Le 31 octobre, Lisk, la société d'infrastructure Web3 basée en Suisse, fermera son réseau blockchain et transférera ses produits et développeurs restants vers Celo, un réseau concurrent.

Cette décision met fin à un projet blockchain commencé en 2016 en tant que réseau construit de toutes pièces avant d'être migré vers Ethereum. Lisk a annoncé la cessation d'activité en août, mais sa réinitialisation stratégique avait commencé des mois plus tôt, lorsque le cofondateur et directeur général Max Kordek est revenu dans l'entreprise en décembre 2025 aux côtés de l'ancien directeur technique Oliver Beddows, devenu directeur de la stratégie. Kordek avait quitté son poste de PDG de Lisk en 2024 alors que la Lisk Foundation élargissait son champ d'action au-delà de la blockchain.

La Onchain Foundation, l'entité mère de Lisk anciennement connue sous le nom de Lisk Foundation, a ensuite abandonné plusieurs initiatives, dont son bras de recherche Onchain et le portefeuille Pass App, afin de concentrer les ressources sur le repli de l'entreprise vis-à-vis de l'infrastructure blockchain. D'ici mai, la restructuration avait rendu plusieurs postes superflus, notamment ceux des responsables régionaux de la blockchain Lisk et des équipes de développement commercial.

Lisk a indiqué qu'elle développe désormais une plateforme d'opérations financières pour les entreprises, axée sur les comptes, les paiements et les validations à la fois sur les circuits fiat et sur les stablecoins. Ce virage clôt une expérience d'exploitation d'une blockchain d'une décennie et élimine l'une des rares entreprises d'écosystème encore disposées à soutenir les fondateurs Web3 en démarrage en Afrique.

Les entreprises blockchain africaines, notamment des startups de la finance, des réseaux sociaux, du jeu vidéo et de l'infrastructure, ont levé 90,1 millions de dollars sur 28 opérations en 2025, selon un rapport de la société de capital-risque Crypto Valley VC (CV VC). Le financement a reculé de 26,6 % par rapport à l'année précédente, tandis que le nombre dopérations n'a que légèrement diminué, passant de 30 à 28, signe d'un marché plus sélectif.

La stratégie de Lisk pour construire un marché

L'expansion de Lisk en Afrique avait un objectif commercial, comme c'est courant parmi les écosystèmes blockchain. L'entreprise cherchait à identifier des développeurs, à les aider à construire des produits, à leur donner des raisons d'utiliser Lisk, à les financer et à amener l'activité et la liquidité de leurs utilisateurs sur le réseau.

L'objectif était d'attirer développeurs et utilisateurs, de générer les effets de réseau nécessaires pour rendre la chaîne viable et de soutenir le LSK, son jeton natif. Certains fondateurs ont reçu des subventions d'environ 4 000 dollars, souvent payées en LSK, qui se négociait alors en dessous d'un dollar à l'époque décrite dans le rapport. Plusieurs fondateurs ont déclaré avoir converti leurs jetons en stablecoins adossés au dollar, tels que l'USDT, car ils avaient besoin de liquidités pour leurs activités.

D'autres fondateurs ont estimé que les relations créées grâce au financement de Lisk valaient plus que les subventions elles-mêmes. Ces relations comprenaient des mises en relation avec des investisseurs, des partenaires technologiques et d'autres fondateurs, ainsi que des occasions de voyager et d'établir des partenariats commerciaux.

Lisk a commencé à s'étendre plus agressivement en Afrique en 2024. Selon son bilan 2024, l'entreprise a coorganisé des tournées de développeurs au Cap, à Nairobi et à Lagos. Elle a également créé des communautés Telegram locales au Nigeria, au Ghana et au Kenya, et s'est associée à des organismes de formation dont Web3Bridge, AyaHQ et CV Labs, l'accélérateur géré par CV VC.

Fin 2024, la blockchain de Lisk comptait environ 95 474 comptes et avait traité plus de 22 millions de transactions. Des fondateurs en démarrage ont reçu des subventions et un soutien pour intégrer Lisk à leurs produits. Azza, une plateforme nigériane de trading de stablecoins basée sur WhatsApp ; Jamit, une plateforme de création basée sur la blockchain ; et Payd, une startup kényane de paiements transfrontaliers, figuraient parmi les sociétés construites sur Lisk.

