Mantle étend son offre de rendement RWA de la CeFi à la DeFi avec un coffre-fort de stablecoins non custodial

Mantle a fait passer son activité de rendement sur actifs du monde réel (RWA) de la finance centralisée à la DeFi en lançant un coffre-fort de stablecoins non custodial, après que le produit initial distribué via Bybit a dépassé les 200 millions de dollars d'actifs sous gestion.

Annoncé dans le fil X de Mantle du 25 août, le nouveau coffre-fort est disponible via Fluxion et combine l'infrastructure de CIAN et de Grove afin d'offrir aux détenteurs de stablecoins un accès direct et onchain à une stratégie de rendement.

Mantle Vault proved itself in CeFi. Today, it opens to everyone in DeFi. After crossing $200M on @Bybit_Official, a new vault is now live on @Fluxion_network with @grovedotfinance and @CIAN_protocol, giving millions access to RWA yield with stablecoins on Mantle. Here's how ↓ pic.twitter.com/lwj1xEVGgW — Mantle (@Mantle_Official) August 25, 2026

Ce lancement reprend un produit auparavant distribué via la plateforme d'échange centralisée Bybit et en installe une version dérivée en natif au sein du réseau DeFi de Mantle. Les utilisateurs déposent des $USDC ou de l'USDT0 via Fluxion tout en conservant le contrôle de leurs actifs, ce qui supprime la nécessité de confier leurs fonds à un dépositaire centralisé.

Selon Mantle, le coffre-fort repose sur une structure prudente et sans levier conçue par CIAN — le même protocole qui avait contribué à créer le produit Bybit d'origine. Grove relie le coffre-fort au rendement généré au sein de l'écosystème Sky, tandis que Fluxion gère l'interface par laquelle les utilisateurs accèdent à la stratégie.

sUSDS est à la base du rendement du coffre-fort

Les stablecoins déposés sont exposés au rendement produit par sUSDS, la version épargne du stablecoin USDS de Sky. Sky fixe le taux d'épargne applicable via sa gouvernance, ce qui signifie que le rendement sous-jacent peut évoluer au lieu de rester fixe pendant toute la durée d'un dépôt. Sky est le protocole anciennement connu sous le nom de MakerDAO, l'un des tout premiers et plus importants émetteurs de stablecoins adossés à des collatéraux de la DeFi, et USDS et sUSDS ont été introduits comme successeurs de DAI et de son token de taux d'épargne sDAI dans le cadre d'un changement de marque en 2024.

Mantle a décrit le rôle de Grove comme consistant à relier le coffre-fort au Savings Rate de Sky et à un ensemble de stratégies approuvées par la gouvernance. Grove opère au sein de l'écosystème Sky et oriente la liquidité USDS vers des stratégies de crédit via une infrastructure de coffres-forts non custodiale.

« Grove relie le coffre-fort au Savings Rate de Sky, offrant aux dépôts en stablecoins une exposition au rendement généré par des stratégies diversifiées et approuvées par la gouvernance », a déclaré Mantle.

Le taux d'épargne s'appuie sur les rendements générés par le portefeuille de réserves de Sky, qui a inclus une exposition aux bons du Trésor américain — le lien qui rattache les rendements du coffre-fort aux actifs du monde réel. Un rapport de crypto.news du 6 août sur les dépôts RWA établissait que l'offre de sUSDS s'élevait à 4,61 milliards tandis que son taux d'épargne était de 3,52 % au moment de l'examen. Sky indique que la gouvernance peut modifier ce taux, de sorte que les déposants ne doivent considérer ni le rendement sous-jacent ni l'APY affiché du coffre-fort comme permanents.

Les documents de lancement de Mantle mentionnent un APY cible allant jusqu'à 6,5 %. La campagne comprend également des Fluxion Points et 5,14 millions de tokens GROVE, qui ajoutent des récompenses promotionnelles au rendement généré par la stratégie sous-jacente. Ni les points ni l'allocation de tokens ne représentent un rendement cash fixe, et la valeur reçue par chaque déposant peut dépendre des règles de la campagne, de la participation et des cours des tokens.

CIAN intègre la stratégie dans le coffre-fort, ce qui permet à ses positions et à ses transactions de rester visibles onchain. Mantle a précisé que le produit n'utilise pas de levier, ce qui limite une source de risque de liquidation, même si les utilisateurs restent exposés aux défaillances de contrats intelligents, aux mouvements de prix des stablecoins, aux conditions de liquidité et aux changements du taux fixé par la gouvernance de Sky.

Des comptes d'exchange à la conservation de ses propres clés

Sur Bybit, les clients pouvaient accéder à Mantle Vault via la plateforme d'échange sans gérer directement la stratégie onchain. Bybit, Mantle et CIAN ont lancé cette version en décembre 2025, permettant aux utilisateurs de déposer des $USDC ou des $USDT via Bybit Earn pendant que les actifs étaient dirigés vers des stratégies de rendement basées sur Mantle. Le produit a ensuite dépassé les 200 millions de dollars d'actifs sous gestion — un montant que Mantle a présenté dans sa dernière annonce comme la preuve que le modèle de distribution CeFi a attiré des dépôts avant que l'équipe n'introduise une voie en self-custody.

