Morgan Stanley a intensifié ses recherches sur les cryptomonnaies avec le lancement d'un nouveau Digital Asset Lab, une installation blockchain dédiée destinée à intégrer l'infrastructure basée sur la blockchain dans la boîte à outils financière plus large de la banque de Wall Street.

L'initiative offre à la banque un environnement contrôlé pour étudier la monnaie numérique, les produits tokenisés et les outils de finance décentralisée (DeFi) avant toute décision de déploiement plus large.

Tester les stablecoins et la finance tokenisée

Le programme de recherche du laboratoire se concentre sur l'infrastructure financière basée sur la blockchain, couvrant les stablecoins, les dépôts tokenisés, les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) et les fonds monétaires tokenisés. Le volet stablecoin arrive à un moment notable pour cette technologie : les États-Unis ont adopté en juillet 2025 leur premier cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins de paiement, le GENIUS Act, offrant aux banques un point de référence plus clair pour ces ados en réserves.

Morgan Stanley examine également des applications DeFi susceptibles d'automatiser l'activité financière en dehors des heures normales de marché. Un domaine d'intérêt particulier est la manière dont des systèmes logiciels peuvent gérer en continu des stratégies d'investissement, les transactions étant enregistrées sur la blockchain et les règles d'investissement exécutées dès leur génération, plutôt que dans des séances de négociation fixes. Cette capacité illustre une différence structurelle entre les réseaux blockchain et les marchés conventionnels, les blockchains fonctionnant en continu plutôt que selon des horaires de séance.

Le Digital Asset Lab sera intégré aux laboratoires d'innovation existants de Morgan Stanley. Le personnel pourra expérimenter de nouvelles technologies dans un environnement de test isolé, limitant ainsi l'impact sur les systèmes de production principaux de la banque.

Les coffres DeFi rejoignent liste des tests

Les coffres DeFi constituent une autre technologie à l'étude. Dans ces systèmes, un contrat intelligent peut automatiser des stratégies d'investissement ou des fonctions de gestion d'actifs selon des conditions programmées. En pratique, de tels coffres pourraient exécuter automatiquement des stratégies prédéfinies, sans intervention manuelle. Morgan Stanley étudie la possibilité de combiner ce modèle avec des produits financiers standards disponibles sur le marché.

La banque prévoit également d'examiner les différences entre les dépôts bancaires tokenisés et les stablecoins. Contrairement aux stablecoins, adossés à un actif de réserve distinct, les dépôts tokenisés représentent une créance sur de l'argent détenu auprès d'une banque. Cette distinction est devenue un thème récurrent des débats institutionnels sur la monnaie numérique, les dépôts tokenisés demeurant des passifs au bilan d'une banque tandis que les stablecoins peuvent circuler en dehors du cadre traditionnel des dépôts. Comprendre comment les deux modèles pourraient s'inscrire dans la finance institutionnelle devrait constituer une part intégrante des travaux du laboratoire.

Des recherches crypto qui s'appuient sur des produits existants

Morgan Stanley n'entre toutefois pas dans les actifs numériques à partir de zéro. La banque héberge déjà Bitcoin, Ether et Solana sur sa plateforme E*TRADE pour les clients éligibles et a introduit des produits d'investissement basés sur les cryptomonnaies.

La banque s'est également adaptée à l'industrie des stablecoins. Le portefeuille monétaire gouvernemental de Morgan Stanley Investment Management a été lancé en partie dans le but de détenir une réserve de stablecoins. Ce produit se concentre sur des actifs de réserve tels que les liquidités, les bons du Trésor américain à court terme et les accords de pension adossés à des titres du Trésor — des actifs du type communément détenus pour adosser des stablecoins. Les fonds monétaires tokenisés sont devenus ces dernières années l'un des segments les plus actifs de la tokenisation d'actifs, avec des sociétés comme BlackRock et Franklin Templeton proposant des versions blockchain de ces produits.

Le nouveau Digital Asset Lab sert un objectif différent. Il ne s'agit pas d'un produit de plus destiné au marché, mais d'un test visant à déterminer comment la blockchain peut être appliquée aux opérations financières.

Wall Street s'enfonce dans l'infrastructure blockchain

Les recherches de Morgan Stanley font écho à une tendance plus large, les grandes institutions financières manifestant un intérêt croissant pour la tokenisation des actifs et les systèmes de règlement blockchain. JPMorgan, par exemple, exploite l'unité blockchain Kinexys pour les paiements tokenisés, tandis que Goldman Sachs et Citi ont développé leurs propres plateformes de tokenisation. La banque explore les éléments constitutifs de la finance numérique — de l'infrastructure sous-jacente du système, comme les actifs programmables basés sur la blockchain et les services d'investissement automatisés, jusqu'à la conservation d'actifs.

La plateforme de trust proposée par la société ferait également partie des plans de Morgan Stanley visant à lancer une infrastructure crypto, incluant la conservation d'actifs et des services fournis par des tiers.

Pour l'heure, les technologies testées dans le Digital Asset Lab demeurent expérimentales. Les produits tels que les dépôts tokenisés et les coffres De sont des axes de recherche plutôt que des services actuellement disponibles pour les clients de Morgan Stanley, et la question de savoir quelle part des travaux du laboratoire parviendra un jour aux clients — et sous quelle forme — reste ouverte dans la démarche d'actifs numériques de la banque.