Cependant, attirer un fondateur pour déployer sur une blockchain ne revenait pas à convaincre un marché de détail de l'utiliser. Les réseaux blockchain exigent des utilisateurs qu'ils apprennent un nouveau circuit de transfert d'actifs, acquièrent l'actif approprié pour payer les frais de transaction, et déplacent parfois la liquidité entre les chaînes.

Le marché crypto africain avait déjà ses préférences établies. TRON est devenu une route majeure pour l'USDT en raison de ses frais de transaction bas et prévisibles et de sa liquidité importante. Ethereum, Solana et d'autres réseaux avaient également développé des bases d'utilisateurs établies.

Dans un rapport de 5, la société américaine d'intelligence sur les stablecoins Artemis a identifié TRON (TRC-20) et Ethereum (ERC-20) comme réseaux populaires pour l'envoi et la réception d'actifs crypto sur les marchés africains étudiés. Ethereum était le réseau le plus utilisé au Nigeria, au Kenya et en Afrique du Sud, tandis que TRON dominait dans six des dix pays de son échantillon, dont l'Égypte et le Ghana.

L'adoption des stablecoins s'accélérait entre 2024 et 2025. Selon Chainalysis, les stablecoins représentaient environ 43 % du volume de transactions crypto en Afrique subsaharienne en 2024. Le Nigeria représentait environ 40 % des entrées de stablecoins de la région. Le Fonds monétaire international a estimé que le Nigeria représentait plus de 60 % des entrées de stablecoins vers l'Afrique subsaharienne depuis 2019.

Lisk tentait de développer les actifs en stablecoins sur son réseau et voyait une opportunité dans les marchés émergents des stablecoins, y compris l'Amérique latine, où Ethereum, TRON et Polygon étaient les blockchains les plus adoptées. L'entreprise a finalement jugé difficile de surmonter le coût nécessaire pour convaincre utilisateurs et liquidités de changer de réseau.

En mars 2024, CV Labs s'est associé à Lisk pour lancer un Blockchain Incubation Hub de six mois destiné aux startups africaines construisant sur Lisk. Le programme offrait 4 000 dollars pour l'achèvement du premier bloc, jusqu'à 16 000 dollars pour le second, et jusqu'à 100 000 dollars de financement supplémentaire.

Olaf Hannemann, cofondateur et directeur de la croissance de CV VC, a déclaré que CV Labs avait admis 43 startups sur deux cohortes, dont 11 ont achevé le programme complet. Lisk fournissait le financement, tandis que CV Labs apportait l'infrastructure, le mentorat et le soutien opérationnel. L'annonce du programme décrivait l'initiative plus en détail.

AyaHQ est devenu un autre canal de distribution. Selon le cofondateur et directeur général Eric Annan, ses quatre cohortes ont soutenu plus de 35 startups dans 25 pays, dont 25 ont finalement reçu un financement de Lisk. Lisk a fourni un financement sans prise de capital, incluant des subventions allant jusqu'à 20 000 dollars et, dans certains cas, des engagements complémentaires allant jusqu'à 150 000 dollars.

Web3Bridge a offert une autre voie d'accès à la communauté de développeurs nigériane. Son fondateur, Ayodeji Awosika, a déclaré que Lisk avait soutenu l'organisation à hauteur de 80 000 dollars pour construire Web3Bridge Garage, un pôle de formation de développeurs et de soutien aux fondateurs construisant sur la blockchain.

En août 2025, Lisk a indiqué à TechCabal que ses programmes avec CV Labs et AyaHQ avaient formé plus de 30 startups, dont 12 diplômées avaient reçu des subventions allant jusqu'à 20 000 dollars.

L'économie de l'adoption de la blockchain

Construire une blockchain est une chose ; en faire le circuit par défaut pour les utilisateurs de détail et institutionnels déplaçant des actifs en est une autre. Certains réseaux ont poursuivi cet objectif par des incitations aux développeurs, un financement d'écosystème et la création de communautés locales. Solana, par exemple, a utilisé les trois approches.

Base, la blockchain construite par la société crypto américaine Coinbase, a adopté une stratégie similaire en Afrique en soutenant les développeurs, en ciblant les créateurs en finançant les bâtisseurs locaux. Coinbase a également donné à Base l'accès à une base d'utilisateurs et à un écosystème de produits existants tout en subventionnant les frais de transaction, réduisant le coût de déplacement des actifs sur le réseau. Coinbase elle-même a réduit 14 % de son effectif mondial en mai, et la restructuration a touché les équipes de croissance régionales de Base.

