Metaplanet a indiqué qu'elle émettra 52 milliards de yens (329 millions de dollars) en obligations convertibles euro-yens à coupon zéro arrivant à échéance en 2031, les fonds devant servir à restructurer sa dette et à financer un programme de rachat d'actions sans vendre aucun de ses avoirs en bitcoins. Les obligations convertibles donnent aux détenteurs le droit de convertir la dette en actions selon des modalités précises.

Selon une annonce publiée mardi, la société japonaise d'investissement et de trésorerie Bitcoin prévoit d'affecter environ 23,6 milliards de yens (149 millions de dollars) du produit net au remboursement de prêts adossés à des bitcoins, les quelque 28,3 milliards de yens restants (179 millions de dollars) étant réservés aux rachats d'actions. Les obligations ne portent pas intérêt et arrivent à échéance dans cinq ans, ce qui signifie que la société ne versera aucun coupon périodique avant leur remboursement en 2031. Les points clés à suivre dans la mise en œuvre de ce plan incluent la rapidité du remboursement des prêts adossés aux bitcoins, le volume de rachat effectivement exécuté et les conditions de conversion attachées à l'échéance de 2031.

Les rachats s'inscrivent dans le nouveau programme de rachat d'actions tout juste lancé par Metaplanet, qui vise jusqu'à 60 milliards de yens (380 millions de dollars) de rachats au total. Les rachats de ce type réduisent le nombre d'actions en circulation, concentrant la détention entre les mains des actionnaires restants.

La société a précisé que cette opération vise à améliorer sa structure d'endettement en réduisant sa dépendance aux prêts adossés à ses avoirs en bitcoins (BTC), lui permettant de se désendetter sans liquider ses réserves de cryptoactifs. L'emprunt adossé de ce type est garanti par les bitcoins engagés, ce qui signifie qu'une baisse de la valeur du collatéral peut déclencher des appels de marge ou des ventes forcées ; le remboursement des prêts grâce au produit de l'obligation réduit cette dépendance tout en laissant les réserves intactes. Metaplanet figure au deuxième rang des sociétés de trésorerie Bitcoin, avec 44 000 BTC détenus au total, d'une valeur de 3,6 milliards de dollars, selon BitcoinTreasuries.

Malgré l'annonce, l'action Metaplanet a clôturé en baisse de 1,5 % à Tokyo mardi, prolongeant une chute de 52,6 % sur les douze derniers mois, selon Yahoo Finance.

Cette émission obligataire fait suite à un cadre révisé d'allocation du capital dévoilé par Metaplanet plus tôt ce mois-ci, qui propose d'affecter jusqu'à 15 % de l'actif total à des investissements stratégiques afin de soutenir son accumulation de bitcoins et le versement de dividendes.

La société a également fait face à une opposition d'actionnaires ces derniers mois. En septembre, la direction avait été critiquée pour avoir presque multiplié par sept le pool d'options sur actions des dirigeants de la Série 10 de Metaplanet. Le 11 septembre, la société basée à Tokyo a annoncé son intention réduire ce pool d'actions de 41 %, en diminuant le nombre d'actions potentielles sous-jacentes aux droits de 131,3 millions — de 319,464 millions à 188,19 millions — le ramenant à son niveau antérieur à l'offre internationale d'actions de septembre 2025.

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