Netflix (NFLX) a gagné 2.1 % en séance de milieu de journée lundi, atteignant un plus haut intrajournalier de $81.74, après deux développements ayant donné aux investisseurs de nouvelles raisons d’acheter le titre.

Le premier catalyseur a été une hausse de l’objectif de cours de Wolfe Research. L’analyste Peter Supino a relevé son objectif à $95 contre $84 et a maintenu une recommandation Outperform, estimant que le titre est « primed to move higher as viewer engagement improves ».

Supino a indiqué que la faiblesse des résultats de Netflix au deuxième trimestre s’expliquait par le calendrier des contenus plutôt que par une demande atone. Il a noté que les nouvelles saisons lancées au troisième trimestre avaient permis aux saisons précédentes d’atteindre 1.3 billion hours of top-10 viewing, contre 765 million hours pour les séries lancées au deuxième trimestre.

L’action Netflix a reculé d’environ 34 % sur l’année écoulée, tout en s’étant redressée depuis un plus bas sur 52 semaines de $65.08. L’investisseur milliardaire Bill Ackman a révélé une nouvelle participation à la mi-août, ce qui a contribué à soutenir le rebond récent.

Le rapport sur un hub de streaming apporte un soutien supplémentaire

Le deuxième catalyseur est venu d’un rapport du New York Times suggérant que Netflix explore un modèle permettant aux utilisateurs d’acheter et de gérer des abonnements à des services concurrents tels que Peacock et Fox One directement dans l’application Netflix.

Aucun accord n’a été confirmé. Néanmoins, ce concept rappelle les modèles d’agrégation utilisés par Amazon et Apple, et il pourrait générer de nouveaux revenus de transaction tout en gardant les utilisateurs plus longtemps dans l’écosystème Netflix. Pour les investisseurs, ce rapport est notable car il laisse entrevoir une possible extension du rôle de Netflix au-delà d’une simple application de streaming, même si la société n’a annoncé aucun produit de ce type.

Les conditions générales du marché ont également offert un contexte favorable. Le Nasdaq a progressé de 0.5 % et le S&P 500 a gagné 0.2 % au cours de la séance, mais Netflix a surperformé ces deux indices grâce à des nouvelles propres à l’entreprise.

Accord NFL et activité publicitaire au centre de l’attention

Netflix a récemment prolongé son accord avec la NFL jusqu’à la saison 2029-30, ajoutant davantage de contenus sportifs en direct à sa plateforme. Les matchs en direct attirent généralement de larges audiences simultanées, ce qui renforce l’argumentaire de Netflix lorsqu’il s’agit de vendre des publicités à de grandes marques.

La société vise environ $3 billion de revenus publicitaires pour 2026, soit à peu près le double du niveau de l’an dernier. Netflix prévoit également un chiffre d’affaires annuel 2026 compris entre $51.0 billion et $51.4 billion. Cette guidance aide à expliquer pourquoi les investisseurs suivent de près l’exécution du produit publicitaire, la programmation sportive et toute nouvelle fonctionnalité de distribution susceptible d’élargir l’usage au sein de l’application.

Le free cash flow devrait atteindre environ $12.5 billion cette année, même s’il peut fluctuer d’un trimestre à l’autre. Au deuxième trimestre, le free cash flow est tombé à $1.53 billion contre $2.27 billion un an plus tôt.

NFLX s’échangeait récemment à environ 22 fois les bénéfices attendus. Netflix a utilisé le free cash flow pour des rachats d’actions, lesquels ont un effet plus marqué aux cours actuels qu’ils n’en avaient lorsque le titre évoluait près de son sommet.

Un point à surveiller concerne l’exécution publicitaire. Netflix s’est récemment séparé de sa vice-présidente des produits publicitaires, un changement qui intervient alors que les ventes publicitaires prennent une place plus importante dans le récit de croissance.

La concurrence reste également un facteur, YouTube et d’autres plateformes de streaming continuant de se disputer les mêmes audiences et budgets publicitaires.

Wall Street affiche actuellement un consensus Strong Buy sur NFLX, fondé sur 24 recommandations Buy, 7 Hold et zero Sell au cours des trois derniers mois. L’objectif de cours moyen des analystes s’établit à $96.22, ce qui implique environ 17 % de potentiel haussier par rapport aux niveaux actuels.