Une analyse sur 21 ans menée par Abakkus Mutual Fund, couvrant la période de 2005 à 2026, démontre l'impact significatif que peut avoir le fait de manquer les plus fortes journées boursières sur les rendements à long terme.

Selon l'étude, le Nifty 50 Total Return Index (TRI) a dégagé un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 13,67 % sur l'ensemble de la période de 21 ans pour les investisseurs restés pleinement investis. Cependant, pour les investisseurs ayant manqué uniquement les cinq meilleures journées de bourse durant cette période, le CAGR a reculé à 11,31 %.

La pénalité liée au market timing devient encore plus marquée lorsque davantage des séances les plus fortes sont exclues. Les investisseurs ayant manqué les 50 meilleurs jours ont vu leur CAGR chuter à environ 1 %, une réduction spectaculaire par rapport aux 13,67 % obtenus en restant pleinement investi. Le mécanisme de capitalisation étant exponentiel, même un écart annuel de 2,36 points de pourcentage se traduit par une différence substantielle de patrimoine final sur un horizon de deux décennies.

Ces résultats mettent en lumière un principe bien documenté en investissement actions : comme une part disproportionnée des gains à long terme se concentre sur un petit nombre de séances boursières, les tentatives de timing d'entrée et de sortie engendrent un coût d'opportunité substantiel. Les meilleures journées du marché surviennent fréquemment à proximité immédiate des pires jours, souvent durant les périodes de volatilité élevée, ce qui rend difficile pour les investisseurs de prévoir de manière fiable le moment idéal pour réintégrer le marché après une vente. Cette même tendance a été observée dans des études portant sur les principaux indices mondiaux tels que le S&P 500, confirmant que la concentration des rendements sur une poignée de séances est une caractéristique structurelle des marchés actions plutôt qu'une anomalie spécifique à l'Inde.

Pour les investisseurs particuliers indiens, de telles données étayent la logique largement promue par l'Association of Mutual Funds in India (AMFI) et les gestionnaires d'actifs en faveur des plans d'investissement systématiques (SIP), qui imposent une participation régulière indépendamment des conditions de marché et réduisent le risque d'être absent lors des plus forts mouvements du marché.

Le Nifty 50 TRI est un indice de référence largement suivi qui mesure la performance des 50 plus grandes sociétés cotées sur la National Stock Exchange of India (NSE), avec réinvestissement des dividendes. Il est couramment utilisé comme indicateur de la performance des actions large cap indiennes.

L'analyse a été publiée par Abakkus Mutual Fund et relayée par Economic Times Markets.