La banque centrale du Nigeria a introduit de nouvelles règles exigeant que les émetteurs de stablecoins adossés au dollar établissent une présence locale et se soumettent à des tests de capital et de réserves. Les entreprises étrangères qui commercialisent leurs tokens auprès des Nigérians devront se conformer à cette réglementation, même si elles n'ont aucun bureau dans le pays. Pendant ce temps, la coin en naira du Nigeria, le cNGN, continue de chercher à s'attirer des utilisateurs.

Que requirent les nouvelles règles nigérianes sur les stablecoins ?

La banque centrale du Nigeria (CBN) a publié un document intitulé "Regulations for the Operations of Non-Security Virtual Assets in Nigeria". Il met en place la délivrance de licences et la supervision de ce que la banque appelle les Regulated Tokens.

Les règles ont été établies en vertu d'un décret signé par le président Bola Tinubu le 17 juillet 2026. Elles s'appliquent aux coins adossés au naira ainsi qu'aux coins adossés à des devises étrangères telles que le dollar. Les Deposit Money Tokens relèvent également de cette réglementation, et la banque centrale pourra ultérieurement y soumettre d'autres catégories de tokens.

Le décret présidentiel a créé un Virtual Asset Council dirigé par la CBN, le Nigeria Revenue Service et la Securities and Exchange Commission (SEC) agissant comme vice-présidents.

Selon les informations rapportées, la CBN a fixé une exigence de capital de 15 milliards de nairas (environ 10,5 millions de dollars) pour les émetteurs étrangers de stablecoins. Elle a également durci les règles relatives au trading de cryptomonnaies pair-à-pair.

De son côté, la SEC a publié le 20 août 2026 un projet de règles pour les émetteurs de stablecoins. Selon cette proposition, les stablecoins adossés à des devises étrangères devraient détenir des réserves d'au moins 120 %, tandis que les tokens adossés au naira ou aux matières premières exigeraient 100 %. Les coins adossés à des cryptomonnaies démarreraient à 150 %.

Le projet de la SEC fixe également des exigences de capital pour les entreprises d'actifs numériques entre 200 millions de nairas (environ 140 600 dollars) et 2 milliards de nairas (environ 1,4 million de dollars), le palier le plus élevé visant les plateformes d'échange et les dépositaires. Le régulateur a doublé le capital requis dans une note publiée en janvier 2026. Selon le projet, les entreprises étrangères doivent en outre désigner un représentant au Nigeria. Prises ensemble, les exigences chiffrées des deux régulateurs indiquent que les émetteurs étrangers de stablecoins font face au plus haut obstacle de capital du dispositif : l'exigence rapportée de 15 milliards de nairas de la CBN dépasse de plus de sept fois le plafond de la fourchette de la SEC.

Les critiques estiment que les exigences de la SEC favorisent les grands acteurs établis et pénalisent les petites startups locales.

Les Nigérians choisiront-ils un stablecoin en naira plutôt que des coins en dollars ?

Le cNGN a lancé un projet pilote le 27 février 2024. Il a été présenté comme une alternative à l'eNaira, la monnaie numérique publique qui n'a pas su s'imposer, comme l'a rapporté Cryptopolitan. Le commentateur crypto Rume Ophi a attribué le démarrage difficile de l'eNaira à la perception qu'il s'agissait d'un outil gouvernemental déployé contre l'industrie crypto. Des données de suivi distinctes ont indiqué que l'émission du cNGN dépassait son adoption.

Les Nigérians privilégient depuis longtemps le dollar au naira. Pendant la répression contre Binance en 2024, les traders ont accumulé du Tether (USDT) tandis que le naira perdait de la valeur. La nouvelle réglementation arrive dans un marché où les autorités ont agi contre l'activité crypto aussi récemment qu'en 2024.

Le gouverneur de la CBN, Yemi Cardoso, a déclaré que 26 milliards de dollars ont transité par Binance en 2023 depuis des sources impossibles à identifier. Dans le contexte de ce conflit, l'accès nigérian à la plateforme a été bloqué, et le dirigeant de Binance Tigran Gambaryan a été placé en détention.

Malgré cela, le Nigeria a reçu plus de 92,1 milliards de dollars en cryptomonnaies entre juillet 2024 et juin 2025, période durant laquelle le conflit était toujours en cours. Ce volume constitue le vivier d'utilisateurs pour lequel les coins étrangers en dollars comme le cNGN se disputent, et les conditions de licence détermineront quels émetteurs peuvent légalement le servir.

Selon les informations rapportées, la CBN a ouvert le 12 août 2026 un bac à sable, un programme de test pour les stablecoins. La banque devrait désormais partager les détails du programme et accorder des licences aux entreprises qui l'ont réussi. Les étapes à surveiller désormais sont les résultats du bac à sable, l'attribution des premières licences, et l'évolution de l'adoption du cNGN par rapport à son émission.