Morgan Stanley a mis en place un Digital Asset Lab interne qui permet à ses employés d'expérimenter une infrastructure financière basée sur la blockchain sans déployer de technologies expérimentales dans les systèmes de production de la banque.

Cet environnement de bac à sable est utilisé pour explorer un éventail d'applications liées à la monnaie numérique, notamment les stablecoins, les dépôts bancaires tokenisés, les monnaies numériques de banque centrale (CBDC), les fonds monétaires tokenisés et les applications de finance décentralisée (DeFi). Les travaux DeFi potentiels incluent des structures de coffres capables d'exécuter des stratégies automatisées en dehors des horaires de marché conventionnels.

Le laboratoire opère au sein de l'entité plus large de Morgan Stanley, Market Innovation and Labs, dirigée par Megan Brewer Koptchev, dont le mandat couvre l'expérimentation à l'échelle de la banque des nouvelles technologies financières. Ce dispositif contrôlé permet aux équipes de créer des prototypes, d'intégrer des technologies externes et d'évaluer comment une nouvelle infrastructure de marché pourrait interagir avec les systèmes existants de la banque avant tout déploiement en production.

Morgan Stanley s'enfonce dans la finance onchain

L'environnement de test s'appuie sur une expansion des actifs numériques qui a déjà débouché sur des produits en production.

Les clients éligibles d'E*Trade peuvent désormais négocier des cryptomonnaies directement via la plateforme de courtage, que Morgan Stanley a acquise en 2020, avec Bitcoin, Ether et Solana disponibles grâce à l'infrastructure fournie par ZeroHash. Morgan Stanley a achevé le déploiement en juillet, en appliquant des frais de transaction de 50 points de base.

Par ailleurs, Morgan Stanley Investment Management a lancé un fonds de réserves en stablecoins conçu pour les émetteurs opérant sous le GENIUS Act, le cadre fédéral américain pour les stablecoins de paiement adopté en 2025. Le Stablecoin Reserves Portfolio détient des titres d'État et des accords de pension tout en visant une valeur liquidative stable de 1 dollar, une liquidité quotidienne et l'éligibilité en tant que réserve pour les stablecoins de paiement.

Ces activités offrent au laboratoire plusieurs systèmes existants de Morgan Stanley sur lesquels s'appuyer. Le règlement en stablecoins, les collatéraux tokenisés et les dépôts programmables peuvent se connecter directement à l'infrastructure de courtage, gestion d'actifs et de gestion de patrimoine de la banque plutôt que de rester des expérimentations blockchain isolées.

Les dépôts et fonds tokenisés passent en phase de test

Les dépôts tokenisés figurent parmi les domaines présentant le lien le plus évident avec la banque traditionnelle. Un dépôt bancaire représenté sur des rails blockchain demeure un passif de banque commerciale, mais il pourrait circuler en continu via des systèmes programmables plutôt que de dépendre entièrement des fenêtres de règlement conventionnelles.

Morgan Stanley a identifié les stablecoins, les dépôts tokenisés et les monnaies numériques de banque centrale comme des formes de monnaie qui pourraient obliger les banques à opérer sur une infrastructure disponible 24h/24 et 7j/7. Un règlement plus rapide pourrait affecter le change, les services de trésorerie, la gestion des collatéraux et les opérations sur titres si les clients institutionnels déplacent de plus en plus leurs actifs via des rails numériques.

Les fonds monétaires tokenisés ajoutent une couche supplémentaire en permettant de représenter numériquement des parts de fonds et de les utiliser potentiellement comme collatéral sans devoir d'abord les convertir en espèces. Morgan Stanley propose déjà un produit monétaire orienté stablecoins, tandis que des pairs tels que BlackRock et Franklin Templeton ont lancé leurs propres fonds monétaires tokenisés, dont le BUIDL de BlackRock.

La banque a également mis en relation ses clients patrimoniaux avec Galaxy Digital, une société de services financiers spécialisée dans les actifs numériques, via un parcours crypto-vers-ETP capable de convertir des prêts admissibles en actifs numériques en parts de produits d'échange cotés sur cryptomonnaies au comptant.

L'offre d'actifs numériques opérationnelle de Morgan Stanley couvre désormais la négociation directe de cryptomonnaies, les produits d'investissement cryptos au comptant, la gestion de réserves en stablecoins et la conversion crypto-vers-ETP. Le nouveau laboratoire offre aux équipes internes un environnement distinct pour tester ce qui vient ensuite dans la monnaie tokenisée et la finance onchain avant toute mise en production. Le passage des expérimentations vers les activités réelles de la banque constitue la prochaine évolution à surveiller dans son déploiement onchain.