Moniepoint, l'une des plus grandes sociétés de paiement du Nigeria, teste si ses terminaux de point de vente (PoS) peuvent faire davantage que simplement transférer de l'argent. La fintech utilise son réseau de plus d'un million de terminaux pour distribuer les actions de l'introduction en bourse (IPO) de Dangote Petroleum Refinery and Petrochemicals, valorisée à 2 150 milliards de naira (1,62 milliard de dollars), transformant un appareil conçu pour encaisser des espèces en un potentiel point d'investissement.

L'expérience illustre l'ampleur de l'infrastructure PoS du Nigeria. Le pays compte 5,9 millions de terminaux PoS actifs et, depuis la crise du cash de 2023, ils sont devenus essentiels à la façon dont les Nigérians obtiennent des espèces, effectuent des paiements et maintiennent leurs activités. Moniepoint souhaite utiliser son réseau, qui couvre les 774 zones de gouvernement local, pour amener les actions Dangote jusqu'au dernier kilomètre. Les Nigérians peuvent se rendre chez un agent, fournir leur numéro de vérification bancaire (BVN) s'ils ne possèdent pas de compte Moniepoint, et acheter des actions sans utiliser d'application d'investissement ni même parler à un courtier.

Il s'agit de la plus grande IPO du Nigeria, visant 10 millions d'investisseurs particuliers, et l'offre a fait appel à des fintechs et à d'autres canaux innovants pour les atteindre. Mercredi, le Nigerian Exchange Group (NGX Group) a annoncé l'élargissement de l'accès à sa plateforme NGX Invest avec le lancement d'un canal d'abonnement via WhatsApp, offrant aux investisseurs potentiels un autre moyen de participer aux offres publiques.

Mais l'expérimentation PoS amène l'IPO vers le deuxième canal de paiement du Nigeria. Les terminaux PoS ont été utilisés 15,66 milliards de fois en 2025, derrière seulement les paiements internet à 21,11 milliards, selon les données de la Central Bank of Nigeria (CBN). Les Nigérians sont presque deux fois plus susceptibles d'utiliser un terminal PoS qu'une application.

Cette portée représente une opportunité pour des opérateurs comme Moniepoint, qui voit dans l'IPO une preuve de concept de ce que son réseau PoS pourrait devenir : une couche de distribution physique pour des produits financiers qui ont traditionnellement résidé dans les banques, les maisons de courtage et les applications d'investissement.

« Le jeu de l'inclusion financière auquel nous jouons ne consiste pas seulement à résoudre les paiements », a déclaré Daniel Ojinaka, Product Lead, Consolidated DirectDebit chez TeamApt, une filiale de Moniepoint Inc., lors d'un récent appel avec TechCabal. « Nous voulons résoudre les autres aspects de l'espace financier pour tout le monde et inclure tout le monde. Nous travaillions sur quelque chose, et l'opportunité s'est présentée. »

Une IPO adaptée à l'expérience

Dangote Petroleum Refinery and Petrochemicals propose 4,1 milliards d'actions à 525 naira (0,39 dollar) chacune, visant 2 150 milliards de naira (1,62 milliard de dollars) en cas de souscription complète. L'offre a ouvert le 14 septembre et doit se clôturer le 13 octobre 2026, avec une souscription minimale de 10 actions, soit 5 250 naira (3,95 dollars).

Le Nigeria compte actuellement environ 2,7 millions d'investisseurs particuliers. En cas de succès, l'IPO ajoutera au moins 7,3 millions d'investisseurs débutants au marché. Pour y parvenir, l'offre doit toucher un maximum de personnes, et c'est là que les terminaux PoS deviennent particulièrement utiles.

Les terminaux PoS ont été utilisés 2,92 milliards de fois au cours des trois premiers mois de 2026, selon la CBN. Ces 90 jours représentent environ 32,4 millions de transactions par jour, soit 1,4 million par heure. Si la moitié de ces transactions sont uniques, les terminaux interagissent avec au moins 16,2 millions de personnes par jour. Si une personne sur dix parmi celles qui utilisent un terminal PoS souscrit à l'IPO, cela représente 1,62 million d'investisseurs potentiels.

Ce calcul est illustratif plutôt que prédictif. Une transaction ne correspond pas nécessairement à une personne unique, et la portée du réseau de Moniepoint différera du total national. Mais cela montre pourquoi le réseau physique est attractif pour une IPO tentant d'amener des millions de personnes sur le marché des capitaux. Le scénario applique des hypothèses sur la part des transactions PoS représentant des personnes uniques et sur la part de ces personnes qui souscrivent, sur la base des chiffres de la CBN, de la NIBSS et des reportages de TechCabal : 2,92 milliards de transactions PoS au premier trimestre 2026, 2,7 millions d'investisseurs particuliers actuels, une population estimée à 237 millions d'habitants et un terminal PoS pour 28 personnes.

