Points clés

• MSSE et MSOL se négocient désormais sur NYSE Arca.
• Les deux produits facturent des frais de 0,14 %.
• Le staking ajoute une composante de revenu variable.
• Les investisseurs ne détiennent pas directement les tokens.

Le Morgan Stanley Ethereum Trust se négocie sous le ticker MSSE, tandis que le Solana Trust utilise MSOL, confirmant les plans de lancement précédemment évoqués pour ces deux produits de staking. Chaque produit comporte un ratio de frais de 0,14 % et prévoit de staker une partie de ses avoirs sous-jacents en ETH ou SOL.

La cotation offre aux clients de courtage traditionnels un moyen d’accéder à deux grands actifs proof-of-stake via des titres négociés en bourse, tout en introduisant des mécanismes de staking différents d’un simple produit crypto au comptant.

Pourquoi ces produits peuvent intéresser les investisseurs

Le principal avantage est un accès plus simple. Les investisseurs peuvent obtenir une exposition via un compte de courtage classique sans ouvrir de compte sur une plateforme crypto, gérer des clés privées ou choisir un validateur.

Cette structure peut être particulièrement pertinente pour les conseillers financiers et les institutions dont les politiques internes autorisent les titres négociés en bourse mais limitent la garde directe de cryptomonnaies.

Le staking ajoute une autre source potentielle de rendement. Un produit spot standard suit principalement le prix du token sous-jacent après frais, tandis que MSSE et MSOL peuvent également percevoir des récompenses pour contribuer à sécuriser leurs réseaux respectifs.

Ces récompenses peuvent compenser en partie le ratio de frais lorsque les prix de l’ETH ou du SOL sont stables, mais elles ne sont ni fixes ni garanties. Leur montant dépend des conditions du réseau, de la performance des validateurs et de la part des actifs du trust qui peut être stakée tout en conservant suffisamment de liquidité pour les rachats.

Comment les récompenses de staking sont réparties

Morgan Stanley indique qu’il ne conservera aucune des récompenses de staking. Selon le prospectus du Ethereum Trust, les dépositaires et les prestataires de staking devraient déduire des frais de service équivalents à 5 % des récompenses brutes.

Les récompenses restantes demeurent dans le trust avant d’être distribuées aux actionnaires, généralement en espèces. Les investisseurs bénéficient ainsi du staking sans exploiter leur propre validateur, même si la déduction du prestataire réduit le montant finalement perçu.

La commodité s’accompagne de compromis

Les actionnaires ne détiennent pas directement l’ETH ou le SOL. Ils ne peuvent pas transférer les actifs vers un portefeuille personnel, les utiliser dans la finance décentralisée ou choisir la manière dont ils sont stakés.

Les actifs stakés peuvent également devenir temporairement indisponibles pendant les périodes d’activation, de sortie et de retrait. Les défaillances de validateurs peuvent réduire les récompenses ou entraîner des pertes de slashing, tandis que des retards de déverrouillage des tokens pourraient compliquer des rachats importants sur des marchés volatils.

Les actions peuvent aussi se négocier au-dessus ou au-dessous de la valeur des actifs détenus par les trusts. En outre, les produits ne sont pas enregistrés en vertu de l’Investment Company Act de 1940, ce qui signifie qu’ils ne bénéficient pas de l’ensemble des protections associées aux fonds communs de placement conventionnels et aux ETF enregistrés.

Morgan Stanley propose désormais une exposition au BTC, à l’ETH et au SOL

Ce lancement élargit l’offre crypto de Morgan Stanley au-delà de son produit Bitcoin existant. Les clients peuvent désormais accéder au Bitcoin, à l’Ethereum et au Solana via des titres négociés en bourse dans le même cadre de courtage.

MSSE et MSOL peuvent convenir aux investisseurs qui accordent de la valeur à une garde professionnelle, à des frais faibles et à un revenu de staking sans gérer eux-mêmes des portefeuilles. Leurs rendements dépendront toujours principalement du prix de l’ETH et du SOL, le staking apportant une composante variable supplémentaire plutôt que de transformer ces produits en fonds de revenu prudents.

Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Les récompenses de staking sont variables, et les investisseurs peuvent perdre la totalité ou une part substantielle de leur investissement.

Méthodologie : Les détails des produits proviennent de l’annonce officielle de lancement de Morgan Stanley Investment Management et des prospectus SEC des trusts Ethereum et Solana.

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