Les Nigérians placent plus que jamais leur argent durement gagné en Bourse. Mais que leur a-t-il réellement rapporté ?

Entre janvier et mai 2026, la participation des investisseurs particuliers à la Bourse nigériane (NGX) a progressé de 138,76 % sur un an, avec 2,86 billions de nairas (2,13 milliards de dollars) d'actions échangées. Ce regain d'intérêt pour le marché a largement coïncidé avec une belle envolée des valeurs bancaires, les investisseurs pariant sur ce que les banques récemment recapitalisées pourront tirer de leurs bilans étoffés.

Mais cette hausse n'a pas récompensé tous les investisseurs bancaires de la même manière. Un investissement de 100 000 ₦ (74,43 $) dans First HoldCo au début de 2026 serait devenu 269 000 ₦ (200,21 $) au 26 août, tandis que le même placement dans UBA ne vaudrait que 106 000 ₦ (78,89 $).

Entre mars 2024 et mars 2026, les banques nigérianes ont levé 3,37 billions de nairas (2,51 milliards de dollars) de capital frais auprès d'investisseurs domestiques. Une grande partie de ce capital est allée aux plus grands établissements de crédit du pays, notamment Access Holdings Plc, Guaranty Trust Holding Company Plc (GTCO), United Bank for Africa (UBA), First HoldCo Plc et Zenith Bank. Pour les investisseurs, l'attrait tient au fait que la recapitalisation peut soutenir des portefeuilles de crédit plus importants et des revenus de commissions, mais les récents mouvements de cours montrent que le marché continue d'évaluer séparément les perspectives de dividendes et les attentes de résultats de chaque banque.

Avec ce capital frais, ces banques disposent désormais d'une capacité accrue pour développer leurs portefeuilles de crédit, étendre leurs activités de paiement et autres sources de commissions, et se disputer de plus grandes opportunités, tant auprès des entreprises que de la clientèle de détail. Les investisseurs parient sur le fait que des résultats plus solides se traduiront par des cours plus élevés et de meilleurs dividendes.

Alors, combien vaudrait aujourd'hui un investissement de 100 000 ₦ (74,43 $) réalisé en début d'année dans chacune de ces cinq banques ?

Méthodologie : les calculs utilisent le premier cours de négociation de 2026 de chaque action et son cours du 26 août. Ils mesurent uniquement la plus-value du cours de l'action et excluent les dividendes, les frais de courtage, les taxes et autres coûts de transaction.

Ce que votre investissement est devenu

Performance des cours de l'action de janvier au 26 août 2026. Dividendes et frais exclus.

Access Holdings

Access Holdings : 100 000 ₦ sont passées à 131 190 ₦

Les actions Access Holdings sont passées de 21 ₦ en janvier à 27,55 ₦ au 26 août 2026.

Access Holdings, dont la capitalisation boursière s'élève à 1,46 billion de nairas (1,09 milliard de dollars), a débuté l'année à un cours de 21 ₦ (0,016 $) par action. Un investissement de 100 000 ₦ (74,43 $) dans ce titre à l'époque aurait permis d'acquérir 4 761,91 actions. Au cours de 27,55 ₦ (0,021 $) du 26 août, ces actions vaudraient 131 190,48 ₦ (97,64 $).

Cela représente une plus-value de 31,2 % du cours de l'action en huit mois.

First HoldCo

First HoldCo : 100 000 ₦ ont plus que doublé

Portées par le retour des attentes de dividendes, les actions First HoldCo ont bondi de 47,90 ₦ en janvier à 129 ₦ au 26 août 2026.

First HoldCo, dont la capitalisation boursière s'élève à 5,71 billions de nairas (4,25 milliards de dollars), a débuté l'année à un cours de 47,90 ₦ (0,036 $) par action.

Un investissement de 100 000 ₦ (74,43 $) aurait permis d'acquérir 2 087,68 actions. Au cours de 129 ₦ (0,096 $) du 26 août, ce placement vaudrait 269 311,07 ₦ (200,44 $).

Cela représente une plus-value de 169,3 % du cours de l'action, la plus élevée des cinq banques.

Cette envolée s'explique par le retour des attentes de dividendes des investisseurs. En juillet, First HoldCo a annoncé qu'elle distribuerait au moins 60 % de son bénéfice annuel après impôt sous forme de dividendes, après n'avoir déclaré aucun dividende pour l'ensemble de l'exercice 2025.

En août, sa capitalisation boursière a franchi les 6 billions de nairas (4,47 milliards de dollars) après que son cours a atteint 136,65 ₦.

GTCO

GTCO : 100 000 ₦ ont gagné plus de 40 000 ₦

Les actions GTCO sont passées de 90,70 ₦ en janvier à 127,60 ₦ au 26 août 2026.

GTCO, dont la capitalisation boursière s'élève à 4,69 billions de nairas (3,49 milliards de dollars), a débuté l'année à un cours de 90,70 ₦ (0,068 $) par action.

Un investissement de 100 000 ₦ (74,43 $) réalisé en début d'année aurait permis d'acquérir 1 102,54 actions. Au cours de 127,60 ₦ (0,095 $) du 26 août, ces actions vaudraient 140 683,57 ₦ (104,71 $), soit une plus-value de 40,7 % du cours.

GTCO a été l'une des six banques cotées au Nigeria à verser un dividende pour l'exercice 2025, à hauteur de 12,76 ₦ (0,009 $) par action.

UBA

UBA : 100 000 ₦ ne valent plus que 106 002 ₦

Les actions UBA sont passées de 41,65 ₦ en janvier à 44,15 ₦ au 26 août 2026.

UBA, dont la capitalisation boursière s'élève à 1,97 billion de nairas (1,47 milliard de dollars), a débuté l'année à un cours de 41,65 ₦ (0,031 $) par action.

Un investissement de 100 000 ₦ (74,43 $) aurait permis d'acquérir 2 400,96 actions. Au cours de 44,15 ₦ (0,033 $) du 26 août, ce placement vaudrait 106 002,40 ₦ (78,89 $).

Il s'agit d'une plus-value de 6 % du cours, la plus faible des cinq banques.

La performance décevante d'UBA s'inscrit dans un contexte de déception des investisseurs face à la décision de la banque de ne pas verser de dividende pour l'exercice 2025 en raison de provisions dictées par la réglementation. Deux jours après la publication de ses résultats annuels 2025 en avril, le cours de l'action est tombé de 55 ₦ (0,041 $) à 44,60 ₦ (0,033 $).

La banque a indiqué viser une reprise des versements de dividendes en 2026.

Zenith Bank

Zenith : 100 000 ₦ ont presque doublé pour atteindre 193 204 ₦

Les actions Zenith Bank ont bondi de 61,80 ₦ en janvier à 119,40 ₦ au 26 août 2026.

Zenith Bank, dont la capitalisation boursière s'élève à 4,84 billions de nairas (3,60 milliards de dollars), a débuté l'année à un cours de 61,80 ₦ (0,046 $) par action.

Un investissement de 100 000 ₦ (74,43 $) aurait permis d'acquérir 1 618,12 actions. Au cours de 119,40 ₦ (0,089 $) du 26 août, ce placement vaudrait 193 203,88 ₦ (143,79 $).

Il s'agit d'une plus-value de 93,2 % du cours, deuxième meilleure performance derrière First HoldCo parmi les cinq banques.

Zenith est également restée un important distributeur de dividendes. La banque a versé 10 ₦ (0,007 $) par action pour l'exercice 2025.

Note de la rédaction : ce contenu ne constitue pas un conseil financier.