Morgan Stanley a relevé sa recommandation sur les actions sud-coréennes à « surpondération », conseillant aux investisseurs d'accroître leur exposition après une période prolongée de ventes que la firme estime avoir préparé le terrain pour un rebond. La thèse centrale de la banque d'investissement repose sur un nettoyage des positions à effet de levier qui a amélioré le profil risque-rendement des actions liées à l'IA et du secteur industriel.

Le KOSPI a connu une volatilité significative en 2026, notamment une chute intraday de 12,6 % fin juillet déclenchée par un affaiblissement de la demande de puces IA. Cette séance de cotation s'est ultimement clôturée en baisse d'environ 6 %.

La stratégie de Morgan Stanley

Dans une note de recherche datée du 22 juillet 2026, Morgan Stanley a exposé une argumentation sélective mais haussière en faveur des actions sud-coréennes, maintenant un objectif de KOSPI à 9 000, ce qui indique un potentiel de hausse considérable par rapport aux niveaux actuels.

Les préférences sectorielles de la firme reflètent les segments où elle identifie de la valeur après le nettoyage du marché. Les banques constituent le premier choix, suivies par l'IT, l'industrie et la santé. Morgan Stanley a également relevé les télécommunications à « surpondération ».

La firme préconise une approche d'investissement en barbell, combinant des actions technologiques de premier plan d'un côté et des positions défensives de l'autre. Au sein de la catégorie industrielle, Morgan Stanley a mis en avant la défense, la construction navale et l'énergie nucléaire comme particulièrement prometteuses. La Corée du Sud est un leader mondial dans ces trois domaines : elle figure parmi les plus grands exportateurs d'armes au monde, domine les commandes de construction navale commerciale et a activement exporté sa technologie de réacteurs nucléaires dans le cadre d'accords avec des pays tels que la République tchèque et les Émirats arabes unis.

La trajectoire du KOSPI en 2026

Début 2026, Morgan Stanley avait relevé son objectif de KOSPI fin 2026 à 5 200, contre un niveau initial de 4 500, citant des résultats d'entreprises supérieurs aux attentes et des réformes favorables du marché en Corée du Sud. Ces réformes incluent le programme gouvernemental « Corporate Value-up », introduit en 2024 pour remédier à la « décote coréenne » de longue date — l'écart de valorisation persistant entre les actions coréennes et leurs homologues régionales, dû à des structures capitalistiques complexes des chaebols, des paiements de dividendes faibles et des préoccupations en matière de gouvernance.

Par la suite, la dynamique d'investissement liée à l'IA a commencé à se déliter. Le marché sud-coréen est fortement concentré dans les géants des semi-conducteurs — Samsung Electronics et SK Hynix représentent à eux deux une part substantielle de la capitalisation boursière du KOSPI — et lorsque la demande mondiale de puces IA a montré des signes de refroidissement, le KOSPI a absorbé l'impact directement. Une baisse intraday de 12,6 % déclenche des appels de marge et contraint les investisseurs à effet de levier à liquider leurs positions, indépendamment des fondamentaux sous-jacents.

Morgan Stanley considère les ventes forcées comme bénéfiques sur un point : l'élimination des positions à effet de levier retire une couche de fragilité du marché.

Pertinence pour les marchés crypto

La dynamique du marché sud-coréen exerce une influence considérable sur les marchés mondiaux des cryptomonnaies. La Corée du Sud se classe constamment parmi les trois premiers pays au monde pour le volume de trading crypto, et la stabilité de ses marchés financiers intérieodes façonne directement l'appétit des investisseurs particuliers pour les actifs numériques. La « prime kimchi » — où les prix des cryptomonnaies sur les plateformes coréennes se sont historiquement négociés au-dessus des références mondiales lors des périodes de forte demande des investisseurs particuliers — souligne le rôle prépondérant que joue le capital de détail coréen dans la formation des prix.

La dimension IA est tout aussi importante. L'industrie sud-coréenne des semi-conducteurs constitue le socle matériel de l'expansion des infrastructures IA. Si l'évaluation de Morgan Stanley s'avère exacte et que le nettoyage des positions à effet de levier a établi un plancher pour les actions liées à l'IA, cela pourrait signaler la résilience du cycle d'investissement IA plus large, avec des implications potentielles pour les projets de tokens GPU et les réseaux de calcul décentralisé.

L'objectif de KOSPI à 9 000 indique que Morgan Stanley anticipe un rallye substantiel. Cependant, la chute intraday de 12,6 % rappelle que les recoveries de marché sont rarement linéaires.