Microsoft (MSFT) désigné comme le meilleur choix logiciel de Mizuho jusqu’à la fin de l’année
Points clés
- •Jordan Klein de Mizuho a désigné Microsoft comme son principal choix logiciel pour la fin d’année, en évoquant une croissance potentielle d’Azure au-dessus de 50%, la clarification des inquiétudes sur FY27 et un engagement à rester positif en flux de trésorerie disponible malgré des dépenses d’investissement élevées dans l’IA.
- •Les derniers résultats trimestriels de Microsoft ont dépassé les attentes, avec un BPA de $4.74 contre $4.24 attendu, et un chiffre d’affaires de $90.01 billion, en hausse de 17.7% sur un an.
- •Le consensus de Wall Street se situe à $559.16, avec 42 recommandations d’achat et 5 de conservation, et des objectifs allant de $510 chez Argus à $660 chez Bernstein.
- •Les investisseurs institutionnels détiennent environ 71.13% du titre, tandis que Norges Bank et Nuveen ont ouvert de nouvelles positions importantes et que Hilltop Holdings a réduit sa participation de 66.4%.
- •Le PDG Judson Althoff a vendu 10,000 actions le August 5th à $487.89 l’unité, réduisant sa détention directe d’environ 9% pour un produit total légèrement inférieur à $4.88 million.
Microsoft (MSFT) a ouvert à $506.06 mardi, se négociant nettement en dessous de son plus haut sur 52 semaines de $553.72, mais au-dessus de son plus bas sur 52 semaines de $349.20. La contre-performance du titre depuis le début de l’année au sein des Magnificent 7 — le groupe très suivi qui comprend également Apple, NVIDIA, Amazon, Alphabet, Meta et Tesla — a attiré une nouvelle attention des analystes.
Le spécialiste TMT de Mizuho, Jordan Klein, a désigné Microsoft comme son principal choix logiciel à l’approche de la fin d’année. Sa thèse repose sur plusieurs éléments clés : Azure, la deuxième plus grande plateforme d’infrastructure cloud au monde derrière Amazon Web Services, pourrait dépasser 50% de croissance à mesure que de nouvelles capacités entrent en service ; les inquiétudes concernant les perspectives FY27 se sont dissipées ; et l’entreprise reste déterminée à conserver un flux de trésorerie disponible positif, même si les dépenses d’investissement liées à l’expansion des centres de données pour l’IA augmentent fortement.
Klein a qualifié cet engagement en matière de flux de trésorerie de « big deal ». Il a également mis en avant le potentiel lié à la relation de Microsoft avec OpenAI, la décrivant comme une situation à double avantage — si OpenAI réussit, Microsoft en bénéficie ; si Microsoft développe en interne une meilleure voie en matière d’IA, l’entreprise en bénéficie encore davantage.
Cependant, son appréciation plus large du secteur des logiciels est plus mesurée. Il estime que le récent rallye du secteur est principalement porté par des rotations passives et des achats quantitatifs plutôt que par une conviction fondamentale active.
Les résultats et Azure soutiennent le scénario haussier
Les derniers résultats trimestriels de Microsoft ont renforcé l’argument des acheteurs. L’entreprise a հրապարակé un bénéfice par action de $4.74, dépassant l’estimation consensuelle de $4.24 de $0.50. Le chiffre d’affaires a atteint $90.01 billion, au-dessus de l’estimation de $87.62 billion.
Le chiffre d’affaires a progressé de 17.7% sur un an. L’entreprise a affiché une marge nette de 40.31% et un rendement des capitaux propres de 31.98%. Les analystes anticipent désormais un BPA annuel de $19.58.
Un dividende trimestriel de $0.91 par action a également été घोषित, payable le September 10th, avec une date de détachement du dividende fixée au August 20th. Cela correspond à un rendement annualisé d’environ 0.7%.
Objectifs de cours des analystes
Les objectifs de cours de Wall Street varient largement. Wolfe Research maintient une recommandation outperform avec un objectif de $550. Guggenheim a réitéré une recommandation buy avec un objectif de $586. Bernstein a relevé son objectif à $660, tandis qu’Argus se situe plus bas à $510. Sur 42 recommandations d’achat et 5 recommandations de conservation, l’objectif moyen consensuel ressort à $559.16, ce qui correspond à une recommandation Moderate Buy.
Mouvements institutionnels et opérations d’initiés
Les positions institutionnelles ont évolué de manière contrastée au premier trimestre. Hilltop Holdings a réduit sa participation de 66.4%, ramenant sa position à 42,330 actions valorisées à environ $15.7 million. À l’inverse, Norges Bank a ouvert une nouvelle position d’une valeur supérieure à $50 billion. Nuveen a ajouté une nouvelle participation d’environ $18.7 billion, et UBS Asset Management a augmenté sa position de 500%.
Les investisseurs institutionnels détiennent collectivement environ 71.13% des actions Microsoft.
Du côté des initiés, le PDG Judson Althoff a vendu 10,000 actions le August 5th à un prix moyen de $487.89 par action, pour un total légèrement inférieur à $4.88 million. La transaction représente une réduction de 9.05% de sa participation directe.
Klein a noté que des valeurs logicielles très détenues comme CrowdStrike, Cloudflare et Datadog ne montrent aucun signe de capitulation des investisseurs, ce qui limite leur potentiel de hausse. La sous-performance relative de Microsoft, en revanche, lui laisse davantage de marge de progression.
La dernière note de Bernstein a soutenu que Microsoft ne surconstruit pas ses capacités de centres de données et que ces infrastructures resteraient utiles à Azure même dans un scénario de repli de la demande liée à l’IA.
