Le marché en rapide expansion des paiements en stablecoins d'Amérique latine pourrait subir des perturbations si un petit nombre de fournisseurs de liquidité de gros perdent l'accès aux services bancaires, selon un nouveau rapport des sociétés de capital-risque crypto Varys Capital et Verda Ventures.

Les stablecoins sont des cryptoactifs conçus pour maintenir une valeur stable par rapport à des actifs de référence tels que le dollar américain, et ils sont devenus un outil largement utilisé pour les paiements et les transferts de fonds en Amérique latine, où les habitants recherchent fréquemment un accès à des équivalents en dollars face à la volatilité des devises locales.

Les deux sociétés ont examiné 494 entreprises opérant dans la région à l'aide de la base de données Stablescape de Verda Ventures. Leur analyse n'a identifié que 16 sociétés dont l'activité principale est la liquidité de gros de conversion stablecoin-fiat, les services de trésorerie d'entreprise et le crédit. La liquidité de gros désigne, dans ce contexte, la conversion à grande échelle entre stablecoins et devises fiat locales — l'infrastructure dorsale qui transforme les soldes en dollars numériques en monnaie locale utilisable pour les services de paiement et de transferts de fonds de la région.

Amit Chu, associé chez Verda Ventures, a averti que des perturbations touchant ces fournisseurs pourraient élargir les spreads de conversion, retarder les retraits en devises locales et laisser des fonds bloqués chez les entreprises concernées.

Ces conclusions soulignent l'ampleur de l'adoption des stablecoins dans la région. Les données de Chainalysis citées dans le rapport montrent que les stablecoins représentaient 32,1 % de la valeur des transactions crypto transfrontalières d'Amérique latine en juin 2026, ainsi que 22,1 % de l'activité peer-to-peer domestique et 17,6 % des soldes des portefeuilles personnels. C'est cette ampleur d'adoption qui donne toute sa signification au nombre de fournisseurs : plus les paiements et transferts quotidiens transitent par les stablecoins, plus la capacité de la région à passer des dollars numériques à la monnaie locale repose sur une petite couche d'entreprises spécialisées.

Le rapport n'a toutefois pas établi l'ampleur réelle de la concentration de la liquidité, la base de données Stablescape ne suivant ni les volumes de transactions ni les parts de marché. Chu a indiqué que certains échanges et sociétés de paiement peuvent également dépendre des mêmes fournisseurs de liquidité sous-jacents. La conclusion est donc structurelle plutôt que mesurée : elle cartographie une couche restreinte d'entreprises spécialisées sous l'activité des stablecoins de la région, tout en laissant ouverte la question de la concentration effective des parts de marché réelles.

Selon le rapport, des règles de licence plus claires, un meilleur accès aux services bancaires et des stablecoins adossés aux devises locales pourraient contribuer à élargir l'offre de liquidité sur le marché. Chu a déclaré que la résilience dépendrait du maintien de plusieurs fournisseurs indépendants et bien capitalisés disposant de relations bancaires distinctes. Pour les lecteurs qui suivent le marché, ces recommandations constituent autant de repères à surveiller : la clarté licences, l'accès bancaire et le développement des stablecoins en devises locales sont les domaines les plus susceptibles d'indiquer si la base de liquidité s'élargit au-delà de la petite couche spécialisée identifiée par le rapport.

Source : BitcoinKE