La part des sociétés du Nifty 50 dans les profits d’India Inc passe de 87 % à 51 %

Les sociétés de l’indice Nifty 50 représentent désormais environ 51 % des profits agrégés de l’univers des entreprises cotées en Inde, contre 87 % auparavant, selon une analyse publiée par Economic Times Markets.

Le Nifty 50, géré par la National Stock Exchange of India (NSE), regroupe les 50 actions les plus importantes et les plus liquides cotées sur la Bourse et sert d’indice de référence pour les actions indiennes. Pendant des années, ces sociétés à très forte capitalisation ont dominé le pool de profits d’India Inc. — terme qui désigne l’ensemble du secteur des entreprises en Inde. Cependant, les dernières données indiquent un changement structurel important dans la répartition des profits sur l’ensemble du marché, qui comprend désormais des milliers de sociétés cotées sur le NSE et le BSE.

Ce rééquilibrage intervient alors que l’Inde conserve sa position parmi les grandes économies à la croissance la plus rapide au monde, avec une expansion du PIB qui a dépassé celle de la plupart des pays comparables ces dernières années. Cette croissance a créé des conditions favorables pour que des entreprises bien au-delà de l’indice de référence développent leurs activités et améliorent leur rentabilité.

La croissance des bénéfices s’accélère au-delà des mégacapitalisations

La croissance des bénéfices s’est accélérée dans l’ensemble de l’univers des entreprises indiennes, en particulier chez les sociétés de taille moyenne. Cette tendance reflète un élargissement du moteur de création de richesse, la rentabilité n’étant plus concentrée uniquement dans les plus grandes sociétés par capitalisation boursière. Les entreprises de moyenne et de petite capitalisation captent une part croissante des bénéfices agrégés des entreprises, réduisant la domination historiquement exercée par les composantes du Nifty 50. Les indices mid-cap et small-cap du NSE reflètent eux aussi cette dynamique, tandis qu’un ensemble plus large de sociétés cotées profite de la hausse de la consommation intérieure, des investissements dans les infrastructures et de l’inclusion financière.

Les services financiers dépassent l’énergie comme premier contributeur aux profits

Au niveau sectoriel, les sociétés de services financiers — notamment les banques, les assureurs et les sociétés financières non bancaires (NBFC) — sont devenues le premier contributeur au pool de profits agrégé, dépassant le secteur de l’énergie, qui comprend les sociétés pétrolières et gazières. Cela marque un changement notable dans la composition sectorielle des bénéfices d’India Inc. Cette évolution est cohérente avec la financiarisation continue de l’épargne en Inde, la progression de l’accès au crédit et l’élargissement de la couverture d’assurance — des tendances structurelles qui ont soutenu la rentabilité du secteur financier. À l’inverse, les bénéfices du secteur de l’énergie ont traditionnellement été influencés par les cycles mondiaux des matières premières et par les politiques gouvernementales de fixation des prix des carburants.

L’indice Nifty 50 comprend de grandes institutions financières telles que HDFC Bank, State Bank of India (SBI) et Axis Bank, ainsi que des géants de l’énergie et des entreprises technologiques comme Infosys et Wipro.

Implications pour le pool de profits

Le recul de la part des profits des sociétés du Nifty 50 suggère que l’écosystème plus large des entreprises indiennes génère des bénéfices à un rythme plus rapide que les plus grandes composantes de l’indice. Ce rééquilibrage du pool de profits souligne l’importance économique croissante des sociétés situées en dehors de l’indice de référence, à mesure que l’histoire de la croissance indienne dépasse le cadre de ses grands groupes dominants.

Source : Economic Times Markets