NEAR Protocol s'est imposé comme l'une des valeurs phares de la reprise du marché des cryptomonnaies cette année, son token ayant plus que quadruplé depuis son plus bas de février. Ce qui n'était au départ qu'un rebond après une longue tendance baissière s'est transformé en une hausse portée par des évolutions produit qui redéfinissent le positionnement du réseau dans le paysage blockchain.

Après des mois de déclin, NEAR a brièvement chuté sous le 1 $ en février 2026. Le token s'est depuis redressé pour s'échanger au-dessus de 4,50 $, les gains les plus marquants étant concentrés dans la seconde quinzaine de septembre. Cette dynamique a coïncidé avec deux annonces le 17 septembre : le dévoilement de nouvelles fonctionnalités pour le trading de dérivés confidentiels et le franchissement des 70 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) — une mesure standard du capital déposé dans un protocole ou un réseau. Les deux sont intervenus dans un contexte de reprise plus large du marché des cryptomonnaies.

Cependant, l'évolution du prix ne raconte qu'une partie de l'histoire. NEAR a progressivement dépassé son rôle initial de blockchain Layer-1 classique. Le réseau se présente de plus en plus comme une infrastructure permettant aux utilisateurs et aux applications de déplacer des actifs entre différentes chaînes — une approche communément désignée dans le secteur sous le terme de « chain abstraction » — et la pièce maîtresse de cette stratégie est un produit appelé NEAR Intents.

NEAR Intents : le trading cross-chain par intention

Le principal produit de croissance de NEAR Protocol, NEAR Intents, simplifie les transactions qui s'étendent sur plusieurs blockchains. Au lieu de transférer manuellement des actifs via un pont puis de les échanger sur une plateforme décentralisée, les utilisateurs indiquent simplement le résultat souhaité — par exemple, échanger du Bitcoin contre de l'USDC sur Ethereum — sans exécuter eux-mêmes les étapes intermédiaires.

Des prestataires de services spécialisés, appelés « solvers », se concurrencent pour exécuter ces ordres, en assurant la liquidité nécessaire l'exécution technique. Cette conception positionne NEAR Intents comme une infrastructure de trading cross-chain qui peut s'intégrer de manière transparente aux portefeuilles et plateformes de trading existants.

L'adoption s'étend grâce à des intégrations avec des plateformes telles que Ledger Wallet et SimpleSwap. Pour ces services, Intents peut constituer une source de liquidité supplémentaire sans que leurs utilisateurs aient à interagir directement avec la blockchain NEAR.

Ce dispositif ouvre un modèle économique qui dépasse la propre chaîne de NEAR : le réseau pourrait potentiellement bénéficier de l'activité de trading sur Ethereum, Solana et d'autres réseaux. Beaucoup dépend toutefois de la pérennité de l'utilisation de son infrastructure par les partenaires d'intégration à long terme et de la capacité de NEAR à capter une part des frais correspondants.

Les transactions confidentielles visent les applications institutionnelles

Avec Confidential Intents, NEAR étend son infrastructure de trading pour prendre en charge des transactions confidentielles. La taille des transactions et d'autres informations sensibles n'ont plus besoin d'être entièrement divulguées publiquement, tout en permettant une divulgation sélective à des fins de conformité. Cette fonctionnalité répond à une caractéristique structurelle des blockchains publiques : les transactions sont visibles par défaut sur des registres ouverts, une propriété en contradiction avec les stratégies de trading qui exigent la confidentialité de la taille des positions.

En septembre, NEAR a lancé le trading de dérivés confidentiels reposant sur l'infrastructure de Hyperliquid, une plateforme décentralisée de dérivés. Indépendamment de l'activité dérivés, la valeur totale verrouillée dans Confidential Intents a dépassé les 70 millions de dollars, et le tableau de bord officiel de NEAR fait désormais état d'environ 113 millions de dollars.

La combinaison du trading cross-chain et de l'exécution confidentielle pourrait s'avérer particulièrement attractive pour les acteurs institutionnels du marché. Néanmoins, les intégrations annoncées à ce jour ne fournissent pas encore la preuve d'une adoption institutionnelle généralisée.

L'intelligence artificielle comme second moteur de croissance

En parallèle, NEAR développe NEAR AI, une infrastructure pour les applications d'IA confidentielles et les agents logiciels autonomes — des programmes conçus pour exécuter des tâches au nom des utilisateurs sans supervision humaine continue. Les développements de cette année comprennent la plateforme IronClaw et des partenariats avec Venice AI, Brave et le Gouvernement des Bermudes.

