Les inquiétudes concernant les coûts et les risques liés à l'intelligence artificielle se sont emparées des investisseurs à New York et à Séoul, déclenchant d'importantes fluctuations de marché qui se sont propagées à l'ensemble du secteur de l'infrastructure IA, touchant les fabricants de puces, les entreprises cloud et les opérateurs de centres de données. Les entreprises liées à l'IA représentant une part substantielle de la valeur des principaux indices boursiers, les changements de sentiment sur l'économie de cette technologie peuvent faire bouger des indices entiers plutôt que des actions isolées.

Le Nasdaq 100 perd 2 500 milliards de dollars

Le Nasdaq 100, indice à forte composante technologique regroupant les 100 plus grandes sociétés non financières cotées à Nasdaq, a récemment chuté de 6,4 %, soit une perte d'environ 2 500 milliards de dollars de capitalisation. La vente n'a pas été confinée aux États-Unis : le KOSPI sud-coréen et l'indice de référence taïwanais ont également enregistré de fortes baisses.

Les baisses en Asie revêtent une importance particulière car les deux indices sont ancrés dans des maillons essentiels de la chaîne d'approvisionnement en matériel IA. Le KOSPI est dominé par Samsung Electronics et SK Hynix, deux des plus grands fabricants mondiaux de puces mémoire et fournisseurs clés de mémoire à haute bande passante utilisée dans les accélérateurs IA, tandis que le marché taïwanais abrite TSMC, le plus grand sous-traitant mondial de fabrication de puces. Cette concentration de la chaîne d'approvisionnement explique pourquoi les doutes sur la demande d'IA des entreprises technologiques américaines se sont traduits par une pression vendeuse sur les fabricants de matériel asiatiques qui produisent les composants sous-jacents.

Des questions sur les dépenses en capital de l'IA

La turbulence des marchés soulève des questions sur la durabilité et la rentabilité des dépenses massives en capital orientées vers les technologies IA. Les fournisseurs cloud hyperscale, notamment Amazon Web Services, Google Cloud et Microsoft Azure, ont engagé ces dernières années des centaines de milliards de dollars dans des centres de données, des semi-conducteurs et des capacités énergétiques pour soutenir le développement de l'IA. Ces dépenses se répercutent en aval sur les commandes des fabricants de puces, des fournisseurs de mémoire et des opérateurs de centres de données de la chaîne d'approvisionnement, raison pour laquelle les budgets des hyperscalers sont largement surveillés comme un signal de demande pour l'ensemble de l'écosystème du matériel IA.

L'activité du marché suggère un scepticisme croissant à l'égard des investissements dans l'IA, notamment concernant la rentabilité et la durabilité à long terme. Le comportement récent est cohérent avec des scénarios où les dépenses IA ne répondent pas aux attentes de rendement, avec des effets qui se propagent à travers les secteurs concernés à l'échelle mondiale.

La valorisation d'Anthropic reflète une confiance réduite

Les inquiétudes ont également atteint la valorisation des principales entreprises IA privées. Le prix de la valorisation d'Anthropic reflète une confiance réduite, avec des baisses significatives des issues « OUI » pour les objectifs de valorisation plus élevés. Anthropic, développeur basé à San Francisco de la famille de modèles IA Claude, a reçu des investissements de plusieurs milliards de dollars d'Amazon et de Google, qui servent également de partenaires cloud à la startup.

À surveiller

L'introduction en bourse prévue d'Anthropic reste un point de concentration crucial, les attentes de valorisation ayant selon les rapports nettement baissé. L'attention se portera également sur toute annonce d'acteurs clés tels qu'Amazon et Google concernant leurs investissements stratégiques et leurs partenariats. De nouveaux développements dans les divulgations financières liées à l'IA ou les changements stratégiques pourraient apporter plus de clarté et influencer les perceptions du marché, modifiant potentiellement le paysage actuel des prix.

Source : CryptoBriefing