Nvidia est en discussions préliminaires pour fournir jusqu’à 250 milliards de dollars de garanties de financement afin d’aider OpenAI à louer de la capacité de calcul auprès d’une installation de centre de données de 500 milliards de dollars et de 10 gigawatts prévue dans l’Ohio, selon Bloomberg, citant des personnes familières avec le dossier. L’accord rapporté souligne les inquiétudes des investisseurs selon lesquelles le boom de l’IA a été soutenu par un financement circulaire.

Le projet, mené par SoftBank, est situé dans le sud de l’Ohio et, une fois entièrement construit, offrirait 10 gigawatts de capacité de calcul, soit à peu près l’équivalent de la production de 10 grands réacteurs nucléaires. La première phase de 800 mégawatts est visée pour 2028. S’il est mené à bien, le site compterait parmi les plus grands pôles mondiaux d’infrastructure d’IA et constituerait un nouveau test majeur de la capacité du secteur à convertir des plans de dépenses ambitieux en capacité utilisable à grande échelle.

Un éventuel filet de sécurité de Nvidia aiderait SoftBank à obtenir du financement tout en soutenant aussi la demande future pour les puces Nvidia, mettant davantage en évidence la nature circulaire du déploiement de l’IA. Selon les sources citées par Bloomberg, les négociations entre Nvidia et OpenAI se poursuivent et pourraient changer à tout moment.

« Bien que les investissements et partenariats de Nvidia renforcent la confiance dans les déploiements d’IA à long terme, les investisseurs restent préoccupés par le financement circulaire », a déclaré Gary Tan, gérant de portefeuille chez Allspring Global Investments, comme l’a rapporté le média.

La Banque des règlements internationaux a averti le mois dernier qu’une « déception des rendements pourrait déclencher un recul soudain du financement et transformer le boom des dépenses d’investissement en un marasme prolongé de l’investissement, avec des effets d’entraînement potentiels sur les conditions financières ». Elle a également ajouté qu’une « correction majeure des marchés actions pourrait aujourd’hui avoir des conséquences macroéconomiques plus importantes qu’auparavant ».

Dans ce contexte, les traders suivront de très près les résultats des grandes entreprises technologiques publiés cette semaine, à la recherche de signaux sur le rythme des dépenses d’investissement liées à l’IA et, plus important encore, sur le fait que ces investissements commencent à générer des rendements suffisants. Compte tenu de la forte concentration d’actions liées à l’IA dans les grands indices boursiers, ces résultats pourraient aider à déterminer le prochain mouvement majeur du marché, en particulier si les dirigeants fournissent de nouveaux détails sur les engagements de dépenses, les calendriers d’infrastructure ou la demande de services d’IA.

Ed Dowd, écrivant sur le Substack Beyond the Narrative, avait auparavant averti que le carburant de fusée des dépenses d’investissement liées à l’IA qui propulse les marchés pourrait commencer à s’épuiser. Il a identifié quatre facteurs derrière ce possible point d’inflexion.

Par Zerohedge