Multicoin Capital a une fois de plus réduit son exposition au HYPE, le jeton natif de Hyperliquid, selon les données d'une plateforme d'intelligence blockchain rapportées par Wu Blockchain sur X. La société a vendu environ 10 % de ses détentions restantes, ce qui lui laisse environ 90,5 millions de dollars de ce jeton.

La dernière transaction représente une réduction importante par rapport à la position de pointe de Multicoin. La société avait accumulé environ 4 millions de HYPE en février et mars, mais ne détient plus qu'un peu plus d'un quart de ce montant — ce qui implique que près de 75 % de sa position de pointe a été vendue.

La position tombe en dessous de 4 millions de jetons

Malgré les cessions continues, HYPE reste la plus importante position on-chain publiquement visible de Multicoin Capital, avec environ 90,5 millions de dollars.

L'ampleur de cette réduction est notable, car Multicoin avait publiquement identifié HYPE comme un investissement majeur plus tôt cette année. Dans un rapport de recherche du 25 juin, la société a indiqué avoir initié une position importante sur Hyperliquid en début d'année et avoir continué à accumuler le jeton, décrivant HYPE comme l'une des plus grandes positions de son fonds liquide.

Ce positionnement antérieur rend la réduction ultérieure significative du point de vue d'un portefeuille on-chain, bien que les transactions blockchain ne permettent pas à elles seules d'établir pourquoi la société a vendu les jetons, ni si ces ventes reflètent un changement plus large de sa thèse d'investissement. Les cessions progressives et échelonnées d'une position importante — plutôt qu'une vente unique — constituent un moyen courant pour les grands détenteurs de réduire leur exposition tout en limitant l'impact sur le marché, et les fonds de type capital-risque comme Multicoin rééquilibrent régulièrement leurs portefeuilles pour des raisons qui peuvent inclure des besoins de liquidité, le cycle de vie du fonds ou la gestion des risques.

Les ventes interviennent dans un contexte d'intérêt institutionnel soutenu

La réduction opérée par Multicoin intervient également alors que Hyperliquid continue d'attirer l'attention des investisseurs institutionnels et des participants aux marchés financiers. Hyperliquid est une bourse décentralisée surtout connue pour le trading de contrats à perpétuité, et son jeton HYPE est étroitement suivi par les analystes on-chain comme baromètre de l'activité sur les marchés de produits dérivés décentralisés. L'analyse de juin de la société elle-même soutenait que Hyperliquid se développait au-delà de son cœur de métier lié aux contrats à perpétuité et présentait une argumentation de valorisation à long terme pour l'écosystème.

Les dernières ventes mettent donc en évidence une distinction entre l'évaluation publique qu'un investisseur fait d'un actif et la taille de ses avoirs immédiatement observables. La réduction dans un seul grand portefeuille n'établit pas, à elle seule, un changement dans les perspectives plus larges du marché pour HYPE.

Pour les traders et les analystes on-chain, le prochain indicateur clé sera de savoir si Multicoin poursuit la réduction de sa position ou stabilise sa participation restante. De nouveaux mouvements de portefeuille donneraient une image plus claire du niveau d'exposition que la société entend conserver après avoir vendu près des trois quarts de ses détentions maximales de HYPE.