La Bourse nationale de l'Inde (NSE) a fait état d'une augmentation de 7 % de son bénéfice net d'une année sur l'autre pour le trimestre clos en juin 2025, soutenue par des revenus de frais de transaction plus élevés dans un contexte d'activité de négociation soutenue sur ses plateformes.

Ces résultats trimestriels arrivent quelques semaines après que le NSE a déposé son projet de prospectus provisoire (DRHP) auprès du Securities and Exchange Board of India (SEBI) pour son introduction en bourse (IPO) très attendue. Les observateurs du marché ont noté que cette offre pourrait figurer parmi les plus grandes cotations publiques de l'Inde. Le NSE avait précédemment déposé des documents DRHP en 2016, mais les avait retirés en 2018 dans le cadre d'une enquête du SEBI sur un prétendu accès préférentiel à son installation de colocalisation, une affaire qui a depuis fait l'objet de procédures d'appel. Le NSE, dont le siège est à Mumbai, est la plus grande bourse de dérivés au monde en nombre de contrats négociés et exploite la principale plateforme de négociation d'actions en Inde.

Principaux contributeurs de revenus

Plusieurs flux de revenus hors transaction ont contribué aux performances trimestrielles de la bourse :

• Frais de connectivité des données : ₹258 crore
• Revenus d'investissement opérationnels : ₹234 crore
• Services de flux de données et de terminaux : ₹150 crore

Collectes réglementaires et fiscales

En tant qu'intermédiaire de bourse, le NSE a collecté et transféré d'importantes cotisations statutaires au nom des participants au marché au cours du trimestre :

• Taxe sur les transactions mobilières (STT) et taxe sur les transactions de matières premières (CTT) : ₹18,313 crore
• Droits de timbre : ₹980 crore
• Taxe sur les biens et services (GST) : ₹657 crore
• Impôt sur le revenu : ₹373 crore
• Frais du SEBI : ₹256 crore

Les collectes de STT et de CTT, qui sont des prélèvements statutaires de transfert plutôt que des revenus de la bourse, reflètent néanmoins l'ampleur pure du volume de transactions acheminé via les plateformes du NSE au cours du trimestre.

Répartition des frais de transaction par segment

Les frais de transaction, le principal moteur de revenus de la bourse, ont été répartis entre les segments de négociation comme suit :

• 57 % du segment des dérivés sur actions
• 37 % du marché de la livraison au comptant
• 6 % du segment intrajournalier au comptant

La domination des dérivés sur actions dans les revenus de transaction du NSE reflète le rôle disproportionné de ce segment dans l'activité du marché indien. Les dérivés sur indices de référence du NSE, y compris les contrats sur le Nifty 50 et le Bank Nifty, figurent parmi les dérivés sur indices les plus négociés au monde. Cette concentration souligne également l'exposition de la bourse à l'évolution de la réglementation du marché des dérivés, le SEBI ayant mis en œuvre ces dernières années une série de mesures visant à renforcer la gestion des risques dans les dérivés sur indices, notamment des révisions des cadres de jour d'expiration et des normes de taille de lot.

Source : CNBC-TV18 Markets