Les prix physiques du gaz naturel ont surtout augmenté mercredi, la chaleur croissante soutenant la demande de la vallée du Mississippi à la vallée de l’Ohio, tandis que les hubs de la côte du Golfe ont récupéré une partie des fortes baisses enregistrées mardi. La côte du Golfe abrite certains des hubs de marché au comptant les plus liquides du pays, au carrefour de la production, des infrastructures de transport par pipeline et du corridor d’exportation de GNL, ce qui explique pourquoi la volatilité liée aux tempêtes y se répercute souvent sur les références nationales de prix.

Points clés de la séance :

• Les hubs de la côte du Golfe ont rebondi alors qu’Edouard s’affaiblissait au-dessus de l’est du Texas après son passage à terre.
• Une chaleur extrême était attendue sur la vallée de l’Ohio jeudi.
• Transco Zone 5 a mené les baisses parmi les principaux hubs.

Contexte sur l’impact d’Edouard

La tempête a touché terre près de la frontière Texas-Louisiane, et mardi les prix physiques du gaz naturel ont reculé sur la côte du Golfe et dans le Sud-Est pour une livraison mercredi, abandonnant environ deux tiers de la hausse de lundi au-delà de 7 $, selon NGI. Cette envolée de lundi s’était produite alors que le marché se préparait à ce que la première tempête tropicale de la saison sur la côte du Golfe frappe le corridor GNL Texas-Louisiane. En fin de compte, la tempête n’a pas réduit les nominations de feedgas vers les terminaux GNL, et les contrats à terme sur le gaz naturel ont récupéré la majeure partie de leurs pertes initiales mardi, les terminaux ayant ignoré Edouard. Cet épisode rappelle à quel point la formation des prix au comptant sur la côte du Golfe est devenue sensible aux infrastructures d’exportation : le feedgas acheminé vers les terminaux GNL figure désormais parmi les plus grandes sources de demande de gaz naturel aux États-Unis, de sorte que toute menace perçue pour le fonctionnement des terminaux peut faire bouger fortement les prix spot, même lorsque l’offre elle-même n’est pas affectée.

Évolutions connexes du marché

Les contrats à terme sur le gaz naturel ont progressé mercredi, les prévisions de chaleur de septembre de plus en plus haussières donnant aux traders une nouvelle raison de tester le seuil de 3 $, tandis que la reprise des combats entre les États-Unis et l’Iran apportait une nouvelle impulsion depuis l’étranger, selon le rapport de marché de NGI. La météo reste le principal facteur d’oscillation de la demande de gaz à la fin de l’été, lorsque la consommation d’électricité liée à la climatisation peut porter la demande du secteur électrique à des pics saisonniers.

L’escalade des hostilités entre les États-Unis et l’Iran au cours de la semaine a ravivé les inquiétudes concernant des perturbations prolongées des expéditions d’énergie via le détroit d’Ormuz. Cette flambée s’est ajoutée aux inquiétudes déjà présentes sur l’offre mondiale de GNL et pourrait accroître la demande pour les exportations américaines — et influencer les prix — si le conflit se prolonge jusqu’aux mois d’hiver. Les États-Unis sont le premier exportateur mondial de GNL, de sorte que tout resserrement de l’offre mondiale tend à se répercuter sur les cargaisons américaines.

Par ailleurs, la production manufacturière américaine a continué de progresser en août, la production des usines restant solide et l’activité au Texas s’accélérant, offrant un contexte favorable à la demande industrielle de gaz naturel à l’approche de l’automne.

Source : Natural Gas Intelligence