Metaplanet Inc. (3350.T) a progressé de 5,07 % à 228 ¥ après l’annonce par la société d’une expansion majeure adossée au Bitcoin vers les États-Unis. Selon l’accord récemment dévoilé, Metaplanet apportera 2 100 Bitcoin et 2,5 millions de dollars à Super League Enterprise, cotée au Nasdaq. En contrepartie, Metaplanet obtiendra une participation de contrôle de 95,7 % et établira une nouvelle plateforme américaine de trésorerie Bitcoin. À l’issue de la transaction, Super League sera renommée Superplanet Inc. et détiendra les 2 100 BTC, offrant à Metaplanet un véhicule de trésorerie Bitcoin coté au Nasdaq aux États-Unis tout en maintenant sa stratégie de 43 000 BTC sur deux marchés et auprès de deux bases d’investisseurs.

Le titre progresse alors que l’accord Bitcoin élargit la présence aux États-Unis

Les actions de Metaplanet se sont raffermies après que la société a détaillé son investissement prévu dans Super League Enterprise. Le titre a atteint 228 ¥, bien qu’il se soit replié depuis un plus haut intraday proche de 238 ¥. Même après ce recul par rapport au pic de séance, la hausse a reflété une réaction positive du marché à la dernière opération d’expansion de trésorerie de la société.

Aux termes de l’accord, Metaplanet apportera 2 100 BTC, évalués à environ 132,1 millions de dollars. Elle fournira également 2,5 millions de dollars en espèces, via sa filiale américaine détenue à 100 %. En échange de cet apport en Bitcoin et en liquidités, Metaplanet recevra de Super League un ensemble d’actions ordinaires, d’actions privilégiées et de warrants.

Super League émettra 44 859 400 actions ordinaires à Metaplanet au prix de 3 dollars par action. À l’issue de l’opération, la société sera renommée Superplanet Inc. et conservera sa cotation au Nasdaq. Une fois la transaction finalisée, Metaplanet contrôlera environ 95,7 % des actions ordinaires en circulation.

L’accord Superplanet construit une deuxième plateforme cotée de trésorerie Bitcoin

Superplanet sera lancée avec 2 100 BTC à son bilan tout en maintenant les activités existantes de médias et de jeux de Super League, qui développent et monétisent des jeux et des expériences de marque sur des plateformes telles que Roblox, Fortnite et Minecraft. L’activité opérationnelle continuera de générer des revenus parallèlement aux activités de trésorerie Bitcoin de la société, fournissant ainsi un flux de revenus récurrent en plus des avoirs de trésorerie. Metaplanet, de son côté, soutiendra l’activité grâce à la solidité de son bilan et à son expérience des marchés de capitaux.

Cette structure permet à Metaplanet de disposer de plateformes cotées de trésorerie distinctes au Japon et aux États-Unis. Metaplanet continuera de lever des capitaux sur les marchés japonais, tandis que Superplanet ciblera les canaux de financement américains. Ainsi, les deux activités pourront soutenir l’accumulation de Bitcoin via des bases d’investisseurs et des devises différentes.

L’approche à deux cotations prolonge une stratégie de trésorerie Bitcoin d’entreprise popularisée par Strategy, anciennement MicroStrategy, qui a commencé à acheter du Bitcoin en 2020 et a depuis financé des achats successifs par des émissions d’actions et de dette convertible. Metaplanet, à l’origine exploitant hôtelier, a adopté ce modèle en 2024 — évoquant alors notamment la faiblesse du yen et le niveau élevé de la dette japonaise parmi les raisons de sa détention de Bitcoin — et est souvent décrite dans la couverture de marché comme « la MicroStrategy japonaise ». La transaction avec Super League s’inscrit également dans une vague plus large d’entreprises associant des trésoreries Bitcoin à des activités opérationnelles et à des véhicules cotés aux États-Unis depuis 2025.

Superplanet aura également accès à des structures de capital conçues pour limiter la dilution des actions ordinaires. La société pourra émettre des titres privilégiés perpétuels afin de lever un capital permanent pour des achats supplémentaires de Bitcoin. Un tel financement pourrait accroître l’exposition au Bitcoin par action ordinaire sans augmenter immédiatement le nombre d’actions ordinaires en circulation.

Metaplanet conserve le contrôle tandis que les 2 100 BTC restent consolidés

L’apport de 2 100 BTC représente environ 4,9 % des 43 000 BTC déclarés par Metaplanet. Toutefois, le Bitcoin restera au sein du groupe consolidé après la réalisation de la transaction. Metaplanet continuera donc d’inscrire les avoirs en Bitcoin de Superplanet dans ses propres états financiers consolidés.

Metaplanet recevra également des actions privilégiées convertibles assorties de droits de vote et de pouvoirs de nomination au conseil d’administration. En outre, la société recevra des warrants portant sur jusqu’à 381 millions d’actions ordinaires. Ces warrants auront une durée de dix ans, avec des prix d’exercice allant de 3 à 33,50 dollars.

Cette opération s’inscrit dans la poursuite de l’expansion de la stratégie d’entreprise centrée sur le Bitcoin de Metaplanet au cours de 2026. Plus tôt, la société avait porté ses avoirs à 43 000 BTC après un autre important achat de trésorerie. Avec l’accord Superplanet, cette stratégie s’étend désormais au Nasdaq tout en préservant la position de contrôle de Metaplanet dans la nouvelle entité américaine. Une fois l’opération finalisée, l’utilisation par Superplanet renommée des canaux de financement américains pour des achats supplémentaires de Bitcoin — l’objectif affiché de cette structure à deux marchés — constituera la prochaine évolution à surveiller.

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