La position de Nike au sein du Dow Jones Industrial Average est scrutée de près après que S&P Dow Jones Indices a confirmé que la société sera retirée du S&P 100 avant l'ouverture des marchés le 21 septembre. Le S&P 100 est un indice plus restreint composé d'environ 100 des plus grandes sociétés du S&P 500.

Le fournisseur d'indices a invoqué la capitalisation boursière de Nike, qui a chuté d'environ 80 % au cours des cinq dernières années pour s'établir à environ 53 milliards de dollars. Cette décision a suscité des interrogations sur une possible exclusion de Nike du Dow avant la fin de l'année. Les changements d'indice attirent l'attention car les fonds qui suivent un indice ajustent leurs avoirs pour refléter sa composition.

Nike (NKE) se négocie autour de 36 dollars, ce qui en fait l'action la moins chère et la moins pondérée des 30 composantes du Dow. Le Dow étant pondéré par les cours, les actions dont le prix unitaire est plus faible ont moins d'influence sur l'indice. Ne représentant que 0,4 % de la pondération totale du Dow, Nike devance à peine Coca-Cola, deuxième plus petite composante avec environ 1 %, dont l'action se négocie autour de 88 dollars.

Goldman Sachs, l'action la plus pondérée du Dow, se négocie autour de 968 dollars, soit environ 27 fois le cours de Nike. L'écart entre les prix des composantes fait partie des facteurs surveillés par le comité des moyennes du Dow.

Nike est membre du Dow depuis 2013. Durant cette période, l'action n'a progressé que d'environ 5 %, tandis que le S&P 500 a plus que quadruplé.

Le Dow n'a pas de règles d'exclusion automatiques. Les changements sont effectués « au cas par cas » par le comité des moyennes, composé de trois représentants de S&P Dow Jones Indices et de deux du Wall Street Journal. Les discussions du comité sont confidentielles. Selon la méthodologie publiée par le fournisseur d'indices, ajoutés doivent jouir d'une excellente réputation, d'une croissance soutenue et d'un large intérêt des investisseurs, l'équilibre sectoriel figurant parmi les considérations du comité.

Cependant, une analyse de Reuters des 10 changements effectués dans le Dow depuis 2013 a révélé qu'au moins la moitié d'entre eux impliquait le retrait de l'action alors la moins pondérée.

« Rien qu'en regardant l'historique, c'est probablement un candidat à l'exclusion », a déclaré Josh Bischoff, associé et trader principal de TimesSquare Capital Management.

Des perspectives de résultats pessimistes

Les perspectives de Nike sont également sous pression à l'approche de sa publication de résultats du 1er octobre. Selon FactSet, 26 analystes couvrant la société lui attribuent la note « Conserver », cinq la note « Vendre » et 12 la note « Acheter ».

L'analyste d'UBS Jay Sole a écrit cette semaine que la tendance de la croissance des ventes mondiales de Nike s'est « dégradée au cours des 3 derniers mois ». Il s'attend à ce que les résultats manquent le consensus et que les perspectives du deuxième trimestre soient bien en dessous des estimations actuelles.

« Le sentiment est baissier, mais nos échanges avec les investisseurs suggèrent que le marché sous-estime l'ampleur des révisions à la baisse des EPS », a écrit Sole.

Les analystes prévoient une baisse des ventes sur un an à la fois pour le trimestre en cours et pour le trimestre fiscal se terminant en novembre. La publication du 1er octobre intervient un peu plus d'une semaine après le changement d'indice du 21 septembre, la plaçant dans la période de fin d'année au cours de laquelle une décision du Dow, si le comité agit, pourrait intervenir.

Une pression plus large sur le secteur de la sneaker

Nike n'est pas la seule entreprise de chaussures de sport à connaître des difficultés. Adidas est en baisse de plus de 15 % depuis le début de l'année, tandis que Deckers Outdoor, propriétaire de HOKA, a reculé de 25 %. On Holding a chuté de près de 45 %.

Les résultats décevants de Dick's Sporting Goods, qui possède également Foot Locker, ont mis en évidence des conditions difficiles dans l'ensemble du secteur de la distribution de sneakers.

Le rendement du dividende de Nike s'élève à 4,6 %, le plus élevé du Dow. Cette caractéristique peut séduire les investisseurs en quête de revenus, bien qu'elle ne détermine pas le maintien de la société dans l'indice.

Le PDG Elliott Hill, revenu chez Nike en 2024 pour piloter un redressement, a déclaré lors d'une conférence téléphonique sur les résultats en juin que la société évoluait dans un « environnement macroéconomique plus complexe », dans un contexte de pression accrue sur les dépenses de consommation.

Nike a décliné de commenter la possibilité d'une exclusion du Dow.

Source : CoinCentral