MARA (anciennement Marathon Digital Holdings) a déclaré une perte nette de 611,3 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, un net retournement par rapport à un bénéfice enregistré un an plus tôt, principalement en raison d’une baisse de la juste valeur de ses avoirs en Bitcoin. Cette perte intervient alors même que la société a enregistré sa plus forte production trimestrielle de Bitcoin depuis plus d’un an.

Comme MARA réévalue chaque trimestre sa trésorerie en Bitcoin à la valeur de marché selon les règles de comptabilité à la juste valeur adoptées en 2025, la dépréciation latente de son solde de 35 577 Bitcoin a eu un impact direct sur le compte de résultat, amplifiant l’effet de la baisse des prix du trimestre au-delà des seuls revenus de minage.

Selon le dépôt 10-Q auprès de la SEC de MARA, la perte nette correspondait à 1,60 dollar par action diluée, contre un bénéfice net de 808,2 millions de dollars, soit 1,84 dollar par action diluée, au deuxième trimestre 2025. MARA a miné 2 422 Bitcoin au cours du trimestre, soit une hausse de 3 % sur un an, mais cette augmentation de la production a été plus que compensée par une baisse de 28 % du prix moyen du Bitcoin.

« Deux éléments ont défini le deuxième trimestre pour MARA. Les prix du Bitcoin ont créé un environnement de revenus difficile [et] nous avons utilisé le trimestre pour transformer en profondeur notre portefeuille énergétique et notre structure de capital », a déclaré Salman Khan, directeur financier de MARA, lors d’une conférence téléphonique sur les résultats jeudi.

Ces résultats soulignent l’exposition persistante de MARA aux fluctuations du prix du Bitcoin, alors même que l’entreprise développe sa capacité de minage et investit dans les infrastructures d’intelligence artificielle et de calcul haute performance. Au 30 juin, MARA détenait 35 577 Bitcoin, pour une juste valeur totale de 2,1 milliards de dollars, ce qui en faisait le quatrième plus grand détenteur public de Bitcoin après Strategy, Twenty One Capital et Metaplanet.

MARA vise une expansion continue dans l’IA

En février, la société a acquis une participation majoritaire dans Exaion SaS, qui exploite des centres de données de calcul haute performance (HPC) ainsi que des infrastructures cloud sécurisées et d’IA.

Le même mois, MARA a également annoncé un partenariat avec Starwood Capital Group et sa plateforme de développement de centres de données Starwood Digital Ventures afin de permettre la conversion de certains sites MARA pour répondre à la demande des clients « enterprise, hyperscale and AI customers ».

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MARA a indiqué viser au moins deux signatures de baux AI/HPC d’ici la fin de l’année.

« En collaboration avec Starwood, nous faisons progresser les discussions de location sur plusieurs sites, et nous restons confiants dans notre capacité à signer au moins 2 baux d’ici la fin de l’année », a déclaré jeudi Fred Thiel, PDG de MARA.

En juillet, MARA a également accepté d’acquérir un terrain de 1 200 acres déjà alimenté en électricité dans le comté de Matagorda, au Texas, avec un accès attendu à jusqu’à 2 gigawatts de capacité du réseau d’ici avril 2028. La société a indiqué qu’elle entend développer ce site pour des charges de travail liées à l’IA et au HPC, ainsi qu’au minage de Bitcoin.

Les plans d’expansion de MARA incluent aussi son acquisition en attente de Long Ridge Energy & Power dans l’Ohio, une opération de 1,5 milliard de dollars qui, selon MARA, pourrait à terme prendre en charge jusqu’à 600 mégawatts de charge AI et IT critique.

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