L’annonce des résultats trimestriels d’Alphabet mercredi soir a entraîné une forte hausse des valeurs des semi-conducteurs mémoire lors des échanges de prémarché jeudi.

Les actions Micron (MU) ont progressé de 3.5% avant l’ouverture, tandis que les ADR de SK Hynix (SKHY) ont bondi de 6.7%. Ce rallye a suivi la décision d’Alphabet, maison mère de Google, de relever ses dépenses d’investissement prévues pour 2026 à une fourchette de $195 billion à $205 billion — une hausse importante par rapport à l’estimation précédente de $180 billion à $190 billion.

La directrice financière Anat Ashkenazi a indiqué que cette augmentation des dépenses reflète une accélération du déploiement de capacités afin de répondre aux besoins des clients. Cet investissement accru se traduit directement par une demande plus élevée pour les produits semi-conducteurs fabriqués par les deux entreprises.

Les serveurs axés sur l’IA dépendent fortement de la mémoire à haute bande passante (HBM), conçue pour déplacer rapidement de grands volumes de données entre les processeurs et la mémoire. La HBM est devenue un composant clé des infrastructures d’IA avancées, car l’entraînement et l’exécution de grands modèles nécessitent à la fois une forte capacité de calcul et un débit mémoire rapide. Alors qu’Alphabet accélère le développement de ses infrastructures, Micron et SK Hynix, deux grands fournisseurs mondiaux de HBM, sont bien placés pour capter une demande importante.

La hausse des cours est particulièrement notable compte tenu des vents contraires récents pour les deux actions. Micron a reculé d’environ 9% au cours du mois écoulé, tandis que les actions SK Hynix cotées à Séoul ont chuté de près de 25% sur la même période, dans un contexte d’inquiétudes selon lesquelles les prix élevés des puces pourraient ne pas être durables et les grandes entreprises technologiques pourraient réduire leurs dépenses d’investissement. La communication d’Alphabet mercredi a atténué ces préoccupations, au moins temporairement, en montrant qu’au moins l’un des plus grands acheteurs d’infrastructures cloud et d’IA prévoit toujours d’augmenter ses dépenses d’investissement.

Les contraintes d’offre sur les ADR affectent les échanges de SK Hynix

SK Hynix a lancé sa cotation aux États-Unis le July 10 et s’est rapidement heurtée à une contrainte inhabituelle. L’entreprise a déjà atteint le seuil de 2.5% pour la conversion des actions cotées à Séoul en American Depositary Receipts, ce qui suspend temporairement l’arrivée d’une offre supplémentaire sur le marché américain.

Lorsque la demande reste forte alors que le stock disponible est limité, les mouvements de prix ont tendance à s’accélérer. Cette dynamique explique en partie pourquoi la hausse de 6.7% de SK Hynix en prémarché a dépassé celle de Micron. Les limites d’offre sur les ADR peuvent rendre les titres négociés aux États-Unis plus sensibles aux flux d’ordres à court terme, même lorsque la société sous-jacente est également cotée sur son marché domestique.

SK Hynix continue de réaliser d’importants investissements manufacturiers. Son conseil d’administration a récemment autorisé une allocation de capital de ₩7.09 trillion pour une usine de packaging avancé à Cheongju. Le packaging avancé est étroitement surveillé dans les semi-conducteurs d’IA, car il permet d’intégrer plus efficacement les composants mémoire et de traitement dans des systèmes à haute performance. L’entreprise doit publier ses résultats financiers du Q2 le July 29.

Le CEO de Tesla souligne le rôle de Micron

Micron a attiré une attention supplémentaire d’une source inattendue. Lors de la discussion sur les résultats trimestriels de Tesla, Elon Musk a expressément salué Micron pour avoir obtenu pour Tesla une allocation importante de puces mémoire à des prix favorables, tout en qualifiant les prix du marché mémoire dans son ensemble d’« insane ».

Cette remarque a souligné l’ampleur des contraintes d’approvisionnement dans le secteur. Les entreprises s’efforcent activement de sécuriser des stocks de puces, et Micron devrait bénéficier à la fois de volumes accrus et d’une dynamique de prix favorable à mesure qu’elle augmente la production de ses dernières technologies mémoire. Les investisseurs surveilleront si les commentaires des grands clients technologiques et automobiles continuent de confirmer des conditions d’offre tendues sur les marchés de la mémoire.

Selon les analyses de TipRanks, Micron bénéficie d’un consensus Strong Buy parmi les analystes, avec 29 recommandations d’achat et une recommandation Hold émises au cours des trois derniers mois. L’objectif de cours moyen s’établit à $1,569.29, suggérant un potentiel de hausse d’environ 64% par rapport aux niveaux actuels.