Les actions de Madison Square Garden Sports (MSGS) ont bondi de 5,25 % pour clôturer à 414,12 dollars mercredi, atteignant le niveau de clôture le plus élevé de l'histoire de l'entreprise, après l'annonce qu'un consortium mené par l'ancien PDG de Walt Disney Bob Iger et l'investisseur technologique Joshua Kushner est en train d'acquérir une participation majoritaire dans les Los Angeles Lakers pour environ 12,5 milliards de dollars. Ce mouvement a également constitué la plus forte hausse journalière en pourcentage de MSGS depuis la mi-février.

Pendant la séance, le titre a progressé jusqu'à 5,7 % pour atteindre un sommet intrajournalier de 415,99 dollars, établissant un nouveau palier.

La chaîne de propriété des Lakers et le portefeuille élargi de Mark Walter

Le dernier changement de propriété des Lakers a eu lieu en juin 2024, lorsque Mark Walter, PDG de Guggenheim Partners, a acheté la franchise à la famille Buss pour 10 milliards de dollars. Walter transfère désormais le contrôle majoritaire au groupe Iger-Kushner à une valorisation supérieure. Le montant de 12,5 milliards de dollars représenterait le prix de vente le plus élevé jamais enregistré pour une franchise NBA. Le portefeuille sportif de Walter comprend également les Los Angeles Dodgers et les Los Angeles Sparks de la WNBA.

Par ailleurs, les opérations financières de Walter font actuellement l'objet d'un examen fédéral concernant d'éventuelles fraudes dans des transactions de crédit privé impliquant ses entités affiliées, selon The Wall Street Journal. Ses organisations ont démenti toute allégation de faute.

Les actions de Madison Square Garden Sports atteignent un nouveau sommet historique après l'annonce de la vente des Lakers

L'action de MSG Sports (Knicks+Rangers) a plus que doublé au cours de l'année écoulée

Dans leurs classements annuels de la NBA, Forbes, CNBC & Sportico valorisent tous les Knicks à un niveau proche de celui des Lakers

La vente des Lakers s'élève à 12,5 milliards de dollars pic.twitter.com/IdvEHOYD52

— New York Basketball (@NBA_NewYork) 12 août 2026

Implications pour les valorisations NBA

La transaction concernant les Lakers revêt une importance directe pour les actionnaires de MSGS car elle établit une nouvelle référence pour la valorisation des franchises NBA. Les Knicks sont régulièrement comparés aux Lakers en termes de stature de marché, et Wall Street avait précédemment estimé la valeur de la franchise new-yorkaise entre 9,8 et 10,1 milliards de dollars. Ces projections devraient désormais augmenter à la lumière de cet accord. MSGS est l'une des rares actions cotées offrant une exposition directe aux principales franchises sportives professionnelles américaines, et ses titres servent fréquemment de indicateur de marché pour les tendances de valorisation des franchises dans la NBA et la NHL.

La course au titre renforce les perspectives de revenus

Les Knicks ont remporté leur premier titre NBA depuis 1973 le 13 juin, achevant un parcours en playoffs incluant les Finales de la Conférence Est et les Finales NBA. Cette performance de championnat devrait générer des gains de revenus significatifs dans le rapport de résultats du quatrième trimestre fiscal prévu jeudi matin.

Le consensus de Wall Street projette un bénéfice par action de 0,54 dollar sur un chiffre d'affaires de 196,3 millions de dollars pour la période se terminant le 30 juin. L'analyste de Guggenheim Curry Baker maintient une estimation de revenus plus optimiste de 246 millions de dollars, citant les matchs de playoffs à domicile supplémentaires qui ont procuré un gain temporaire de revenus.

Depuis le début de l'année, MSGS a progressé de 60 %, avec un rendement de 113 % sur les douze derniers mois. Le cours cible moyen des analystes s'établit à 441 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse d'environ 12 % par rapport aux niveaux actuels.

Restructuration de l'entreprise et expansion de la ligue

En mai, l'entreprise a déposé un document préliminaire Form 10 détaillant les plans de scission des Knicks et des Rangers en entités cotées distinctes. Séparer les deux franchises pourrait permettre aux investisseurs de valoriser chaque équipe sur une base autonome, offrant potentiellement une plus grande transparence sur la valeur individuelle de chaque franchise. Les investisseurs attendront des mises à jour sur l'avancement lors de la conférence téléphonique sur les résultats de jeudi.

L'expansion de la NBA dans les marchés de Las Vegas et Seattle attire également l'attention du marché. Les nouvelles franchises pourraient atteindre des valorisations proches de 10 milliards de dollars chacune, et Guggenheim projette que les Knicks pourraient percevoir entre 450 et 700 millions de dollars en redevances d'expansion, ce qui représenterait une valeur de 13 à 20 dollars par action.

Malgré ces catalyseurs, MSGS reste modérément rentable. L'entreprise a généré seulement 19 millions de dollars de bénéfice net au cours des neuf premiers mois de son exercice fiscal. Les franchises sportives professionnelles fonctionnent souvent comme des actifs de prestige, et leurs états financiers reflètent fréquemment cette dynamique.

Le contrôle consolidé de la famille Dolan

L'obstacle principal à toute transaction impliquant les Knicks ou les Rangers demeure la position dominante de la famille Dolan en matière de propriété. Le PDG James Dolan n'a montré aucune inclination à vendre l'une ou l'autre franchise, et la structure d'actions à droit de vote supérieur de la famille empêche efficacement toute tentative de prise de contrôle hostile. Cette structure de gouvernance est une raison clé pour laquelle la valorisation boursière de l'entreprise s'est historiquement négociée avec une décote par rapport à la valeur combinée estimée de ses actifs sous-jacents.

Les estimations des analystes situent la valeur d'entreprise totale de MSGS entre 13 et 14 milliards de dollars, bien au-dessus de sa capitalisation boursière actuelle d'environ 10 milliards de dollars.