Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) prévoit d'utiliser la technologie blockchain pour accélérer le règlement des transactions d'obligations d'État japonaises (JGB), dans une démarche qui fait écho à des initiatives similaires menées par des banques d'autres pays.

Le groupe bancaire basé à Tokyo, le plus important du Japon par ses actifs, prépare une preuve de concept pour des transactions de JGB on-chain via le réseau Canton, une infrastructure blockchain développée par Digital Asset et conçue pour les marchés financiers institutionnels. Canton accueille déjà une activité de repo institutionnelle en production : la plateforme Distributed Ledger Repo de Broadridge, qui fonctionne sur ce réseau, a dépassé 1 000 milliards de dollars de volume mensuel de transactions de repo en 2023. Le règlement des transactions de JGB par voie traditionnelle prend généralement un à trois jours.

MUFG s'attend à ce qu'un règlement on-chain en temps réel, disponible 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, améliore l'efficacité opérationnelle et capitalistique des transactions de repo — l'achat de titres servant de forme de prêt et d'emprunt à court terme. Le marché concerné figure parmi les plus vastes de sa catégorie : la dette publique japonaise en circulation dépasse 1 000 billions de yens, dont la majeure partie est émise sous forme de JGB.

« Compte tenu de leur haute qualité de crédit et de leur liquidité, les JGB sont largement utilisées comme garantie pour les transactions de repo par les participants du marché au Japon et à l'étranger, et la dynamique en faveur de leur mise on-chain se renforce », a déclaré MUFG dans un communiqué publié mercredi.

La banque a indiqué que les institutions financières d'Europe et des États-Unis ont développé des projets de preuve de concept visant le même objectif. Les repo intraday sur obligations du Trésor américain adossés à la blockchain existent depuis plusieurs années via le réseau Kinexys de JPMorgan, mis en service en 2020, qui permet aux entreprises de générer un rendement sur des liquidités qui resteraient sinon inutilisées pendant des heures au cours de la journée de négociation.

Ce projet s'inscrit dans un ensemble plus large d'initiatives de MUFG explorant l'utilisation de la technologie blockchain dans les fonctions financières traditionnelles. Plus récemment, la banque s'est associée à deux des plus grandes banques du Japon, Sumitomo Mitsui Financial Group (SMBC) et Mizuho Financial Group, pour étudier la cotation d'une stablecoin émise conjointement d'ici mars 2027, un projet soutenu par la loi japonaise révisée sur les services de paiement, entrée en vigueur en 2023, qui a créé un cadre de licence pour ces jetons numériques émis par des banques.