Moniepoint indique que le canal prend déjà de l'ampleur. « Le rythme de croissance du POS depuis mercredi par rapport au mobile, le POS croît à un rythme plus rapide. Si nous faisons tout ce que nous prévoyons de faire correctement, nous espérons que le POS dépassera le mobile à un rythme plus rapide », a déclaré Ojinaka.

L'autre avantage est la portée physique. Avec une population estimée à 237 millions d'habitants, le Nigeria compte environ un terminal PoS pour 28 personnes. Si seulement un Nigérian sur 28 interagissant avec un terminal PoS devenait investisseur en actions, le réseau pourrait théoriquement exposer plus de 8 millions de personnes au marché des capitaux — près de trois fois les 2,7 millions d'investisseurs particuliers actuels du pays.

Un plafond de 100 000 naira, et la question des frais

La souscription à une IPO via un terminal PoS est actuellement plafonnée à 100 000 naira (75,27 dollars) par personne, ce qui signifie que le terminal est délibérément conçu pour des investissements de petit montant.

« Beaucoup de personnes avec beaucoup d'argent sont déjà assises chez elles, et elles ont des applications », a déclaré Ojinaka. « Les personnes à qui nous nous adressons ont probablement gagné ce jour-là 50 000 naira (37,64 dollars) en espèces. Et elles se disent : okay, je les utiliser pour acheter ça. »

Le plafond est aussi en partie une mesure de sécurité. Comme le canal PoS peut impliquer des espèces, Moniepoint a déclaré ne pas vouloir que le canal d'investissement devienne une voie facile pour déplacer ou blanchir de grosses sommes d'argent. « Nous ne voulons pas que ce soit un canal utilisé pour blanchir leur cash », a-t-il dit. Les clients souhaitant investir davantage peuvent utiliser les autres canaux de la société.

Les fintechs, dont Moniepoint, ne facturent actuellement aucun frais aux clients pour le traitement de l'IPO de Dangote. Dangote a toutefois réservé environ 41,49 milliards de naira (31,23 millions de dollars) pour les frais de l'offre, couvrant les coûts des maisons d'émission et des autres parties professionnelles impliquées — et les fintechs en toucheront une part.

Les agents, cependant, ne le font pas gratuitement. Ils facturent leurs commissions habituelles sur les transactions. Lors d'une transaction test, un reporter de TechCabal a souscrit à 10 unités d'actions via un terminal PoS et a été facturé 100 naira (0,075 dollar) en plus des 5 250 naira (3,95 dollars) de la transaction elle-même, Moniepoint n'ajoutant aucun frais supplémentaire. Pour les agents, il s'agit toutefois d'une transaction financière parmi d'autres, et les incitations à l'offrir gratuitement sont rares. 100 naira (0,075 dollar) ou 200 naira (0,15 dollar) supplémentaires sur plusieurs transactions par jour peuvent représenter une source de revenus significative sur un mois. Les agents dirigent des commerces.

Moniepoint a déclaré intensifier ses efforts de sensibilisation des agents et déployer des incitations pour garantir que les clients puissent acheter des actions sans frais supplémentaires certains jours. Bien que la fintech ait lancé son produit d'investissement gratuitement, la couche de distribution du dernier kilomètre possède sa propre économie.

Le terminal faisait déjà plus que du cash

Les machines PoS ont commencé par bien faire deux choses : traiter les paiements des commerces et devenir une source d'espèces pour le grand public. Mais Moniepoint a déclaré avoir passé des années à tester des moyens de transformer ses terminaux en point d'accès hors ligne aux services financiers et non financiers.

« Nous avons aussi notre produit de prêt que nous proposons au personnel et même via le réseau des commerçants, et nous expérimentons depuis un certain temps les paiements d'impôts grâce à ce que nous appelons les produits Monify hors ligne. Il y a donc une culture. Nous le savions depuis un moment et nous avons construit et étendu ce cas d'usage », a déclaré Ojinaka.

La société a indiqué que des personnes utilisaient déjà Monify hors ligne pour payer directement sur leurs comptes Cowrywise, par exemple, chez des agents, montrant que ses terminaux peuvent faire plus que des machines de paiement ou de retrait d'espèces. Les terminaux étaient déjà configurés pour le débit direct.

« Nous avons décidé de voir comment faire des paiements d'abonnement ou des paiements récurrents une réalité. Comment l'ouvrir pour réaliser des activations dans un espace hors ligne ? » a déclaré Ojinaka. « Quand le débit direct s'est présenté, bien sûr, le débit direct est un achat unique. Nous avons aussi eu des schémas similaires, comme le paiement de vos factures. Aujourd'hui, vous pouvez vous rendre chez un agent et payer votre DSTV. Il vous suffit de saisir votre numéro IUC, de le valider et d'effectuer votre paiement. Ce n'est donc pas différent de la même expérience. »

Pour l'IPO de Dangote, la société a repensé ce cas d'usage avec une couche complexité supplémentaire. « La technologie a toujours été là », a-t-il dit.

