CLSA a réaffirmé Mahindra & Mahindra (M&M) comme une valeur « high conviction » dans le secteur automobile indien, soulignant la force opérationnelle soutenue de l'entreprise sur plusieurs segments d'activité. Nomura a également signalé les valorisations du titre comme attractives, renforçant ainsi le sentiment positif des courtiers.

La position optimiste de CLSA sur M&M repose sur quatre facteurs clés :

1. Leadership sur le marché des véhicules utilitaires : M&M n'a cessé d'étendre sa part de marché dans le segment des véhicules utilitaires (UV) en Inde, portée par une forte exécution et un solide pipeline de produits à venir. La catégorie UV a été le segment à la croissance la plus rapide du marché des véhicules particuliers en Inde ces dernières années, ce qui donne aux gains de parts de marché une importance accrue. M&M est en concurrence avec Tata Motors, Maruti Suzuki et Hyundai sur le marché indien très compétitif des SUV.

2. Activité tracteurs résiliente : La division d'équipement agricole de M&M, premier fabricant de tracteurs au monde en volume, a rapporté une hausse de 19 % de ses volumes au premier trimestre en glissement annuel, reflétant une demande rurale saine. Les ventes de tracteurs en Inde sont étroitement liées à la production agricole, à la disponibilité du crédit rural et aux performances de la mousson, ce qui fait de ce segment un baromètre des conditions économiques rurales au sens large.

3. Élan dans les véhicules électriques : L'entreprise a su bâtir un élan dans les véhicules électriques à batterie (BEV), ayant lancé des SUV électriques sous les marques XUV.e et BE dans le cadre de sa stratégie plus large en matière de véhicules électriques. Le marché indien des véhicules particuliers électriques en est encore à ses débuts, mais il devrait croître à mesure que les constructeurs élargissent leur offre et que les infrastructures de recharge se développent, Tata Motors figurant actuellement parmi les leaders du segment.

4. Expansion des capacités : M&M continue d'investir dans sa capacité de fabrication pour répondre à la demande future anticipée sur l'ensemble de ses gammes de produits automobiles et de tracteurs.

Mahindra & Mahindra est l'un des plus grands conglomérés diversifiés d'Inde, avec des activités couvrant l'automobile, les tracteurs, les services informatiques (via Tech Mahindra), l'immobilier et les services financiers. L'entreprise est cotée à la National Stock Exchange (NSE) et à la Bombay Stock Exchange (BSE) sous le symbole M&M.

CLSA est une société d'investissement et de titres basée à Hong Kong, détenue par CITIC Securities, qui fournit des services de recherche et de courtage sur les marchés Asie-Pacifique. Nomura est la plus grande banque d'investissement et maison de courtage du Japon, disposant d'un desk de recherche mondial couvrant les actions indiennes.

Source : CNBC-TV18