Michael Saylor a déclaré que l'industrie des actifs numériques devrait rechercher des règles favorables auprès des régulateurs au lieu d'accepter le compromis final CLARITY, arguant que l'adoption massive par les clients offre une protection plus solide qu'une nouvelle législation. Dans une publication sur X, il a proposé d'utiliser 2027 et 2028 pour déployer à grande échelle de meilleurs produits financiers, soulignant que la législation actuelle offre déjà des opportunités substantielles pour le secteur. Il a également mis en garde : une loi peut rendre des restrictions aussi durables que les droits qu'elle garantit.

Les réserves concernant le compromis CLARITY

Dans une publication sur X, Saylor s'est penché sur le compromis CLARITY de septembre concernant la structure du marché des actifs numériques, écrivant que l'industrie a « tout intérêt à avancer avec des règles favorables » de la part des régulateurs.

Tel que rédigé, le compromis aurait empêché les prestataires couverts de rémunérer les clients pour la simple détention de stablecoins de paiement, tout en autorisant les récompenses pour les activités admissibles. Il aurait également demandé au département du Trésor de restreindre certaines récompenses à la suite de constats de transferts de dépôts substantiels et préjudiciables depuis les banques de proximité.

— Michael Saylor (@saylor) September 19, 2026

Saylor a établi une distinction sur cette question, affirmant que protéger une banque d'une crise de liquidité et la protéger « d'un concurrent plus performant sont des objectifs différents ». Les consommateurs, a-t-il ajouté, devraient profiter des économies lorsque la technologie réduit les coûts.

Le GENIUS Act, la loi fédérale sur les stablecoins, restreint déjà les intérêts et rendements des stablecoins payés par l'émetteur, sous réserve de ses dispositions à la date d'entrée en vigueur. Saylor a noté que l'échec de CLARITY laisse cette loi intacte, la question ouverte étant de savoir s'il faut ajouter des restrictions supplémentaires aux prestataires et aux récompenses.

Les actions réglementaires dans le cadre des pouvoirs existants

Saylor a écrit que « l'administration ouvre déjà cette voie ». Le 17 septembre, la Securities and Exchange Commission (SEC) a accordé une assistance conditionnelle pour le trading onchain de certaines actions tokenisées — des titres représentés par des jetons blockchain — en utilisant ses pouvoirs existants. Le président Paul Atkins a décrit la perspective d'une réglementation durable faisant suite à cette assistance temporaire, et les protections des investisseurs ainsi que les prohibitions contre la fraude restent en vigueur.

Le président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael Selig, a soutenu CLARITY mais s'est engagé à utiliser les pouvoirs existants si le projet de loi restait bloqué. Il a demandé à ses équipes d'explorer des règles pour le trading crypto à effet de levier ou sur marge via des marchés réglementés, et celles-ci travailleront également avec les développeurs sur une finance onchain licite. Saylor a cité ces deux actions comme des exemples de soutien réglementaire.

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a lié la mise en œuvre des stablecoins à l'innovation, à la croissance américaine et au rôle mondial du dollar. Saylor a également indiqué que l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC), le régulateur fédéral bancaire, a assoupli les obstacles prudentiels à la garde de cryptomonnaies par les banques, et il a noté que CLARITY a préservé les pouvoirs dérogatoires existants de la SEC. Selon ses mots, « des opportunités substantielles existent déjà dans le cadre de la législation actuelle ».

L'adoption comme garantie à long terme

Saylor a identifié l'argument le plus fort en faveur de CLARITY comme étant la protection contre une future administration hostile. Il a répondu qu'« aucune loi ne retire la politique de la réglementation », car une future administration prendrait toujours les décisions de mise en œuvre et d'application. L'industrie a donc besoin, selon lui, d'un public qui rende l'hostilité coûteuse.

À cette fin, il a proposé un objectif de 50 millions d'utilisateurs satisfaits, décrivant des électeurs américains utilisant des paiements moins chers, un accès au Bitcoin et des produits de revenu transparents. « L'adoption augmente le coût politique d'un revirement », a-t-il écrit, ajoutant qu'une réglementation solide renforce le fondement juridique.

Saylor a déclaré que 2027 et 2028 devraient se concentrer sur le passage à l'échelle de produits utiles et sur la transformation de l'assistance temporaire en règles durables. La traduction de l'assistance conditionnelle de la SEC en réglementation durable, et l'issue de l'exploration des équipes de la CFTC, constitueront les prochains jalons de cet agenda. Sa publication a regroupé le secteur en capital numérique, crédit, actions, plateformes d'échange et monnaie, citant BTC, STRC, MSTR, COIN et USDC comme exemples. Il a déclaré que les banques devraient rivaliser avec les actifs numériques en matière de garde, de paiements et de crédit.

Il a conclu sa publication par une seule phrase : « La meilleure protection pour l'innovation numérique est un public qui en bénéficie. »

Source : Blockonomi