Depuis juillet, les utilisateurs peuvent également staker du NEAR et gagner des crédits pour des ressources de calcul IA, créant un cas d'usage supplémentaire pour le token. Contrairement à Intents, cependant, les données publiques significatives sur les revenus, les clients payants et l'utilisation réelle restent limitées, ce qui rend difficile la quantification du potentiel économique de ce segment.

L'activité de la blockchain sous-jacente reste limitée

L'activité sur la blockchain sous-jacente de NEAR a été moins dynamique. Comparée à des concurrents Layer-1 établis comme Solana — actuellement l'un des réseaux de smart contracts les plus utilisés —, l'utilisation reste relativement modeste : selon DefiLlama, une plateforme d'analyse DeFi largement utilisée, NEAR enregistre environ 60 000 adresses actives quotidiennes, contre 3,11 millions sur Solana. La valeur totale verrouillée (TVL) de NEAR représente environ 3 % de celle de Solana, tandis que sa capitalisation boursière s'établit à environ 8,5 % de celle de Solana.

NEAR Intents traite désormais environ 1,3 milliard de dollars de volume de trading hebdomadaire, soit environ 6–7 % du volume DEX de Solana. Cette comparaison toutefois une portée limitée, car une partie de ces transactions est également exécutée sur Solana. Ces chiffres illustrent la manière dont la croissance de NEAR se déroule de plus en plus au-delà de son activité Layer-1 traditionnelle.

Tokenomics : inflation réduite et nouveaux rachats de tokens

La tokenomics de NEAR a également évolué. Fin 2025, le taux d'inflation annuel maximal des tokens a été divisé par deux, passant de 5 % à 2,5 %. Depuis février, NEAR utilise en outre les revenus générés par Intents pour racheter des tokens sur le marché libre.

Le tableau de bord officiel de NEAR fait actuellement état d'environ 2 millions de dollars de revenu net mensuel, soit environ 24 millions de dollars en annualisé. Rapporté à une valorisation boursière d'environ 6 milliards de dollars, cela correspond à environ 150 millions de dollars de nouvelle émission de tokens par an au taux d'inflation maximal. Les rachats ne compensent donc actuellement qu'une partie limitée de l'inflation des tokens, même s'ils établissent un lien direct entre la croissance d'Intents et la demande en tokens NEAR.

Quelle part de la croissance est déjà intégrée dans les prix ?

Avec une valorisation d'environ 6 milliards de dollars, NEAR se négocie actuellement à environ 250 fois son revenu net annualisé, selon le tableau de bord officiel de NEAR. Une part substantielle de sa valorisation actuelle dépend donc encore de la croissance future.

Si Intents portait son volume de trading mensuel de 4,3 milliards de dollars actuellement à 40 milliards de dollars, le revenu net annualisé pourrait atteindre environ 230 millions de dollars, en supposant que le ratio entre le volume de trading et le revenu net total reste inchangé. Cela ramènerait le multiple de valorisation à environ 26. Un tel multiple serait plus facile à justifier pour une plateforme technologique en forte croissance que la valorisation actuelle, mais il exigerait une croissance soutenue et une augmentation correspondante des revenus dans la durée.

Parallèlement, les rachats de tokens qui en résulteraient pourraient théoriquement dépasser la valeur de la nouvelle émission annuelle maximale de tokens. Cela réduirait considérablement la pression vendeuse inflationniste, sans pour autant réduire automatiquement l'offre totale de tokens.

Au-delà d'une blockchain Layer-1 traditionnelle

NEAR est progressivement passé du statut de concurrent direct des autres blockchains Layer-1 à celui d'infrastructure de trading cross-chain. Avec Intents, le réseau dispose désormais d'un produit traitant des milliards de dollars de volume de trading et générant des revenus mesurables, tandis que NEAR AI ouvre des cas d'usage supplémentaires dont l'importance économique reste incertaine.

La clé de l'évolution fondamentale future de NEAR résidera dans la capacité d'Intents à maintenir sa croissance, à sécuriser de nouvelles intégrations institutionnelles et à générer une croissance durable des revenus. Avec une valorisation d'environ 6 milliards de dollars, des attentes de croissance substantielles sont déjà intégrées dans les prix.

Source : Crypto Valley Journal — https://cryptovalleyjournal.com/focus/blockchain/near-protocol-price-surge-intents