Acheter des actions via une application est relativement simple : ouvrir un compte d'investissement, compléter la vérification d'identité (KYC), approvisionner le compte et passer un ordre. Une transaction PoS doit compresser une grande partie de cette expérience en quelques minutes sur un appareil à petit écran avec un délai d'expiration court, généralement manipulé par quelqu'un qui n'est pas conseiller financier.

Pour l'IPO de Dangote, Moniepoint a déclaré avoir tenté de résoudre plusieurs problèmes à la fois. Un client qui n'est pas déjà utilisateur de Moniepoint doit quand même être identifié. Son BVN doit être capturé et apparié. Ses données d'investissement doivent être liées au compte de titres approprié, et la transaction doit passer par l'infrastructure de marché des capitaux pertinente. Les clients peuvent recharger leurs actions jusqu'au plafond PoS de 100 000 naira (75,27 dollars), et le service n'est pas limité aux agents — il est également accessible sur les terminaux des commerçants.

Moniepoint n'est pas le courtier en bourse simplement parce qu'un client peut acheter des actions sur son terminal ; la société est un canal de distribution ou de réception. Elle a indiqué que Vetiva, une société panafricaine de services financiers, est le courtier sponsor de ce dispositif, et que Moniepoint possède les accords nécessaires avec le courtier et la NGX, y compris avec son propre régulateur. La société est également intégrée à Chapel Hill, une société nigériane de banque d'investissement, de négociation de titres et de gestion d'investissements, et à Renaissance Capital, une franchise de banque d'investissement et de marchés axée sur l'Afrique.

« Il y a eu des conversations avec l'équipe de Dangote en février. Nous avons un courtier vérifié qui est notre partenaire. En tant qu'entité régulée, nous avons dû obtenir le consentement de nos régulateurs et les informer de ce que nous allions faire », a déclaré Ojinaka.

L'option d'investissement est actuellement limitée à l'IPO de Dangote, mais la société a déclaré que cela l'a aidée à renforcer ses capacités. « Pour nous chez Moniepoint, nous voulons être ceux qui démocratisent l'accès aux marchés des capitaux. S'il est possible de nous synchroniser avec la NGX et que les utilisateurs peuvent simplement se rendre à nos PoS, sélectionner l'action qu'ils veulent recharger et le faire, c'est notre objectif. Mais évidemment, cela nécessitera des étapes, beaucoup d'étapes, et il faudra du temps avant que cela arrive », a déclaré Ojinaka.

L'IPO de Dangote offre aux terminaux PoS un nouveau produit, une large audience adressable, et un test : les personnes qui font déjà confiance à un agent pour leur espèces accorderont-elles leur confiance à cette même interface physique pour un investissement ? Si cela fonctionne, le terminal PoS cessera d'être un simple lieu de circulation de l'argent pour devenir un lieu où la propriété financière peut commencer.

L'agent, prochaine interface

Le Nigeria a consacré des années à construire une couche humaine autour de son infrastructure financière numérique. Les personnes qui pourraient ne jamais se rendre en agence bancaire savent où trouver l'agent le plus proche. Le Fonds monétaire international estime qu'il y a 1 600 opérateurs PoS par kilomètre carré au Nigeria.

Mais cette croissance rapide a également suscité des inquiétudes en matière de fraude et de conformité, les agents servant parfois involontairement de points d'entrée à des activités illicites. La CBN s'efforce de limiter les terminaux PoS à un rayon d'exploitation. Lesissements impliquent des informations encore plus sensibles, notamment le BVN. Lorsqu'un reporter de TechCabal a testé le service, le terminal a affiché l'intégralité de son BVN lors de la vérification d'identité, tout en floutant une partie de son nom et de son numéro de mobile.

La même proximité physique qui rend les terminaux PoS utiles pour l'inclusion financière peut également soulever de nouvelles questions concernant la confidentialité, la fraude, la conduite des agents et la protection des investisseurs.

L'IPO de Dangote offre actuellement l'échelle nécessaire pour alimenter l'expérience « le PoS peut faire plus » de Moniepoint. Ce qui se passera après l'IPO dressera un tableau plus clair de la capacité des Nigérians à faire confiance à l'agent qui les a aidés hier à retirer 10 000 naira (7,53 dollars) pour devenir la personne qui les aidera demain à acheter ou recharger leurs actions.

Cet article est basé sur un reportage initialement publié par TechCabal : What happens when a PoS terminal becomes an investment outlet?