NatWest a rehaussé ses prévisions de revenus annuels pour un deuxième trimestre consécutif, après que le prêteur du FTSE 100 a publié des bénéfices semestriels supérieurs aux attentes et annoncé un dividende considérablement augmenté pour ses actionnaires.

La banque a affiché une hausse de 20 % de son bénéfice avant impôt, à 4,3 milliards de livres pour les six premiers mois de 2026, contre 3,6 milliards de livres sur la même période un an plus tôt, dépassant les estimations des analystes d'environ 4 milliards de livres. Le revenu total a progressé de 11 % pour atteindre 8,7 milliards de livres, porté par une augmentation de près de 13 % du revenu net d'intérêt, qui s'est établi à 6,9 milliards de livres.

NatWest a bénéficié de la persistance d'anticipations de taux d'intérêt plus élevés plus longtemps, ce qui a contribué à une nouvelle révision à la hausse de ses prévisions de revenus. Lorsque la banque centrale maintient ses taux à un niveau élevé, les banques perçoivent généralement des marges plus importantes sur leurs activités de prêt — une dynamique qui a soutenu les bénéfices dans l'ensemble du secteur bancaire britannique tout au long du cycle actuel. La banque projette désormais un revenu total de 17,9 milliards de livres pour 2026, en hausse par rapport à la fourchette de 17,2 à 17,6 milliards de livres annoncée en début d'année. Ce chiffre devrait également inclure un effet favorable de 275 millions de livres lié à l'intégration d'Evelyn Partners.

La marge d'intérêt nette du prêteur — un indicateur étroitement surveillé de la rentabilité des activités de prêt — s'est élargie de 20 points de base en glissement annuel pour atteindre 2,48 %, soutenue par des dépôts plus élevés dans ses activités de banque de détail et de gestion de patrimoine. Les charges d'exploitation ont légèrement augmenté de 2,6 % à 4,1 milliards de livres, mais le coefficient d'exploitation s'est amélioré, passant de 48,8 % à 46 %.

Rendements renforcés pour les actionnaires

NatWest a augmenté son dividende intérimaire de 26 % à 12 pence par action, ce qui représente un versement total de 955 millions de livres aux investisseurs. La banque a également indiqué qu'elle envisagerait de lancer un rachat d'actions lors de la publication de ses résultats annuels 2026 — six mois plus tôt que prévu initialement. L'accélération des restitutions de capital souligne le chemin parcouru par NatWest depuis les conséquences du sauvetage de l'État en 2008, lorsque le gouvernement britannique a pris une participation majoritaire dans ce qui était alors la Royal Bank of Scotland ; le gouvernement a finalisé sa sortie totale du prêteur en 2024.

En février, NatWest a acquis Evelyn Partners dans le cadre d'une transaction de 2,7 milliards de livres que le PDG Paul Thwaite a qualifiée de créant le « troisième moteur de croissance » du groupe. Cette opération transférera les 69 milliards de livres d'actifs sous gestion d'Evelyn sous l'égide de NatWest, portant le total des actifs de la banque à environ 127 milliards de livres et faisant d'elle la plus importante société de gestion de patrimoine détenue par une banque au Royaume-Uni. Ce virage vers la gestion de patrimoine s'inscrit dans une tendance industrielle plus large, les prêteurs cherchant à diversifier leurs revenus au-delà des revenus d'intérêts traditionnels et à capter des commissions sur un bassin croissant d'actifs investissables au Royaume-Uni.

Toutefois, le cours de l'action NatWest a baissé lors de la séance de négociation suivante, après qu'il a été révélé que la banque avait payé un multiple de 9,7x sur les derniers bénéfices d'Evelyn, s'élevant à 179 millions de livres.

Les revenus de la gestion de patrimoine ont augmenté de plus de 10 % au premier semestre, pour atteindre 595 millions de livres.

Une envolée des bénéfices à l'échelle du secteur

Les résultats de NatWest font suite à une série de publications de résultats solides de la part des grandes banques britanniques. Lloyds Banking Group — qui possède la Bank of Scotland, Halifax et Lloyds Bank — a rapporté un bénéfice avant impôt de 4,3 milliards de livres pour le premier semestre de 2026, dépassant un objectif interne des analystes de 4,1 milliards de livres et représentant une hausse de 23 % par rapport aux 3,5 milliards de livres de la même période l'an dernier.

Barclays a affiché une hausse de 30 % de son bénéfice à 3,3 milliards de livres pour le deuxième trimestre et a affecté 1,3 milliard de livres à son pool de bonus pour les six premiers mois de l'année, contre 1 milliard de livres un an plus tôt.

Cette vague de bénéfices exceptionnels a intensifié les appels du Trades Union Congress (TUC) et des députés de gauche demandant au Premier ministre Andy Burnham et au Chancelier de l'Échiquier John Healey d'imposer une taxe au secteur bancaire. Une telle redevance pourrait affecter le montant du capital excédentaire que les banques restituent à leurs actionnaires, ce qui fait du débat politique un facteur clé pour les investisseurs qui surveillent la trajectoire de distribution du secteur.

Le PDG de Barclays, C.S. Venkatakrishnan, a mis en garde contre une telle mesure, déclarant que pour chaque livre de capital détenue par la banque, environ 8 à 10 livres sont prêtées aux entreprises et aux ménages, soutenant ainsi la croissance économique.