Les actions de Strategy Inc. (NASDAQ : MSTR) ont fait face à une nouvelle pression vendeuse cette semaine alors que le Bitcoin reculait par rapport à ses sommets récents, effaçant les gains antérieurs du titre et remettant au premier plan les niveaux techniques clés des deux actifs. La société, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a clôturé à 151,47 $ le 8 octobre, en baisse de 1,24 % après deux jours de recul et près de 11 % sous son plus haut intraday du 2 octobre. Avec une trésorerie d'entreprise construite autour du Bitcoin, l'action Strategy a tendance à suivre les fluctuations du token, souvent avec une intensité plus marquée.

MSTR abandonne ses gains du début de semaine

Les actions Strategy se sont échangées entre 147,37 $ et 153,63 $ jeudi, avec environ 23,7 millions de titres échangés. Le cours de clôture se situait près de 11 % sous le plus haut intraday du 2 octobre à 170,17 $, et le titre avait également touché 168,73 $ le 6 octobre avant de se replier.

Strategy a commencé à accumuler du Bitcoin en 2020 sous son ancien nom MicroStrategy et est depuis devenue le plus grand détenteur d'entreprise connu publiquement du token, une structure qui maintient son action étroitement liée à la performance de la cryptomonnaie.

Le recul du Bitcoin donne le ton

Le repli a suivi l'incapacité du Bitcoin à maintenir ses gains autour de 87 000 $. Après avoir atteint environ 87 200 $ le 2 octobre, la cryptomonnaie est passée sous 84 000 $ le 7 octobre et a terminé jeudi autour de 81 700 $, selon les données de marché.

La vente s'est intensifiée à mesure que les positions à effet de levier se dénouaient sur les plateformes crypto, avec des liquidations de Bitcoin rapportées à plus de 166 millions de dollars le 7 octobre. Les liquidations surviennent lorsque les plateformes ferment de force des transactions à effet de levier alors que le collatéral perd de la valeur, un mécanisme susceptible d'accélérer les baisses de prix à court terme. Une récente couverture de Blockonomi a suivi le déclin du Bitcoin vers 81 000 $ après un rejet autour de 86 500 $. Le Bitcoin a brièvement approché 80 400 $ tôt vendredi avant de se redresser.

Strategy ajoute 334 BTC, portant ses réserves à 848 000

Dans ce contexte, Strategy a annoncé l'achat de 334 Bitcoin pour 28,7 millions de dollars entre le 1er et le 4 octobre. Un dépôt du 5 octobre faisait état d'un prix d'achat moyen de 85 838,80 $ par pièce, frais inclus. L'achat est intervenu dans un contexte de renouvellement des achats en et s'est poursuivi même alors que le prix du token se repliait par rapport à son sommet du début octobre.

L'achat a porté les réserves totales de la société à 848 000 Bitcoin. Strategy a indiqué que ses avoirs ont coûté 63,97 milliards de dollars au total, soit une moyenne de 75 440,70 $ par pièce, représentant plus de 4 % de l'offre fixe du Bitcoin. La société a également estimé un gain sur actifs numériques de 20,91 milliards de dollars pour le troisième trimestre, un chiffre qui reflète la comptabilité en juste valeur, selon laquelle les actifs numériques sont réévalués au prix du marché à chaque période de reporting.

Pour financer ce dernier achat de Bitcoin, la société a levé 15,7 millions de dollars par vente d'actions et utilisé 13 millions de dollars en liquidités. Elle a également racheté 740 634 actions privilégiées pour 73,7 millions de dollars, illustrant la manière dont les opérations de marchés de capitaux de la société alimentent directement son programme d'accumulation.

La prime de valorisation sur les avoirs en Bitcoin se resserre

L'action MSTR a également perdu du terrain par rapport à la valeur des réserves de Bitcoin de Strategy. Son ratio capitalisation boursière/valeur nette d'actifs s'établissait à 0,98 le 8 octobre, selon BTCorMSTR, contre environ 1,2 lors du rallye de septembre, indiquant une décote d'environ 2 % par rapport à la valeur de ses avoirs en Bitcoin. Un ratio inférieur à 1,0 signifie que le marché valorise la société légèrement en dessous du Bitcoin figurant à son bilan.

Les récentes fluctuations du titre ont dépassé celles du Bitcoin. Les données au 8 octobre situaient sa corrélation avec le Bitcoin à 30 jours à 0,88 et son bêta à 2,28, signalant des mouvements quotidiens plus amples. La corrélation mesure la proximité avec laquelle deux actifs évoluent ensemble, tandis que le bêta évalue l'ampleur ; à 2,28, MSTR a tendance à bouger plus du double du Bitcoin au quotidien.

Niveaux clés sous surveillance

Pour le Bitcoin, les traders suivent 80 000 $ comme support proche, avec 86 500 $ à 87 200 $ agissant comme résistance. Une analyse distincte des supports du Bitcoin identifiait des niveaux inférieurs si la cryptomonnaie ne parvenait pas à se redresser.

Pour l'action MSTR, 147,37 $ marque le plus bas de jeudi, tandis que 168 $ à 170 $ couvre la zone des sommets récents. D'autres variations du prix du Bitcoin pourraient influencer à la fois le cours de l'action Strategy et la valeur de marché de ses avoirs. Les mises à jour des avoirs parviennent via les dépôts réglementaires, qui révéleront si la société a renforcé sa position durant ce repli.

Source : Strategy (MSTR) Stock Faces Fresh Test After Bitcoin Price Selloff — Blockonomi