Michael Saylor, cofondateur et président exécutif de Strategy, l'éditeur de logiciels détenteur de Bitcoin autrefois connu sous le nom de MicroStrategy, a relancé l'attention sur un possible nouvel achat de Bitcoin par l'entreprise dimanche en partageant sur X le célèbre graphique d'accumulation de la société. La publication du 8 novembre portait la légende « Connecting the dots », mais ne révélait ni le montant d'un achat ni un chiffre actualisé des avoirs de Bitcoin de l'entreprise.

Le Bitcoin se négociait alors autour de 75 900 $, peinant à reconquérir le seuil des 76 000 $. Ce prix se situait légèrement au-dessus du coût moyen global d'acquisition de Strategy, 75 451 $ par pièce, mais en dessous des 80 846 $ par Bitcoin payés lors de son dernier achat confirmé. Ce message faisait suite au dernier achat de BTC divulgué par Strategy et à un rachat séparé de ses actions préférées STRC.

Saylor a partagé à plusieurs reprises ce graphique de suivi dans les heures précédant les divulgations hebdomadaires de trésorerie de la société, et ce graphique a souvent précédé les annonces officielles. Strategy rapporte généralement ses achats via un dépôt de formulaire 8-K, le document réglementaire que les sociétés cotées soumettent à la Securities and Exchange Commission américaine en cas d'événements importants. Ce dépôt fournit un enregistrement formel des acquisitions de pièces et des décisions de financement, et distingue les transactions confirmées des signaux diffusés sur les réseaux sociaux.

Ce dernier message ne confirme toutefois pas que Strategy a acheté du Bitcoin au cours de la semaine écoulée. Il a plutôt ravivé l'attention sur le schéma d'accumulation bien établi de l'entreprise, et les investisseurs surveilleront le prochain dépôt officiel. Un rapport d'achat indiquerait normalement le nombre de pièces acquises, le prix moyen payé, la source de financement et la période de reporting.

Connecting the dots. pic.twitter.com/mID8wo0WHq

— Michael Saylor (@saylor) November 8, 2026

Dernier achat confirmé : 811 BTC pour 65,5 millions de dollars

La dernière acquisition confirmée de Strategy couvrait la semaine du 26 octobre au 1er novembre. La société a acheté 811 Bitcoin pour 65,5 millions de dollars, payant en moyenne 80 846 $ par pièce, frais et dépenses compris. Cet achat a porté les avoirs déclarés de Strategy à 849 327 BTC, acquis pour un prix d'achat cumulé de 64,08 milliards de dollars.

Pour l'instant, une nouvelle acquisition reste une attente plutôt qu'un événement confirmé. La publication de dimanche n'a pas indiqué si des pièces avaient changé de mains, ni si la société avait levé de nouveaux capitaux. Cette distinction compte alors que le Bitcoin se négocie en dessous du prix payé par Strategy lors de son dernier achat, et les acteurs du marché exigent une divulgation officielle avant de considérer le graphique comme la preuve d'une acquisition achevée.

Saylor a bâti un récit public autour d'une accumulation régulière de Bitcoin, et le graphique montre les ajouts précédents sur plusieurs cycles de marché. Ce format seul, cependant, offre peu de détails sur le calendrier et l'ampleur. Un nouveau dépôt clarifierait si Strategy a étendu sa trésorerie au cours de la dernière semaine de reporting.

Le financement du dernier achat de Bitcoin et du rachat de STRC

Le dépôt du 2 novembre détaillait comment Strategy a financé son dernier achat confirmé. La société a vendu 1 178 552 actions ordinaires MSTR via son programme d'émission à la marché, un mécanisme de vente permettant à une société d'offrir des actions directement sur le marché ouvert aux prix en vigueur dans la durée, générant 164 millions de dollars de produits nets après commissions. Strategy a alloué 65,5 millions de dollars de ces produits au Bitcoin et ajouté 98,5 millions de dollars à sa balance de trésorerie en USD.

Cette structure de financement importe car elle sépare l'acquisition de BTC d'une transaction distincte portant sur les actions préférées STRC de la société, une catégorie d'actions qui se classe généralement avant les actions ordinaires dans la structure du capital d'une entreprise. Strategy n'a vendu aucune action préférée au cours de la période de reporting. Elle a instead utilisé sa trésorerie en USD existante pour racheter 2 092 035 actions STRC pour un total de 208,2 millions de dollars. Le STRC a clôturé vendredi à 99,84 $, juste en dessous de sa valeur nominale de 100 $, la valeur faciale par action fixée dans les conditions du titre.

Le dernier achat de Bitcoin s'est également fait à un niveau de prix supérieur au marché actuel. Le BTC se négociait autour de 75 900 $ dimanche, tandis que la société a payé 80 846 $ par pièce lors de son achat le plus récent. Le prix au comptant restait néanmoins environ 449 $ au-dessus du coût d'acquisition mixte de Strategy, 75 451 $ par pièce, une comparaison qui demeure pertinente pour les investisseurs évaluant l'exposition de trésorerie de la société.

Strategy détenait environ 4,79 milliards de dollars dans sa réserve en dollars désignée au 1er novembre, ainsi que 132,7 millions de dollars d'avoirs en espèces séparés. Ces soldes, conjugués aux produits potentiels de futures ventes d'actions ordinaires, pourraient déterminer la capacité d'achat de la société.

Tout nouvel achat de Bitcoin révélerait également si la direction a modifié sa composition de financement après le rachat de STRC. La prochaine divulgation de la société pourrait révéler un nouvel ajout de BTC, aucun achat, ou une autre opération financière. La publication dominicale de Saylor n'a tranché aucune de ces possibilités ; elle a simplement placé la prochaine fenêtre de reporting sous surveillance alors que le Bitcoin se négociait proche du coût de base moyen de Strategy.