Lisk n'avait pas d'entreprise telle que Coinbase derrière elle. Néanmoins, ses dépenses ont contribué à accroître l'activité. La valeur totale bloquée (TVL) de Lisk, qui mesure la valeur totale en dollars des actifs numériques déposés sur une blockchain, a culminé à environ 20,6 millions de dollars en juillet 2025. Sa capitalisation boursière en stablecoins a atteint environ 3,3 millions de dollars en juin 2025.

Les deux chiffres ont ensuite fortement chuté. Au 24 septembre, Lisk comptait environ 143 208 dollars de TVL et 33 780 dollars de capitalisation en stablecoins, selon DeFiLlama.

Un fondateur ayant construit sur Lisk a déclaré que sa startup avait commencé à déplacer la liquidité hors du réseau, laissant un capital limité pour régler les transactions clients. Lisk a également demandé aux utilisateurs de retirer leurs actifs avant le 31 octobre, date à laquelle le réseau doit cesser de fonctionner. Le processus peut prendre plus d'une semaine, car les actifs doivent d'abord être délégués puis renvoyés vers Ethereum par pont.

Bien que les spéculations du secteur se soient concentrées sur le retrait de Lisk d'Afrique, la décision était plus large et moins spécifique à l'Afrique que certains récits l'ont laissé entendre. Le problème fondamental résidait dans l'économie unitaire de la blockchain, et le réseau n'était probablement pas rentable.

La proposition de gouvernance de Lisk indiquait que le projet avait passé environ deux ans et demi à amorcer un écosystème autour de la Lisk Chain. Son modèle reposait sur une roue d'inertie : une activité accrue créerait de la valeur pour le LSK, qui pourrait à son tour financer davantage d'incitations à l'écosystème.

L'entreprise a finalement conclu que la blockchain ne générait pas assez de revenus pour soutenir ce cycle. Elle a également cité la pression de vente créée par les incitations payées en LSK et la difficulté de maintenir des opérations fragmentées et des dépenses d'écosystème.

Les coûts de création d'un réseau précèdent les revenus. Les développeurs ont besoin d'utilisateurs, les utilisateurs d'applications, les applications de liquidité, et la liquidité d'incitations. Les incitations nécessitent des fonds. Une blockchain peut dépenser des millions pour construire ces couches et ne générer que peu de revenus si les utilisateurs partent une fois les incitations disparues.

Les divulgations du trésor de Lisk montrent comment la valeur de ses actifs a évolué au fil du temps. Les rapports de la Onchain Foundation faisaient état d'actifs totaux d'environ 98,2 millions de francs suisses (CHF), soit 124 millions de dollars, en mars et mai 2024. En mars 2025, ce chiffre était tombé à 52,1 millions CHF (65,7 millions de dollars), avant de remonter brièvement à environ 73 millions CHF (92 millions de dollars) en septembre. Lisk a terminé 2025 avec environ 53 millions CHF (66,8 millions de dollars) d'actifs totaux, la dernière année déclarée.

Le trésor est également devenu plus complexe. En 2024, il se composait principalement de monnaie fiduciaire, de Bitcoin, d'Ether, de stablecoins et de LSK. En 2025, il comprenait des actions et un éventail plus large d'actifs crypto, dont AAVE, SOL, SUI, HYPE, ONDO et EIGEN, ainsi que dimportantes positions de LSK en staking.

Ces chiffres ne peuvent être considérés comme des pertes d'exploitation. Ce sont des instantanés d'actifs dont la valeur fluctue avec les cours des jetons, les investissements et les ventes d'actifs. Les rapports ne fournissent pas les détails de revenus et de dépenses nécessaires pour calculer combien Lisk a dépensé pour exploiter la blockchain ou si elle a généré un rendement financier.

Les divulgations montrent toutefois que Lisk a dépensé en recherche et développement (R&D), une composante clé de l'exploitation d'une blockchain. La Lisk Foundation, aujourd'hui Onchain Foundation, finançait ce travail, réalisé par son studio de développement, Lightcurve.

