Micron Technology (NASDAQ : MU) a clôturé le vendredi 9 octobre à 1 029 $, toujours maintenue sous le niveau de 1 100 $ qui a plafonné ses gains récents. Cette fourchette de négociation contraste fortement avec une nouvelle vague d'objectifs de cours de Wall Street atteignant 3 000 $. L'action a bondi de plus de 260 % cette année, et les investisseurs font désormais face à des signaux contradictoires : une demande exceptionnellement forte de puces mémoire pour l'intelligence artificielle d'un côté, et l'incertitude sur la durée de maintien des prix actuels de l'autre.

Les analystes construisent leur argumentaire autour des résultats

L'analyste de D.A. Davidson, Gil Luria, a relevé son objectif de cours sur Micron de 2 100 $ à 3 000 $ le 7 octobre tout en maintenant une recommandation d'achat, citant une offre de mémoire resserrée et une demande continue des entreprises d'IA.

Parallèlement, le directeur général de World Trade Securities, Nicholas Mugalli, a projeté que l'action atteindrait 3 000 $ d'ici deux ans. Sa prévision repose sur des résultats supposés de 200 $ par action pour l'exercice 2028 et une valorisation de 15 fois les bénéfices. La couverture récente de Micron par les analystes documente également des objectifs progressivement plus élevés sur l'ensemble de la Place.

À l'appui de ces projections, Micron indique que plus de 75 % de sa production de l'exercice 2027 est déjà engagée. Les 26 accords stratégiques de la société couvrent plus de 35 % du chiffre d'affaires estimé jusqu'en 2030, et nombre de ces contrats incluent des planchers et plafonds de prix négociés. Cette visibilité est au cœur du scénario haussier : des accords de long terme avec des fourchettes de prix convenues réduisent la dépendance à la volatilité du marché au comptant et offrent aux prévisionnistes une base plus solide pour les hypothèses de résultats des années ultérieures qui sous-tendent des objectifs comme 3 000 $.

Pourquoi l'action Micron a du mal à progresser

Malgré ces engagements, l'action Micron a principalement oscillé entre 1 000 $ et 1 100 $ depuis la mi-septembre. Les inquiétudes concernant le rythme des dépenses en IA et le risque d'une baisse des prix de la mémoire ont pesé plus largement sur les valeurs semi-conductrices.

Cette faiblesse s'est étendue bien au-delà de Micron. Le rapport de Samsung sur des bénéfices records n'a pas empêché unul de son action le 8 octobre, même si une forte demande de mémoire a soutenu les résultats. Les capacités du secteur pourraient également augmenter en 2028 à mesure que les fabricants développent leur production, et une offre accrue mettrait à l'épreuve la pérennité des prix actuels et l'atteinte des prévisions de résultats des analystes.

Les rachats d'actions de décembre deviennent le prochain point d'attention

L'attention se porte désormais sur les plans de restitution de capital de Micron. Le 8 octobre, le conseil d'administration de la société a porté son autorisation de rachat d'actions à 35,16 milliards de dollars. Dans le cadre de ses accords de financement au titre du CHIPS Act, les rachats élargis pourraient débuter le 9 décembre, sous réserve de conditions financières et autres. Les accords du CHIPS Act lient le soutien fédéral à la fabrication de puces aux États-Unis à des conditions pouvant restreindre les rachats d'actions, c'est pourquoi le 9 décembre représente la date de démarrage la plus proche possible pour les rachats élargis plutôt qu'un engagement ferme.

L'analyste d'UBS, Timothy Arcuri, s'attend à ce que les rachats soutiennent l'action, et il envisage des achats pouvant démarrer à un rythme d'environ 20 milliards de dollars par trimestre. Le rebond des futures technologiques vendredi a suivi une vente liée en partie aux interrogations sur les revenus d'OpenAI.

Les rachats pourraient réduire le nombre d'actions en circulation et augmenter le bénéfice par action, mais ils restent discrétionnaires. Micron n'a pas engagé la dépense de la totalité de l'autorisation, et les achats d'actions à eux seuls ne garantiraient pas un franchissement décisif du cap des 1 100 $. Dans ce contexte, deux échéances se dégagent : le démarrage effectif des rachats au 9 décembre ou après, et la concrétisation des plans de capacité du secteur pour 2028 — les mêmes questions ouvertes dans ce débat sur la durée de maintien des prix actuels et l'atteinte des prévisions de résultats des années ultérieures.

Cet article a été publié à l'origine sur CoinCentral.