La Lituanie repositionne sa stratégie fintech, s'éloignant de l'attraction d'entreprises par une délivrance rapide de licences pour construire un secteur de services financiers plus durable, à mesure qu'une régulation plus stricte réduit les rangs des entreprises crypto et relève le niveau d'exigence en matière de substance opérationnelle et de conformité. Ce tournant montre que l'accès au marché européen dépend désormais moins de la rapidité d'enregistrement d'une entreprise que de sa capacité à démontrer des opérations durables — un rééquilibrage qui a déjà redirigé les entreprises crypto entre juridictions.

Le pays balte a attiré des centaines de prestataires de services sur actifs virtuels (PSAN) après que la neighboring Estonie a durci ses règles d'agrément crypto en 2022, poussant de nombreux opérateurs à se délocaliser. À son apogée, près de 800 entreprises s'étaient enregistrées auprès des autorités lituaniennes ou les avaient notifiées d'une activité sur actifs virtuels.

Cependant, un examen mené par le Service d'enquête sur la criminalité financière du pays a révélé qu'environ 80 % des PSAN contrôlés n'avaient aucun employé, tandis qu'environ 90 % n'avaient jamais déposé de déclaration d'opération suspecte.

En réponse, la Lituanie a introduit une exigence de capital autorisé de 125 000 € ainsi que des normes plus strictes de diligence raisonnable et d'adéquation. Les enregistrements ont chuté d'environ trois quarts avant une reprise partielle, les opérateurs conformes étant restés. Le seuil de 125 000 € correspond à l'un des seuils de fonds propres établis par le règlement de l'UE sur les marchés des crypto-actifs pour les prestataires de services sur crypto-actifs, alignant les exigences nationales sur le cadre qui régit désormais l'agrément dans tout le bloc.

Ce durcissement coïncide avec le règlement de l'Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), qui établit des exigences communes d'agrément et de gouvernance pour les prestataires de services crypto dans tout le bloc. Le MiCA, entré en vigueur en juin 2023 et pleinement applicable depuis le 30 décembre 2024, exige que les entreprises obtiennent un agrément dans un État membre de l'UE — en respectant les normes de gouvernance, prudentielles et de protection des consommateurs — avant de passerport leurs services dans toute l'union. Le cadre couvre également les émetteurs de jetons référencés à des actifs et de jetons de monnaie électronique, les catégories auxquelles appartiennent les stablecoins. Les entreprises opérant sous des régimes nationaux ont bénéficié d'une période de transition qui ne pouvait aller au-delà du 1er juillet 2026, après quoi la poursuite de l'activité dans l'UE exige un agrément MiCA complet — faisant de la conversion des enregistrements historiques licences agréées l'un des indicateurs les plus clairs à surveiller à l'approche de cette échéance.

Quatre licences délivrées au printemps 2026

Au printemps 2026, la Lituanie avait délivré quatre licences à des prestataires de services sur crypto-actifs, notamment des agréments pour Robinhood Europe, CoinGate, Nuvei Liquidity et Micar Assets, selon Deimantė Žemgulytė, experte fintech chez Invest Lithuania, l'agence nationale de promotion des investissements. Ce chiffre contraste fortement avec le pic antérieur de près de 800 enregistrements, reflétant le passage d'un enregistrement par notification à un agrément complet, dans lequel une licence atteste de la gouvernance, du capital et de la capacité de conformité plutôt que d'une simple intention.

Accès réglementaire et infrastructure de paiement

La stratégie fintech plus large de la Lituanie repose également sur l'accès réglementaire et l'infrastructure de paiement. La Banque de Lituanie, la banque centrale du pays, gère un programme Newcomer et un bac à sable réglementaire qui aident les entreprises à naviguer dans la supervision et à tester les innovations financières. Son système de paiement CENTROlink donne aux établissements de monnaie électronique agréés et aux entreprises de paiement un accès à l'infrastructure de paiement européenne, y compris les paiements SEPA — un atout pratique pour les entreprises servant des clients en euros dans toute l'union.

Le pays héberge plusieurs centaines d'entreprises fintech et s'est doté d'une base substantielle d'établissements de monnaie électronique et de paiement agréés, se positionnant comme une option pour les entreprises cherchant un accès aux marchés européens après le Brexit.

Une leçon plus large pour les pôles fintech

L'expérience lituanienne met en lumière un défi plus large pour les pôles fintech : attirer un grand nombre d'entreprises ne se traduit pas nécessairement par une activité économique durable. Sa prochaine phase de croissance dépendra de sa capacité à combiner une supervision accessible et un agrément efficace avec des normes de conformité plus strictes et une infrastructure financière établie, selon l'étude de cas publiée par BitcoinKE. Pour les opérateurs envisageant une entrée sur le marché de l'UE, le simple nombre d'enregistrements ne confère plus d'accès — le rythme des agréments MiCA complets et la substance qui les sous-tend sont désormais les indicateurs qui définissent une base européenne crédible.