Le CES indique une croissance atone des emplois non agricoles tandis que la tendance du CPS soulève des inquiétudes
Points clés
- •L'enquête auprès des établissements CES rapporte une croissance atone de l'emploi non agricole basée sur les données des fiches de paie des employeurs, tandis que l'enquête auprès des ménages CPS montre une tendance de l'emploi plus inquiétante.
- •Le CES recense les emplois, ce qui signifie que les individus occupant plusieurs postes sont comptés plus d'une fois, tandis que le CPS recense les individus employés et inclut les travailleurs indépendants et agricoles exclus du CES.
- •Les deux enquêtes sont étroitement examinées par la Federal Reserve, les responsables du Treasury et les économistes privés comme indicateurs clés de l'emploi, des pressions salariales et de la dynamique économique globale.
- •Une divergence persistante entre le CES et le CPS a historiquement alimenté les débats sur l'état réel de la demande de travail, en particulier lorsque le cumul d'emplois ou l'activité dans l'économie des petits boulots élargit l'écart.
- •Les analystes privilégient le suivi des moyennes mobiles sur plusieurs mois des deux mesures plutôt que les publications de données d'un seul mois, chaque enquête comportant un risque de révision significatif et une variabilité d'échantillonnage.
Les dernières estimations de l'emploi non agricole présentent une image contrastée du marché du travail américain. Selon l'enquête Current Employment Statistics (CES) menée par le US Bureau of Labor Statistics, la croissance de l'emploi non agricole reste atone.
Parallèlement, la tendance de la mesure de la Current Population Survey (CPS) — également administrée par le Bureau of Labor Statistics et communément appelée enquête auprès des ménages — est décrite comme quelque peu inquiétante.
Le CES, également connu sous le nom d'enquête auprès des établissements, tire ses données des fiches de paie des employeurs et constitue la principale source des chiffres mensuels de l'emploi non agricole. Le CPS, mené conjointement par le US Census Bureau et le BLS, recueille des données directement auprès des ménages et sert de source au taux de chômage national.
Les deux enquêtes peuvent diverger en raison de différences de méthodologie et de couverture. Le CES recense les emplois, ce qui signifie qu'un travailleur occupant deux postes est compté deux fois, tandis que le CPS recense les individus employés. De plus, le CPS inclut les travailleurs indépendants et les travailleurs agricoles, qui sont exclus du CES.
Le CES et le CPS figurent parmi les indicateurs économiques les plus suivis publiés chaque mois, examinés de près par la Federal Reserve, les responsables du Treasury et les économistes du secteur privé pour y déceler des signaux sur la trajectoire de l'emploi, les pressions salariales et la dynamique économique globale. Une divergence persistante entre les deux enquêtes a historiquement suscité des débats sur l'état réel sous-jacent de la demande de travail, en particulier lorsque les variations de cumul d'emplois, de travail indépendant ou d'activité dans l'économie des petits boulots élargissent l'écart. Les analystes suivent généralement les deux mesures sur des moyennes mobiles de plusieurs mois plutôt que sur des données d'un mois unique, chaque enquête comportant un risque de révision significatif et une variabilité d'échantillonnage.
Source : Econbrowser
