Le plus grand fonds souverain au monde, le Government Pension Fund Global (GPFG) de Norvège, doté de 2 300 milliards de dollars, s'est formellement opposé à une proposition de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis qui supprimerait l'obligation pour les entreprises de divulguer les risques liés au climat.

En mai, la SEC a invité les investisseurs à formuler leurs observations sur un projet visant à abroger les Final Rules, qui obligent actuellement les registrants à inclure certaines informations d'ordre climatique dans leurs déclarations d'enregistrement et leurs rapports annuels. Ces règles ont été adoptées en mars 2024 à l'issue d'un processus d'élaboration réglementaire de plusieurs années, âprement contesté, et ont depuis fait l'objet de recours juridiques émanant à la fois de groupes industriels et d'organisations environnementales, ce qui laisse leur mise en œuvre incertaine.

Le gestionnaire du fonds norvégien, Norges Bank Investment Management (NBIM), a publié vendredi une lettre qu'il avait adressée à la SEC afin d'exposer sa position. La lettre est disponible sur le site officiel de NBIM.

« NBIM ne recommande pas une abrogation pure et simple des Final Rules. Nous soutenons le critère de matérialité du cadre existant, qui exige la divulgation des risques liés au climat lorsqu'ils sont matériels pour la situation financière d'un registrant », a déclaré le gestionnaire du fonds.

Carine Smith Ihenacho, Chief Governance and Compliance Officer de NBIM, a ajouté : « À notre avis, les Final Rules ajouteraient une couche analytique précieuse en codifiant un cadre structuré pour la manière dont les risques liés au climat, lorsqu'ils sont matériels, sont identifiés, gérés et reflétés dans la gouvernance de l'entreprise, sa stratégie et ses états financiers. »

NBIM a en outre fait valoir que « des alternatives à une abrogation pure et simple existent, qui permettraient de répondre aux préoccupations de la Commission concernant la portée et le coût, tout en préservant un socle de divulgation financièrement matérielle ».

Le GPFG, communément appelé « le fonds pétrolier de la Norvège » parce qu'il a été constitué à partir des revenus pétroliers et gaziers du pays, a été créé dans les années 1990. Il détient aujourd'hui, en moyenne, 1,5 % de toutes les sociétés cotées dans le monde, ce qui en fait un actionnaire important de nombreuses grandes entreprises mondiales, dont les principales sociétés pétrolières et gazières. Le fonds publie depuis longtemps ses propres attentes en matière de gestion des risques climatiques et dialogue régulièrement avec les entreprises de son portefeuille sur les divulgations en matière de durabilité, positionnant sa soumission à la SEC comme cohérente avec son approche établie d'intendance investissement.

À la fin de l'année 2025, NBIM gérait plus de 2 000 milliards de dollars d'actifs, les États-Unis représentant son plus grand marché avec 53 % du total des investissements. Au sein du portefeuille actions du fonds, 822 milliards de dollars étaient investis dans les actions de 1 306 sociétés publiques américaines. NBIM détient des participations minoritaires dans ces entreprises, avec une détention moyenne de 1,2 % du capital. Cet envergure considérable aux États-Unis confère à la perspective du fonds une pertinence particulière dans le cadre de la consultation de la SEC, car toute modification des règles de divulgation affecterait directement la capacité du fonds à évaluer les risques financiers liés au climat sur une grande partie de son portefeuille.

Par Charles Kennedy pour OilPrice.com