Mike McGlone, stratège principal matières premières de Bloomberg Intelligence et l'un des rares analystes de Wall Street à avoir anticipé le Bitcoin à 100 000 $, affirme désormais que la cryptomonnaie « peut facilement perdre un zéro » pour descendre à 10 000 $. Dans une interview accordée à Grace Remington et Sean Hagan, McGlone avertit que le risque lié à l'intelligence artificielle pourrait forcer une forte baisse du Bitcoin et explique pourquoi il estime que le trade est terminé.

Selon McGlone, le lancement des ETF — les débuts des fonds Bitcoin au comptant américains en janvier 2024, qui ont ouvert l'actif aux comptes de courtage ordinaires — a signalé que le trade était terminé. Il décrit le Bitcoin comme une « marionnette des actions » — un actif à bêta élevé sans avantage propre — et ce cadrage sous-tend son avertissement concernant l'IA : puisque le Bitcoin se négocie désormais comme une action à bêta élevé, argue-t-il, il ne serait pas à l'abri des risques qui s'accumulent autour des marchés portés par l'IA. Il ajoute qu'une Réserve fédérale intégrant trois hausses de taux — des attentes de marché d'un resserrement de la politique monétaire — constitue un frein tant pour le Bitcoin que pour l'or et le cuivre.

La discussion s'étend du choc énergétique au Moyen-Orient et des élections de mi-mandat aux implications de la guerre Russie-Ukraine sur les exportations de gazole et le commerce du blé, puis à la politique des stablecoins — notamment la GENIUS Act, la loi américaine de 2025 qui a créé le premier cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins de paiement — et à la tokenisation, avant de se conclure sur l'argument de McGlone en faveur des obligations du Trésor comme son prochain grand trade. Pour les lecteurs qui suivent cette thèse, les indicateurs à surveiller sont la trajectoire des taux de la Fed, la manière dont le risque lié à l'IA se manifestera sur les marchés actions et le déploiement des règles stables de la GENIUS Act.

L'intégralité de l'interview est disponible sur YouTube.

Chapitres de l'interview

• 0:00 — Mike McGlone de Bloomberg sur la crise énergétique au Moyen-Orient et un excédent pétrolier en 2027
• 1:01 — Élections de mi-mandat, Iran et pourquoi les prix de l'énergie décident du vote
• 2:12 — Russie-Ukraine, exportations de gazole et commerce du blé
• 4:27 — Ne pas lutter contre la Fed : trois hausses intégrées aux prix et la hausse de taux de Warsh
• 6:49 — Rebond de marché baissier : pourquoi le Bitcoin peut perdre un zéro pour descendre à 10 000 $
• 9:54 — Pourquoi McGlone est passé de haussier à 100 K$ à baissier après le lancement des ETF
• 13:17 — Le Bitcoin comme marionnette des actions, 40 000 milliards de dollars de dette et la règle de Jack Bogle
• 14:44 — L'argument de l'offre illimitée : Bitcoin contre or, stablecoins et basis
• 18:13 — La GENIUS Act, Tether à Hong Kong et la tokenisation de tout
• 21:18 — Pourquoi les obligations du Trésor sont le prochain grand trade

Avertissement

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Cet article est d'abord paru sur Bitcoin Magazine et a été écrit par Patrick Green.