Via Fluxion, les utilisateurs interagissent désormais avec des contrats intelligents au lieu de s'appuyer sur un compte d'exchange pour détenir et déployer leurs stablecoins. Mantle a résumé la différence en indiquant que CIAN a utilisé le même type de construction pour le nouveau produit, « sauf que désormais, vous gardez vos clés ».

La self-custody change la partie responsable du contrôle du portefeuille mais ne supprime pas les risques attachés aux protocoles sous-jacents. Les déposants doivent gérer leurs propres clés et approuver les transactions de contrats intelligents requises, tandis que la stratégie dépend toujours de la conception du coffre-fort de CIAN, de l'interface de Fluxion, de l'infrastructure de Grove et du système d'épargne de Sky.

Le lancement identifie actuellement $USDC et USDT0 comme actifs de dépôt pris en charge. USDT0 est une version omnichain du token dollar de Tether conçue pour circuler entre les réseaux pris en charge, ce qui la distingue du dépôt direct de $USDT standard dans le coffre-fort.

L'activité RWA de Mantle a progressé en 2026

Le produit DeFi s'inscrit dans une hausse des actifs tokenisés et de la liquidité en stablecoins sur Mantle. Cette croissance reflète un marché plus large où les actifs du monde réel tokenisés sont devenus un secteur de plusieurs milliards de dollars, avec le fonds du Trésor tokenisé BUIDL de BlackRock, lancé en mars 2024, et le fonds monétaire on-chain de Franklin Templeton, opérationnel depuis 2021, parmi les véhicules institutionnels les plus en vue. Dans une récente couverture consacrée à Mantle, les données de Nansen montraient que la valeur totale verrouillée en DeFi du réseau avait dépassé 1 milliard de dollars après une croissance de 230 % au premier semestre 2026. Le même rapport situait la TVL DeFi dédiée aux RWA au-dessus de 90 millions de dollars et les actifs de Mantle Vault au-dessus de 200 millions de dollars. La capitalisation de marché des stablecoins de Mantle a atteint 955 millions de dollars, soit une croissance de 120 % sur un an, selon Nansen.

Des chiffres antérieurs communiqués avec le dernier lancement situaient la TVL RWA de Mantle à 257 millions de dollars, contre 22 millions de dollars en cours d'année, tandis que la TVL DeFi totale dépassait 755 millions de dollars. Les écarts entre les chiffres peuvent résulter des dates de mesure et des catégories retenues par chaque fournisseur de données.

Mantle a également ajouté des produits d'actions tokenisées à son réseau. Nansen dénombrait 155 actions tokenisées à la fin juin, contre 10 en avril, y compris des instruments liés à SpaceX et à l'ETF U.S. Equity Index de Franklin Templeton. Les produits tokenisés qui répliquent des sociétés ou des fonds ne confèrent pas automatiquement une propriété directe, des droits de vote ou d'autres protections attachées au titre sous-jacent. L'éligibilité dépend également de l'émetteur, du distributeur et de la juridiction, même lorsqu'un produit blockchain est techniquement accessible depuis n'importe quel endroit.

La réglementation américaine maintient le rendement des stablecoins sous surveillance

Pour les utilisateurs américains, la disponibilité du coffre-fort dépend des conditions de Fluxion, des restrictions applicables aux portefeuilles et des règles fédérales et des États applicables. La déclaration de Mantle selon laquelle l'accès ne connaît pas de limites géographiques n'établit pas que chaque produit ou incitation peut légalement être proposé à chaque résident américain.

La distinction entre les paiements effectués par les émetteurs de stablecoins et les rendements obtenus via une stratégie DeFi externe est également pertinente aux États-Unis. Le GENIUS Act interdit aux émetteurs de stablecoins de paiement de verser directement des intérêts ou un rendement aux détenteurs, tandis que les dispositifs de récompense proposés par les plateformes d'échange, les courtiers et les plateformes DeFi restent au cœur du débat au Congrès.

La directrice générale de Citigroup, Jane Fraser, a déclaré en août que les récompenses en stablecoins offertes par des tiers pourraient détourner des dépôts des banques, selon un rapport sur le débat autour des récompenses sur stablecoins. Les groupes bancaires ont demandé au Congrès de restreindre ce type de programmes, tandis que les entreprises crypto ont soutenu que les rendements générés en externe diffèrent des intérêts versés par un émetteur de stablecoin de paiement.

La dernière mouture du texte du CLARITY Act interdirait le rendement passif sur les soldes de stablecoins tout en autorisant certaines récompenses liées à l'activité, associées aux paiements, aux transferts ou à l'utilisation d'une plateforme. Mantle et ses partenaires ont décrit le rendement du nouveau coffre-fort comme un rendement généré par la stratégie via sUSDS, avec des Fluxion Points et des tokens GROVE ajoutés en tant qu'incitations distinctes. Le texte reste en attente au Congrès, de sorte que le traitement définitif de ces structures de récompense dépendra de sa version finale.

Source : crypto.news