Larry Ellison, cofondateur d'Oracle, a engagé 67 millions d'actions Oracle Corporation (NYSE : ORCL) supplémentaires en garantie de prêt par rapport à l'année dernière, soit un montant d'environ 9,2 milliards de dollars au cours de clôture de vendredi, selon la déclaration de procuration publiée vendredi par la société. Ellison a cofondé Oracle en 1977 et demeure le premier actionnaire individuel de l'éditeur de logiciels d'entreprise.

Une position de garantie élargie

Le document fait état d'une hausse de 19 % sur un an du nombre d'actions qu'Ellison a engagées. Au cours de clôture de vendredi de 137,10 dollars, les 67 millions d'actions supplémentaires représentent environ 9,2 milliards de dollars de valeur engagée additionnelle. Au total, environ 36 % de l'intégralité de la participation d'Ellison dans Oracle sert désormais de garantie pour divers montages de financement personnel — l'équivalent de plus de 400 millions d'actions.

L'engagement d'actions permet aux dirigeants d'obtenir de la liquidité personnelle en empruntant contre leurs titres plutôt qu'en les vendant, et les déclarations de procuration annuelles sont le moyen pour les actionnaires de sociétés cotées de suivre la part du capital d'un initié grevée par de tels arrangements.

Ellison détient environ 1,16 milliard d'actions Oracle et occupe les fonctions de président exécutif et de directeur technique de la société qu'il a contribué à fonder.

L'action Oracle a terminé la séance de vendredi à 137,10 dollars, en baisse de 1,75 %. Ce repli modéré ne constitue pas une vente massive, et il a coïncidé avec la divulgation de cette position de garantie élargie. La performance de l'action Oracle a suivi les tendances générales du secteur des logiciels d'entreprise tout au long de l'année.

Un lien avec l'offre sur Warner Bros. Discovery

Ces arrangements de garantie sont directement liés au soutien d'Ellison à Paramount Skydance, la société de divertissement dirigée par son fils, David Ellison. Paramount Skydance mène une OPA de 111 milliards de dollars sur Warner Bros. Discovery, une opération dont l'ampleur la place parmi les fusions les plus significatives de l'histoire récente de l'industrie des médias.

La famille Ellison s'est engagée à hauteur de 47 milliards de dollars en fonds propres pour la transaction Warner. Environ 24 milliards de cet engagement proviennent de trois fonds souverains basés au Moyen-Orient. Au-delà des fonds propres, Paramount obtient un financement dette substantiel pour financer l'acquisition — un ensemble dont la finalisation reste l'une des étapes en attente de la transaction.

Oracle applique une règle de gouvernance d'entreprise qui interdit généralement aux dirigeants et administrateurs d'utiliser les actions de la société en garantie de prêt, une restriction courante dans les grandes sociétés cotées cherchant à limiter la part du capital de leurs dirigeants liée à des emprunts personnels. Ellison a toutefois été spécifiquement exempté de cette restriction.

Obstacles juridiques levés

La prise de contrôle de Warner Bros. a considérablement avancé cette semaine. Paramount a résolu avec succès les litiges l'opposant à 12 procureurs généraux d'États qui avaient intenté une action pour tenter d'empêcher la fusion. La Writers Guild, qui avait rejoint cette opposition juridique, est également parvenue à un accord transactionnel avec la société, levant ainsi un autre obstacle sur le chemin de l'opération.

Une vente d'actions abandonnée

Plus tôt dans le mois, Ellison avait annoncé son intention de céder jusqu'à 7,5 milliards de dollars d'actions Oracle, avant de retirer ce plan peu après. Cette annulation est survenue avant la divulgation de la déclaration de procuration de cette semaine concernant l'augmentation des positions de garantie. Le document n'explique pas les raisons qui ont conduit Ellison à renoncer à la vente d'actions. Une éventuelle reprise de son projet de cession apparaîtrait dans des dépôts réglementaires ultérieurs, que les investisseurs utilisent habituellement pour suivre l'activité des initiés.

Contexte du document

La déclaration de procuration constitue un rapport annuel standard obligatoire pour les sociétés cotées. Ces documents offrent aux actionnaires une transparence sur les engagements financiers personnels des dirigeants liés aux actions de la société, et la position de garantie globale d'Ellison atteint désormais une ampleur rarement observée parmi les dirigeants d'entreprise.

La valorisation de 9,2 milliards de dollars est calculée sur la base de la clôture de vendredi et fluctuera avec le cours de l'action Oracle. Lors de la séance de vendredi, l'action Warner Bros. Discovery a légèrement progressé, gagnant 0,06 %, tandis que le titre Paramount Skydance reculait de 2,16 % au cours de la même séance.