En 2023, la Lisk Foundation représentait environ 27,6 % des dépenses totales, primes et opérations comprises. Les dépenses de R&D, de marketing et d'opérations se sont élevées à 630 265 CHF (749 000 dollars) pour l'année.

Le revenu cumulé des applications de Lisk a atteint 981 163 dollars au 24 septembre, selon DeFiLlama. Ce revenu augmentait lentement, ne progressant que de 56 510 dollars depuis le début de 2026. Face au coût d'exploitation et de financement de la blockchain, cette croissance limitée aide à expliquer la décision de la fermer.

L'impact sur les fondateurs africains

Lisk a passé des années à tenter de créer un réseau africain autonome en finançant des développeurs, en attirant des utilisateurs et en constituant de la liquidité. L'entreprise est parvenue à attirer des bâtisseurs et à générer des périodes d'activité du réseau, mais elle n'a pas créé d'écosystème économiquement autosuffisant. Lisk a conclu que la blockchain ne produisait pas assez de revenus pour soutenir son modèle d'incitations.

Pour les fondateurs et opérateurs, Lisk représentait différentes choses : un soutien, un mécène des startups en démarrage, un financeur d'accélérateur et un partenaire pour le développement de talents locaux. Certains proches du projet estiment que Lisk est peut-être parti trop tôt, même si son départ reste relativement modeste dans le contexte du marché plus large du financement des startups africaines.

Son rôle n'en était pas moins important. Lisk a financé des fondateurs construisant des produits natifs blockchain alors que les investisseurs devenaient plus sélectifs sur le secteur. Le financement était modeste mais crucial pour les bâtisseurs qui avaient besoin de liquidités pour recruter de petites équipes ou payer la conformité. Certains fondateurs soutenus par les programmes de Lisk ont depuis reçu le soutien d'autres écosystèmes blockchain.

Le départ de Lisk ne laisse pas les fondateurs africains sans alternatives. CV Labs gère désormais un accélérateur avec Stellar, une société blockchain américaine, en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique. Trois des dix participants actuels du programme sont des entreprises africaines. Les détails sont disponibles via l'accélérateur CV Labs.

L'Afrique a toujours besoin de davantage de soutien en démarrage, mais le capital disponible est sélectif. Le continent a enregistré 28 opérations de financement blockchain en 2025, le seed représentant le plus grand nombre d'opérations. Les plus grands pools de capital sont allés de plus en plus à des entreprises aux modèles commerciaux clairs.

Le marché a dépassé la période où startups pouvaient lever d'importants tours de table simplement en construisant des plateformes d'échange crypto, des portefeuilles ou une infrastructure de conversion entre crypto et monnaie fiduciaire. Ce type de pitch caractérisait l'ère de la politique de taux d'intérêt zéro (ZIRP) de la crypto, lorsque les startups africaines axées sur la blockchain ont levé 474 millions de dollars en 2022. Le continent n'a pas retrouvé depuis le même niveau de conviction des investisseurs.

Les sociétés de capital-risque traditionnelles semblent désormais prudentes quant au soutien aux startups natives de la blockchain. Les investisseurs veulent des produits fonctionnels, une distribution régulée, des revenus et des liens clairs avec l'infrastructure financière existante. Les entreprises de stablecoins ont bénéficié de ce changement car leurs cas d'usage sont plus faciles à comprendre. Les fondateurs construisant une infrastructure blockchain qui ne se traduit pas immédiatement en produit de paiement ou de services financiers font face à un environnement de financement plus difficile.

La blockchain de Lisk ferme parce que l'économie de son maintien n'a plus de sens pour l'entreprise. La valeur économique des relations qu'elle a construites en Afrique est une autre question.

Pour les fondateurs africains, la leçon immédiate est que la croissance financée par un écosystème peut être fragile lorsque l'entreprise qui paie pour l'adoption change de direction. Lisk n'a pas échoué parce qu'elle avait cessé de tenter de construire un écosystème. Elle a passé des années à tenter d'en créer un, attiré des bâtisseurs et généré une activité mesurable. Elle se lance désormais dans une autre activité : le logiciel financier, y compris des produits qui pourraient être vendus aux entreprises africaines, un marché qu'elle connaît déjà.

Note de la rédaction : cet article utilise des liens récupérés via la Wayback Machine. Après l'annonce de son pivot, Lisk a supprimé toutes ses précédentes mises à jour liées à la blockchain.