourse prévue et de sa valorisation cible d'environ 50 milliards de dollars.

SB Energy cherche à lever entre 5 et 7 milliards de dollars au Nasdaq, tandis que l'investissement japonais distinct constituerait une source de financement supplémentaire. La décision de Nvidia d'augmenter son engagement en fonds propres et d'accorder des garanties substantielles intervient alors que la société continue de renforcer ses liens financiers avec les projets d'infrastructure IA, dont le campus de l'Ohio loué à OpenAI. Les étapes susceptibles de façonner la suite incluent la fixation définitive du prix de l'offre au Nasdaq, qui déterminera la valeur des nouvelles actions et du contrat de forward de Nvidia ; la concrétisation éventuelle de la levée de fonds japonaise de 500 millions de dollars ; et le rythme d'entrée en service des neuf centres de données de l'Ohio à partir d'environ l'exercice 2029.

Source : CryptoNewsNet