Une étude de faisabilité actualisée pour la mine de graphite Molo de NextSource Materials (TSX: NEXT), dans le sud de Madagascar, prévoit une durée d’exploitation plus longue, mais des rendements plus faibles et des coûts d’investissement plus élevés pour la même production prévue.

NextSource a indiqué lundi qu’une expansion de phase deux à Molo générerait une valeur actuelle nette après impôts, actualisée à 8%, de $348.4 million, avec un taux de rendement interne (TRI) de 20%.

Les paramètres économiques révisés reflètent une hypothèse de prix du concentré de graphite plus basse, à $1,138 par tonne, contre $1,191 par tonne dans une étude de 2023. En conséquence, la VAN est inférieure de près de 6% à l’estimation précédente, tandis que le TRI a reculé par rapport à 29%. Les coûts d’investissement ont augmenté de 79% pour atteindre $290.8 million. Le plan actualisé prolonge la durée de vie de la mine de 25 à 37 ans, soulignant l’arbitrage présenté par la nouvelle étude : un calendrier de réserves plus long, mais des perspectives économiques projetées plus faibles selon les hypothèses de coûts et de prix mises à jour.

« The updated and optimized feasibility study announced today confirms the Molo mine’s ability to be expanded in stages to a larger-scale operation of global significance to meet the robust market demand for flake graphite, particularly for use in electric vehicle batteries », a déclaré dans un communiqué Hanré Rossouw, CEO de NextSource.

« The staged approach set out in the updated feasibility study reduces operating risk, lowers financing costs and accelerates revenue while providing flexibility to respond to market demand. »

Peu de projets avancés

La mise à jour évalue le plan d’expansion de Molo dans un contexte d’inflation, de coûts d’investissement plus élevés et de prix du graphite plus faibles. Même avec des rendements projetés réduits, Molo reste l’un des rares projets de graphite avancés en dehors de la Chine et produit le graphite de marque brevetée SuperFlake de NextSource. Ce positionnement est important, car le graphite en paillettes est une matière première pour les matériaux d’anode de batteries, et les projets avancés hors de Chine sont suivis de près par les fabricants qui cherchent à diversifier davantage leurs chaînes d’approvisionnement.

L’étude de faisabilité propose d’ajouter trois modules de traitement, chacun d’une capacité de 50,000 tonnes par an, en deux étapes. Cela porterait la production prévue de la phase deux à 150,000 tonnes par an, selon NextSource. Ce chiffre représenterait une augmentation substantielle par rapport à la capacité actuelle de la mine, qui est de 17,000 tonnes par an de concentré de graphite. Molo est entrée en production en 2023.

Le modèle d’expansion par étapes a été élaboré autour de l’accord d’enlèvement de NextSource avec Mitsubishi Chemical Group pour du graphite purifié et sphéronisé. Ce matériau proviendrait de l’installation prévue de la société pour les anodes de batteries aux Émirats arabes unis, reliant ainsi le plan minier à la transformation en aval plutôt qu’aux seules ventes de concentré.

5 millions de tonnes de graphite contenu

Molo est considéré comme l’un des plus grands gisements de graphite au monde. Il abrite des réserves prouvées et probables de 82.5 million tonnes titrant 6.27% de carbone graphitique, soit 5.1 million tonnes de graphite contenu. Le projet est situé à environ 900 km au sud d’Antananarivo, la capitale de Madagascar.

Les actions NextSource étaient inchangées à 30¢ chacune lundi matin à Toronto, donnant à la société une capitalisation boursière de C$73.3 million. Le titre s’est négocié entre 24¢ et 63¢ au cours des 12 derniers mois.