Cinquante sociétés cotées, parmi lesquelles Nvidia, Microsoft, JPMorgan et Nike, se sont formellement opposées à la tokenisation de leurs actions sur OKXICE, une plateforme de titres basée sur la blockchain soutenue par l'échange de cryptomonnaies OKX et Intercontinental Exchange (ICE), propriétaire du New York Stock Exchange.

Le total a presque doublé en une seule semaine, passant de 26 oppositions le 26 octobre à 50 dans un dossier daté du 30 octobre. Nvidia, Costco, Nike, Micron, Reddit et CrowdStrike figurent parmi les ajouts les plus récents, réduisant encore la liste proposée d'actions américaines de la plateforme avant même le début des échanges.

Cette opposition croissante constitue un revers important pour le projet, qui avait initialement identifié 62 sociétés et 63 symboles boursiers comme candidats à la tokenisation dans le cadre du nouvel Innovation Exemption de la Commission des valeurs mobilières américaine (SEC). Ce différend offre également un premier aperçu du fonctionnement pratique du nouveau cadre : les mêmes règles qui permettent à OKXICE de coter des actions tokenisées sans enregistrement boursier traditionnel accordent aussi aux émetteurs un droit de notification et d'objection qui réduit aujourd'hui sa liste.

Nvidia, Costco et Nike rejoignent l'opposition croissante

Le dernier avis réglementaire d'OKXICE identifie 12 opposants supplémentaires depuis le 28 octobre, dont Palo Alto Networks, Corning, Hewlett Packard Enterprise, IREN, Bloom Energy et USA Rare Earth. Ils rejoignent un groupe élargi de sociétés technologiques, d'institutions financières et de marques grand public qui ont rejeté la tokenisation de leurs actions par des tiers non affiliés sur la plateforme.

La vague s'est accélérée après que Microsoft, Alphabet et Wells Fargo ont rejoint un groupe initial de 22 sociétés opposantes en octobre. Des dépôts ultérieurs ont ajouté IBM, Oracle, Intel, JPMorgan, Coca-Cola, Walmart et Eli Lilly.

Cependant, les 50 opposants ne proviennent pas tous de la liste initiale d'OKXICE. Sur les 62 sociétés initialement visées, 43 se sont désormais opposées, laissant 19 entreprises sans opposition enregistrée au 30 octobre.

Apple, Amazon, Tesla et Netflix figurent toujours parmi les sociétés n'ayant pas déposé d'opposition, même si leur absence ne constitue pas une approbation de la plateforme. Le nombre des 19 entreprises restantes qui choisiront de déposer dans leur fenêtre de 30 jours aidera à déterminer la forme finale de la liste qu'OKXICE pourra proposer.

Les dossiers ne précisent pas pourquoi la plupart des sociétés ont rejeté la proposition. Applied Optoelectronics avait précédemment exprimé son incertitude quant à l'impact que la négociation tokenisée pourrait avoir sur le cours de son action, sa liquidité et sa volatilité, reflétant des préoccupations plus larges concernant la fragmentation des marchés et la protection des investisseurs.

Les règles de la SEC permettent aux émetteurs de bloquer la tokenisation par des tiers

Dans le cadre de l'Innovation Exemption du 17 septembre de la SEC, les plateformes qualifiées peuvent faciliter la négociation d'actions basée sur la blockchain sans s'enregistrer comme bourses de valeurs traditionnelles, sous conditions spécifiques. Les sociétés doivent recevoir un préavis avant que des tiers non affiliés ne tokenisent leurs actions, et disposent ensuite de 30 jours calendaires pour soumettre des objections écrites interdisant la négociation de ces titres sur la plateforme notificatrice.

Cette restriction s'applique spécifiquement à cette plateforme et à la tokenisation par des tiers. Elle n'empêche pas les sociétés d'autoriser leurs propres actions tokenisées ni de participer à d'autres marchés de titres basés sur la blockchain. L'effet pratique est un paysage plateforme par plateforme, dans lequel la même action peut être disponible sous forme tokenisée sur une plateforme et interdite sur une autre selon la réponse écrite de chaque émetteur.

OKXICE prévoit d'offrir une négociation continue via des pools de liquidité permissionnés Uniswap v4 sur la blockchain XLayer d'OKX, avec un règlement en stablecoins. Les actions sous-jacentes seraient détenues via une infrastructure de courtage régulée, les tokens étant conçus pour préserver les droits de dividende et de vote.

Les initiatives de tokenisation institutionnelles progressent en parallèle

Cette résistance survient alors que les institutions financières traditionnelles font avancer leurs propres initiatives de tokenisation. Le 28 octobre, la Depository Trust & Clearing Corporation a lancé son service de tokenisation, permettant aux participants éligibles de créer des représentations numériques des titres détenus à la DTC tout en conservant les droits de propriété établis et les protections des investisseurs.

Ce déploiement fait suite à des essais antérieurs de tokenisation impliquant JPMorgan, BlackRock et Goldman Sachs, soulignant la demande institutionnelle continue pour l'infrastructure de règlement blockchain.

Pour OKXICE, le défi immédiat consiste à constituer une sélection viable de titres à mesure que la période d'objection touche à sa fin. Le projet n'a pas annoncé de date de lancement des échanges, et des oppositions supplémentaires pourraient encore réduire sa liste disponible. La clôture des fenêtres d'objection de 30 jours en cours, ainsi que toute annonce de date de lancement, constituent les prochaines étapes à surveiller pour la plateforme.

Cette résistance croissante met en évidence un fossé qui se creuse entre les efforts visant à étendre la négociation d'actions basée sur la blockchain et les émetteurs cherchant un contrôle accru sur la manière dont leurs actions entrent sur les marchés tokenisés.

Source : Crypto Adventure